A team of two students from HKU Business School won the top 10 in World Asian Case Competition 2021. Themed on “Creating unforgettable, lifelong experiences for students”, the competition requires participants to research on a selected Asian company that has achieved significant success and became globally powerful brands. Competing teams were expected to highlight certain milestones that contributed to the brand’s tremendous success and give breakthrough strategies that can help the company overcome difficulties and challenges in their business model.

World Asian Case Competition (WACC) is an annual international case competition organised by the Academy of Asian Business. It was divided into three parts, namely (i) short proposal in around 400 words, (ii) final proposal in around 10,000 words, and (iii) final presentation for around 15 minutes.

Advisor:

Dr. Winnie Leung, Assistant Dean (Undergraduate), The University of Hong Kong. Also one of the awardees of Best Advisor Award.

Team Member:

Miss Kakkar Sana, BEcon&Fin, Year 3
Mr. Sharma Jayant, BBA(IBGM), Year 3

 (The team comprises 1 more team member from the Faculty of Science, The University of Hong Kong.)

Students sharing:

“Participating in the World Asia Case Competition 2021 gave me an effective platform to demonstrate and further hone my communication and collaboration skills. This experience gave me the opportunity to learn from and compete with elite teams from renowned Universities around the globe, and enabled me to gain exposure to multiple perspectives. I was very grateful to my advisor and fellow team members for making this an extremely memorable experience for me. I look forward to participating in more of such competitions in the future.”   – Sharma Jayant, BBA(IBGM)

“The World Asian Case Competition 2021 gave me the opportunity to be a part of an active and engaged process and interact with like-minded people throughout the journey. This allowed me to gain a multifaceted view of the world as I draw from each participant’s perspectives and experiences. Being engaged in fruitful discussions with other competing teams also inspired me to think outside the box and come up with new ideas. Most importantly, I enjoyed exploring interesting case topics, researching global trends and honing my presentation, case cracking and analytical skills. I believed this experience was truly rewarding and would definitely prove to be a turning point for my future.”   – Kakkar Sana, BEcon&Fin

來自新加坡的發展經濟學家林家德博士立志利用他的所學所得推動環球經濟增長和發展，長遠解決貧窮問題。充滿活力且年輕的林博士在2020年8月加入港大經管學院，成為學院的經濟學助理教授，開展他與本地學者積極進行知識交流的旅程。

以跨學科知識研究發展經濟學

自1950年起，發展經濟學家一直致力研究窒礙發展中國家往上流動的成因。當時的研究仍流於理論層面，但時至今日，發展經濟學已逐漸往實證研究的方向進發。林博士說：「以我自己為例，發展經濟學家經常要進行實地考察，並與不同學科的學者丶地區組織，甚至地方的政治領袖緊密合作。」林博士覺得能夠親身與當地社群互動，在前線觀察及研究學術理論在現實中實踐的情況，是令他不斷探索發展經濟學的原動力。他說：「我會形容這是一個非常生動的學科，尤其是當越來越多來自不同研究背景的經濟學家也開始對發展經濟學的議題感興趣。」

在訪談中，林博士與我們分享了他跟香港大學的一段淵源：「在攻讀研究生課程期間，我細閱了很多由龔啟聖教授撰寫的研究論文。香港大學是亞洲地區研究發展經濟學和政治經濟學的中心之一，且規模日益壯大，因此我相當榮幸能夠加入這個大家庭。」

政治酬金越高，政治領袖的表現越理想？

林博士在2019年編寫他的博士論文時，花了半年時間在印尼的西爪哇一帶，為超過190條村莊的965位村民，進行了歷史回溯研究。

論文旨在研究政治酬金與政治領袖表現之間的關係。林博士告訴我們，西爪哇擁有獨特的歷史背景，所以當地的政治領袖是由部落村長擔任。他進一步解釋：「這些村長並非無酬服務或以現金支薪，他們管理村落的報酬，是村落農地的耕作權。村長有義務向村民佃農。村民將會代村長收成農作物，並把部分的販賣收益繳付村長作為政治收入。」

林博士指出：「村長們所管控的土地規模是固定不變的，所以他們的政治收入也可以說，同樣是固定不變的。這與我們認識的政治人物不同。以國會議員的政治酬金為例，很多時候也是有政黨領袖自行決定如何調整。」因此，西爪哇的情況正好避免了經濟學中「內生變量」而引致政治酬金研究有所誤差的問題。這個問題主要是由於政客經常調整政治酬金水平，而這些調整與政客的表現又有所關聯，以致學者難以判斷他們的政治酬金如何影響他們的工作表現。

經過深入調查，林博士發現收入越高的村長，他們的村落也普遍較為富裕，村落的開發程度也相對較高。研究證明了村長的收入，與村落的夜間照明丶兒童存活率和村民的人均教育年齡等發展指標，都有著正面的關係。林博士補充：「證據顯示，這些掌控著農地耕作權的村長對村落的發展舉足輕重。村落的發展進度與政治領袖的物質獎勵之間存在著正面的關係，這就是鼓勵村長們努力工作的原動力。」

該項研究已於世界銀行博客中發表，突出了足夠的政治酬金對農村發展的重要性。林博士希望這項研究能為區內的研究員和決策者提供指引，為農村基層公務員設計更好的薪酬待遇。

與香港本地學者加強交流

除醉心於研究工作外，林博士同時亦致力促進本地的學術合作和知識交流。隨著本地的防疫措施逐漸放寬，林博士聯同 John Klopfer 博士和朴商潤博士，於今年6月舉辦了「第一屆香港實證微觀經濟學工作坊」，旨在為本地的經濟學者提供一個平台，分享他們的研究成果。

林博士表示：「大家對這場工作坊的反應熱烈，踴躍地分享自己的研究成果。這也證明香港在進行高質量經濟學研究方面，在亞太區中的進展何謂一日千里。再者，能夠邀請到來自本地其他大學的學者一同交流，我相信絕對能促進本地學府之間的良性競爭。我們絕對需要進行更多相關的活動，促進知識交流。」

他相信這場工作坊能夠深化本地學者之間的合作關係，並集結本地的經濟學智慧，為香港社會、亞太地區，甚至國際社會出謀獻策，產生正面的影響。

研究顯示指數基金未能有效監察旗下企業　引致投資者與公司管理層權力失衡

被動型指數基金 (Index Fund) 在過去三十年間漸趨普及，改變了美國以至世界各地的投資方式。指數基金在1990 年僅佔所有互惠基金資產不到 1%，然而到了 2018 年，所佔比率已經增長至30% 以上，價值超過 6 萬億美元，成為了不少美國公司的最大股東。

指數基金投資的興起，帶動了投資者對監管及企業管治方面的關注。港大經管學院教授（金融學）Roni Michaely及另外幾位教授共同參與的一項研究發現，與主動型基金相比，指數基金監管能力較為不足，並傾向將權力授予公司管理層，因而對企業管治及公司價值產生負面影響。長遠或令權力進一步從投資者轉移到公司管理層上，影響投資者的利益。

是項研究由Roni Michaely教授，聯同猶他大學埃克爾斯商學院 (University of Utah Eccles School of Business) 的 Davidson Heath 和 Matthew Ringgenberg ，以及邁阿密大學赫伯特商學院 (University of Miami Herbert Business School) 的 Daniele Macciocchi 完成。該論文更將刊登於知名的金融學術研究期刊「金融研究評論」(Review of Financial Studies)。

Michaely 教授表示：「股東若不滿某些公司的管理，可通過投票、與管理層溝通或出售股票三種方式表達。為更有效評估和比較指數基金和主動型基金的監管行為，我們使用了由 2004 年至 2018 年美國股票互惠基金和交易所買賣基金的綜合數據，為以上三項監控渠道逐一分析。」

首先在投票方面，當遇上具爭議性的問題時，指數基金有 54.3% 的議案由公司管理層投票決定，相反主動型基金卻只有 47.3%。而研究更發現未有證據顯示，指數基金曾透過有效的方式公開或私下接觸其投資組合公司。即使指數基金持有的公司股份比例更高，在年度股東大會上所提交的議案數量或類型亦不會改變，甚至順利通過的議案數目更少。最後，就出售股票方面，研究亦觀察到即使在失去股東投票權後，指數基金也不會減持股份，而主動型基金則相反，可見指數基金未有透過撤資表達對公司管理的不滿。

經過多方面的研究及測試後，結果反映指數基金的監管表現較主動型基金弱。Michaely 教授闡述：「相對於逐漸被取代的主動型基金，指數基金缺乏動力投放資源於昂貴的監管之上。此外，數據亦一致顯示當指數基金取代主動型基金時，企業管治並沒有改善，甚至進一步惡化。因此，我們可以得出結論，指數基金投資的興起將權力從投資者轉移到公司管理人員身上。」

現時世界各地的監管機構，均致力尋求更有效監管企業管理的方法，因而是次的研究結果在政策制定方面具有重要的影響力，亦釐清了指數基金是改善企業管治的良好監察者的誤解。另外，市場上亦曾有建議指，可利用更大的投票權獎勵長期投資者。然而，由於指數基金亦屬長期投資者，根據本次的研究結果（指數基金監管能力不足）可見，賦予指數基金更大的投票權的實際結果與預期中的效果背道而馳：公司監管更少、管理層權力更大。隨著被動型投資持續增長，監管企業管理層的權力更趨重要，藉以平衡投資者與公司管理層之間的利益。

研究全文（只供英文版本）：
Do Index Funds Monitor?
https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3259433

吳延暉博士生於廣東，心繫中港兩地。他於2020年1月正式加入港大經管學院，任職經濟學、管理及商業策略副教授。吳博士希望能以自身獨到的研究方法和學術知識，為港大經管學院的蓬勃發展出一份力。

從記者到學者

大學本科畢業後，吳博士任職於內地一家知名報社當財經記者。隨著時間的推移，他對研究社會議題的興趣與日俱增。「可以觀察到社會的方方面面，這是當記者最好的回報，但以新聞報導來認識社會畢竟深度有限。面對越來越多的困惑，我決定重啟我的學術生涯，希望透過學術研究來認識社會，為社會問題尋找解決方案。」吳博士說。在攻讀博士學位期間，吳博士地探索了一系列他認為重要的社會問題，涵括大眾傳媒的政治角色、企業內部的激勵設計、以及資訊技術和全球化對人才回報和收入不平等的影響等議題。

尋找電子時代的經濟增長點

吳博士深信不疑的一點是，在破壞性創造過程中孕育的科技創新，是經濟持續繁榮的原動力。他指出：「要理解破壞性創新如何推動經濟發展，一個中心問題就是市場競爭如何影響破壞性創新的進程。對這個問題，經濟學家在以製造業為基礎的傳統行業裡已經找到比較清楚的答案，但對新興的電子經濟，我們卻知之甚少。」

吳博士最近的一項研究重點集中在所謂的「零工經濟」上。在過去十年間，市場上的「零工」，例如獨立承包商丶自由工作者丶以及散工等的人數在世界許多經濟體中持續攀升。他認為，這股趨勢，是資訊技術發展，特別是線上平台在經濟活動中大行其道的結果。因此，研究市場競爭如何影響「零工」們的經濟行為以及平台市場的產品創新對理解未來經濟有重大意義。

吳博士研究的一大特色是以小見大：從細緻的微觀資料入手，層層剖析，最終尋求大問題的答案。在一篇新近的論文中，吳博士深入分析中國網路小說作家每天的寫作行為，從而探討網路平台對技術創新的作用。吳博士發現當市場競爭加劇，以版權費為酬金從而跟平台利潤分成的作者，他們的作品在原創性和文章品質方面會有顯著的提升；但市場競爭對以文章字數為酬金而為平台僱用的作者影響甚微。這一結果說明，激勵機制的設計，關乎市場競爭能否鼓勵零工經濟中的創新活動。

更令人驚訝的是，平台企業往往偏心於以字數為酬金的作者，在書籍推廣上給予他們極大的扶持，從而間接打壓以版權為酬金的作者。當平台吸引越來越多的作者時，小說之間的競爭日益加劇，而平台的偏見也隨之加深，市場上的創新動能終趨衰減。有鑑於「零工經濟」是草根階層的創新搖籃，吳博士希望他的研究能為決策者在設計市場監管機制上提供指引。

吳博士未來的研究方向將致力探討零工經濟在中國的興起，對就業、教育、以及社會流動性的影響。他計畫採取機器學習和實地試驗相結合的方法來破除研究上的重重困難。

為香港經濟發展出謀劃策

吳博士對研究社會轉型中的經濟問題充滿熱情。處於經濟轉型的香港自然引發他極大的興趣。他說：「毫無疑問，許多現有的經濟學理論和實證工作對香港的經濟發展有借鑒意義，但香港是獨一無二的，所以我們需要探討解決香港經濟問題的新方案。」

吳博士認為，研究香港經濟的當務之急應當從微觀資料入手，把企業、家庭、個人的分析組織起來，最終匯總出一副清晰的香港經濟圖像。他說：「如果缺乏這樣一副圖像，我們就很難為香港的經濟把脈，更難找到促進香港經濟轉型切實可行的方法。」

港大經管學院與香港總商會合辦的線上研討會首節已於 7 月13日以現場參與及線上直播兩種模式進行。

踏入20週年的里程碑，港大經管學院於今年舉辦不同類型的活動以突破學術界限、創造知識前沿，冀為本地、亞洲以及世界帶來正面影響。由今年7月開始，學院與香港總商會(HKGCC) 攜手推出線上研討會系列，旨在為香港社會當前迫在眉睫的問題出謀獻策，並進一步引起社會對不同經濟問題的討論，長遠提振本地經濟。

首節的線上研討會已於7月13日舉行，主題為「重塑香港經濟」(Reinventing Hong Kong’s Economy)，有超過250名嘉賓透過現場及線上模式參與。研討會上，港大經管學院經濟學教授鄧希煒教授和德意志銀行首席經濟學家Michael Spencer 博士探討香港經濟在疫後可行的發展方向。會議由香港總商會的經濟政策委員主席苗學禮先生主持。

會上，Michael Spencer 博士首先分析了香港面臨的一些主要挑戰，包括人口老化問題、氣候變化和全球貿易所佔比例下降等等。而就未來趨勢方面，他預計未來香港與中國內地之間將再無邊境之分，而本地樓價亦將持續高企。對於香港的這些挑戰和變化，他建議香港應加大科研方面開支，迎接新的「知識型經濟」社會，投放更多資源在高端服務、先進科技以及知識產權相關的活動之上。

港大經管學院經濟學教授鄧希煒在研討會上分享了他對本地經濟的看法。

鄧教授指：「香港自 1949 年的『超全球化』時期以來，一直以其中介角色享有經濟紅利。然而，它現正面臨著去全球化（或稱為『慢球化』(slowbalisation)）的巨大挑戰，而其作為中國內地開拓國外市場的中介地位亦日漸減弱。」他同時列舉了本港正面對的其他挑戰，包括貧富懸殊、收入與支出不平衡、過度依賴金融業、勞動力流動性低和房屋短缺等等。

他於會上就這一連串的挑戰提出了一些政策建議。他提到，「第三次經濟轉型需要思維上的改變，以及從供應及需求方面解決人才短缺問題。再工業化的實行已經逼在眉睫，這將對改善社會不平等、增加工作流動性、為其他行業創造正面的界外效應、完善研究與製造的生態系統以及促進香港融入大灣區方面，有莫大的裨益。」

小組討論環節中兩位講者亦探討了不少經濟領域上的熱門話題，就經濟脫鉤、合約保證和四大支柱產業等方面分享了他們的個人見解。會議在問答環節後圓滿結束，苗學禮先生以歷久常新的諺語為是次的研討會作結，並寄語香港人：「作最好的計劃，做最壞的準備」。

The 1^st Joint Hong Kong Empirical Microeconomics Workshop (HKEMW) 2021 was successfully held on June 11 and June 25. The workshop attracted a total of 40 scholars and students from local universities and the Cheung Kong Graduate School of Business.

To facilitate cross-university interactions, HKU Business School joined hands with HKUST to kick start the HKEMW series. The event marks the first of its kind in Hong Kong since Covid-19 started, spearheaded by the Economic Area of HKU Business School, and chaired by Dr. Gedeon Lim, Dr. John Klopfer, and Dr. Sangyoon Park.

“The pandemic will not stop us from creating knowledge for the world. Through this workshop series, we aim to facilitate the interaction and exchange of ideas between economic scholars in Hong Kong, especially in times of coronavirus where there are few face-to-face events. This is a small step towards promoting cross-university knowledge exchange and fostering camaraderie among local scholars and I look forward to upcoming workshops hosted by our partner universities. In particular, we would like to thank colleagues at HKUST and Professor James Kung for his unwavering support. The event would not have been possible without their help.” said Dr. Lim.

Dr. Gedeon Lim, Assistant Professor at HKU Business School, presents the paper “Ethnic Segregation & Politics: Evidence from Malaysia”

A total of 15 papers from empirical micro-economists in Hong Kong covering diverse fields of economic development, political economy, economic history, media, health, productivity, labour, and matching were presented during the workshop. Insightful sharing and discussions were made among participants.

Dr. Bryant Kim, Associate Professor, HKUST presents the paper “Do Part-time Jobs Attract Less Productive Workers? Evidence from Field Experiment on Data Entry Clerks in Ethiopia”

The second session was hosted by HKUST on June 25 at LSKG012, G/F, Lee Shau Kee Business Building. The workshop will be a recurrent bi-weekly event, hosted by participating institutions, for academics in Hong Kong to exchange ideas.

Through the experiential learning course, Business Consulting Practicum (BCP), students have an opportunity to work in teams to provide consulting services, and leverage business knowledge to solve specific real-life business problems for their assigned clients, under the professional guidance of teachers and mentors.

The six-week course provides students with 3 days of intensive training on consulting related skills. It allows the students to practice critical thinking, analytical skills and problem-solving skills and become more effective in working with clients, teammates and others. It also provides a free service to the organisations, mainly local small and medium-sized enterprises (SMEs).

This year, 33 students were teamed up to provide consulting services for 8 different companies. The course ended with a presentation held on July 17, 2021. In response to the impact brought by the pandemic, students were asked to provide solutions mainly on e-marketing and client acquisition. Clients and the mentors are impressed by the students’ creativity and the practicalness of the suggested solutions.

Sharing from the students:

So Ho Tin, Jacky

BCP 2021 provides me with an invaluable opportunity to be a business consultant and tackle business difficulties for my client. I can utilise the knowledge I have learned in lectures in a real-life business setting. Other than that, I developed soft skills like interpersonal skills and problem-solving skills during the 6 weeks program. Not to mention that my mentor was more than willing to provide my group with helpful advice.

Leung Shun Yan, Jamie

The most valuable thing that BCP offers is the client-facing opportunity. We face a real-life business scenario in which we need to consider the client’s budget and the marketing goals when making recommendations. We also need to keep adjusting the strategies to keep ourselves in line with the client’s expectations. During this process, we learn to communicate, negotiate and understand the difficulties of the client. This is a unique experience that we cannot have in the academic courses.

Three undergraduate FBE students took part in the HKSI Institute Scholarship Programme 2021 and were awarded 1st Runner-up, Team Award and Finalists.

Since first introduced in 2004, the HKSI Institute Scholarship Programme has provided more than 800 university students with an avenue to advance their career development for the finance industry.

For this year, participants had to submit a 1,000-word essay on the topic “How the COVID-19 has changed the world?”. Selected finalists were teamed up to work on the research project on the topic “Identify 3 major challenges impacting Research Project Sponsor’s sector due to COVID-19, and propose measures to address them” and presentation. The awardees had been offered cash prizes, 1-year HKSI membership and HKSI Institute eCredit.

Sharing from the awardees

1st Runner-up & Team Award – LAU Pak Hei Austin, BBA(Law)&LLB

“The HKSI Scholarship Program has surely been a rewarding journey for a year 1 student like me. Through rounds of oral presentations and essay writings, I have learned how Covid-19 made an impact to the banking sector and to financial regulations. My mentor, Mr. Dicky Hung from SPD Bank provided me with career insights and guidance on my group project. The program allowed me to realize the potential of my double-degree program and kick start my career in an early stage.”

Finalist – Cheung Lok Yiu Anson, BBA(Acc&Fin) 

“It is my honour to be one of the awardees of the HKSI Institute Scholarship Programme 2021 where I have the exclusive and precious opportunity to connect, network with and learn from business leaders!  I have also gained insights in the accounting industry after conducting the research project with my teammate.”

Finalist – Ma Leo, BBA(Law)&LLB

“The HKSI Institute Scholarship is an invaluable experience that allows me to explore challenges and opportunities from companies’ perspective, as well as to learn from and connect with experienced practitioners and aspiring peers. Students from all business disciplines should not hesitate to join and explore your potential.”

Professor Anna Wong, Programme Director of Asset Management and Private Banking, and ex-Director of the Hong Kong Securities and Investment Institute was at the Award Presentation and met Austin, Anson and Leo.    

“The best learning for students is learning outside of the classroom, the HKSI Scholarship Programme provides students with an excellent platform to learn and interact directly with industry practitioners.  My congratulations go to Austin, Anson and Leo.”

From the left: Ms Katherine Ng, Chairman, HKSI, Mr Leo Ma, Ms. Anson Cheung, Prof Anna Wong, Mr. Austin Lau, Ms Ruth Kung, Chief Executive, HKSI

近日，香港大學與深圳市福田區人民政府正式簽訂合作協議，以香港大學經管學院爲載體，充分發揮大學在人才培養、科研創新和全球影響力等方面的優勢，打造深港兩地教學融合、産研融合、人才互通等合作交流樣板。此項合作勢必推動粵港澳大灣區深度融合，幷促進兩地經濟長遠發展。

香港大學是世界一流的研究型大學，其經濟及工商管理學院成立于2001年，由商學院及經濟金融學院聯合組成。香港大學經管學院秉持根植香港、融入國內、面向國際的戰略定位，探索“一院兩區”的模式，搭建全球領先的教學創研平臺，打造國際化高端人才“蓄水池”。

福田是深圳的中心城區，是深圳的金融中心，在打造具有全球競爭力的金融科技産業高地方面已具規模，也具有産教研深度融合的優良基礎，建設“分布式、嵌入式、高精尖”的新型大學前景廣闊。未來，福田區將與香港大學携手共進，不斷開拓全方位深層次的合作空間，合力打造金融科技新引擎，爲國家乃至全球的金融科技發展貢獻。

在此規劃下，香港大學經管學院計劃于2022年初于福田區落成港大經管深圳校區。校區將擁有超過1萬平物理空間，在此，港大學生、校友及合作夥伴可以開展教學互動、研究討論及創業交流，格物致知，携手共進。

港大經管學院銳意成為亞洲首屈一指、具有全球影響力的知識研究中心。大學教育資助委員會（教資會）最近公佈2項研究撥款計劃，包括「優配研究金」及「傑出青年學者計劃」的結果，冀嘉許及支持學者進行更多卓越研究，而港大經管學院亦於當中取得卓越佳績。

港大經管學院於2項計劃中取得總額逾$1,600萬元撥款，創下歷年新高，比2020/21年度的$1,440萬增長達11%；總成功率亦達47%，遠高於小組的平均成功率36%，為商科學科小組之首。

在「傑出青年學者計劃」中，學院亦在商科學科小組的眾多參與院校中脫穎而出，獲得最佳表現。其75%成功率為小組之中最高，所獲的資助達至$360萬，相較2020/21年度有近80%的明顯升幅。

學院於「優配研究金」及「傑出青年學者計劃」表現理想，實有賴眾多學院成員的共同努力，逐步實踐我們成為世界頂尖、具有影響力的經濟及工商管理學術機構的目標。港大經管學院一直致力吸引更多出色的環球學者加入，進一步鞏固學院的研究實力。在過去3年間，學院邀得超過40位來自世界各地的傑出學者加盟，繼續追求更卓越的學術成就，創造前沿知識，致力於未來發展再創高峰。

展望未來，港大經管學院將繼續打造更多研究及知識交流的項目，與更多社會上不同的持份者攜手合作，期望能以我們的專長貢獻社會，為本地及全球的發展作出正面的影響。