Designing Industrial Policy with Insights from Hong Kong-Invested Industrial Firms
由香港工業總會委託筆者撰寫的《香港製造：新型工業化策略》研究報告已於上月發布，本文將分享研究報告內有關港資工業企業營運情況及展望未來的部分，為香港產業政策的制定提供參考。
報告的部分內容亦曾於〈新法量度工業貢獻 有效評估產業趨勢〉一文中有所論述【註】。筆者從價值鏈和產業政策的角度，將香港工業劃分為「製造業」、「出版及包裝」、「分判製造工序」及「新型工業」四個部分，在2023年分別佔本地生產總值（GDP）的1.0%、0.2%、1.8%及1.4%，合共4.4%。此外，筆者強調生產性服務業對本港經濟的重要性，並作出保守估計：同年，與工業相關的生產性服務業佔香港GDP 的16.2%，當中主要由進出口及批發業所組成。
根據數據庫的研究樣本分析，2024年共有 68,314 家港資製造企業於內地處於存續或正常經營狀態，並呈現出跨地域、跨行業的多元分布，可見已深度融入國內經濟，並在產業鏈的多個環節中發揮作用。
地域分布方面，廣東省是最多港資製造企業的所在地(30,971家)，其次為江蘇省(9,557家)、福建省(6,913家) 和浙江省(5,300家)。若按城市劃分，則以深圳市為主(6,862家)，其次為東莞市(5,906家)、惠州市(4,628家)、蘇州市(3,567家)、泉州市(3,002家)和上海市(2,638家)。
行業分布方面，「計算機、通信和其他電子設備」是最多港資製造企業涉足的領域(9,177家)，其次為「紡織服裝、服飾」(5,630家)、「橡膠和塑料製品」(4,879家)及「金屬製品」(4,710家)。
除了數據庫分析外，筆者亦對約250家港資工業企業進行問卷調查，涵蓋傳統工業和新型工業，也涵蓋原材料加工和終端製品行業。近 9成受訪企業以香港為總部，3成以上受訪企業在港的主營業務並非製造業，而是研發、設計、進出口貿易、品牌、零售、專業服務等更高增值的業務。
受訪大型企業普遍盈利能力較強，而受訪中小企則面對較大挑戰。對於營收為5億港元以上的企業，75%表示於去年實現盈利，只有7%表示虧損；對於營收為1億港元以下的企業，只有30%表示於去年實現盈利。上述數據反映大企業是推動新型工業發展的引擎動力；再者，考慮到中小企貢獻社會大部分的就業機會，政府應在升級轉型方面予以支援。
受訪港資工業企業的兩大優勢是擁有多元的銷售市場和對研究投入的重視。2023 年，約60%受訪企業已分別立足於香港和內地的銷售市場；約45%已分別活躍於美國和歐洲的銷售市場；約30%則已進入東南亞銷售市場。多元的銷售市場反映港資工業企業的韌性，足見其拓展市場空間和分散市場風險的實力。
至於2024年研發投入在總營收佔比方面，46%上述受訪企業預期達5%或以上，67%預期達3%或以上；與疫情前相比，45%受訪企業估計研發投入有所增加，只有26%估計有所減少。參考國家的《高新技術企業認定管理辦法》，內地高新技術企業的認定標準之一，在於研發費用總額佔同期銷售收入總額不低於3至5%；上述數據反映受訪港資工業企業普遍具備技術含量，致力成為更高增值的原設計製造商(Original Design Manufacturer；簡稱ODM) 和原品牌製造商(Original Brand Manufacturer ；簡稱OBM)，而非停留在原設備製造商(Original Equipment Manufacturer；簡稱OEM) 的階段。
2022至2024年間，以內地和香港為主要投資目的地的受訪港資工業企業，比例分別為超過80%和超過60%，而以東南亞為主要投資目的地的比例則約為30%。多數受訪企業同時以香港和內地作為研發及設計活動的所在地。總體而言，受訪企業在香港境外的業務偏向產業鏈上游和中游環節，如原材料及零部件採購、智能製造服務及技術支援、中試、大批量生產、質管檢測及認證，以及環境工程及相關顧問服務等。香港業務則較集中於產業鏈下游環節，包括市場營銷、批發、進出口貿易、零售、專業服務、行政管理等。
觀乎2025至2027年港資製造企業在內地和東南亞的投資趨勢，預期有所增長的受訪港資企業分別超過40%和超過80%。開拓東南亞業務的主因，在於分散地緣政治風險和拓展海外市場，其次是節省生產成本。
這一調查結果反映多數港資工業企業將香港視為從事供應鏈管理和進出口貿易業務的總部，並實行「中國+N」的供應鏈布局策略，將主要製造基地分布在內地和東南亞。這是由於內地擁有最充裕的生產要素，能滿足製造企業的一站式需求；而東南亞的人力和土地成本則普遍較低，較適合勞動密集型產業，並能夠分散地緣政治風險。
上述研究的焦點小組訪談結果顯示，港資工業企業認為開拓新興銷售市場是頭等大事，而提升供應鏈管理能力則是必修課。從需求端看，香港市場空間有限、內銷市場競爭激烈、歐美市場受地緣政治影響營商環境；相比之下，東南亞的中產消費需求持續增加，自然成為備受港資工業企業重視的新興市場。從供應端看，市場急速變化、商業環境競爭激烈，對此等企業供應鏈的韌性更是雙重考驗。一方面，在市場需求波動時，需要有效調配產能、管理庫存；另一方面，「中國+N」策略則要求港資工業企業具備在海外建立和管理供應鏈的能力。
港資工業企業規模龐大，是香港推動本地新型工業發展的獨特資源。對於在本港發展高增值工業而言，受訪港資工業企業均傾向看重下列第三方服務：研發、設計、智能製造及技術支援、中試、環境工程、質管、檢測及認證、電子商貿、物流和倉庫、進出口貿易及批發業、金融及保險、法律及知識產權，以及人力資源及技能培訓。
在本地傳統業務的升級轉型方面，受訪企業表示面對不同困難，包括行業人才短缺、缺乏明確的工業發展規劃、優惠政策欠缺吸引力、政府行政及審批手續繁瑣、工廠大廈的設計未能配合科技應用要求、缺乏發展成熟的產業園區，以及難以與內地業務協同發展。令人鼓舞的是，特區政府已注意到相關問題，並通過各項現行和即將推出的政策措施，積極為業界創造更佳的營商環境。
鑑於人力和土地成本高昂，不少市民認為香港不適宜發展工業。然而，新加坡和瑞士的經驗或許證明事實並非如此。新加坡通過頂層政策、稅收減免、資助計劃及基建投資等方式，成功發展出半導體、精密工程、生物醫藥等高端製造業。
至於瑞士，儘管土地和人力成本不菲，但憑着「瑞士製造」的品牌溢價，其製造業在 2023 年貢獻GDP約18%。這背後離不開瑞士政府的支持，例如通過知識產權和嚴格的來源地標準，保護「瑞士製造」的品牌價值；以稅務優惠鼓勵私營界別進行研發；利用公共財政投入支持一流創新生態；透過雙軌制教育培育技術專才。借助工業的蓬勃發展，新加坡和瑞士得以驅動產業結構多元化，從而實現更具包容性的經濟增長，廣泛惠及社會大眾。
筆者期望這份研究報告，能為香港在新型工業化道路上提供堅實的理論及數據基礎，為香港的產業政策制定與企業發展方向提供參考，推動香港產業多元化及可持續發展。
註：今日信報 – 時事評論 – 新法量度工業貢獻 有效評估產業趨勢 – 鄧希煒 – 信報網站 hkej.com
鄧希煒教授
香港大學協理副校長（環球事務）、港大經管學院副院長（對外事務）、馮國經馮國綸基金經濟學教授
張超藝先生
港大經管學院香港經濟及商業策略研究所高級研究助理
（本文同時於二零二五年八月十三日載於《信報》「龍虎山下」專欄）
