目前的研究大多专注于企业行政人员的职业相关资历。然而,他们的工余活动其实也能带来启示。以首席执行官驾驶私人飞机这项高风险嗜好作为新的考量因素,此研究借银行贷款合同的情况探讨信贷利益相关者就首席执行官的高风险嗜好对企业评价的影响。研究利用于1993年至2010年,就多个行业的美国大型上市机构首席执行官所获得的数据,发现以驾驶私人飞机为嗜好的首席执行官所领导的企业在申请银行贷款时,无论是要取得担保、订立更多契约,还是获得银团贷款,往往都会产生更高的贷款成本。这主要是因为银行认为此等企业的违约风险较高,而首席执行官在企业扮演越重要的角色,及/或他在决策方面有更大的控制权时,情况尤甚。配合实地采访和实验,我们的研究结果对于使用不同设计的内生变量检查(如Heckman 两阶段模型、倾向性评分匹配法、双重差分模型,以及干扰变量的影响阈值等)的稳健性相当重要。
January 2022
Organization Science