这项研究指出公司的债务会削弱员工相关奖励及损害士气。我们建立了一个动态模型,研究一名经理运用有限的财政资源,同时向债权人还款及激励员工士气。若该名经理可以转移或不正当地使用公司收入,公司的债务会减低员工达成既定奖励目标的意欲,导致其工作效率降低。在平均利润最大化的情况下,公司按优次偿还债务,使员工的工作效率及工资逐步提升。即使公司已完全还清债务,此动态仍会持续。此外,我们发现一间公司的财务杠杆与激励员工士气的措施、工资及生产力属反比关联,这与动态模型的分析相符。
June 2022
Management Science