信報龍虎山下專欄

香港資本市場近來風雨飄搖，恒生指數一度跌破15000點的回歸前水平。長期堅挺的樓市今年以來也開始下行，表現漸呈疲軟。受疫情和地緣政治影響，外貿和經濟增長乏力；面對激烈的國際人才競爭，也似乎失卻優勢，人才外流有惡化之象。新加坡和香港此消彼長，更引起對香港的普遍擔憂。總之，對特區經濟的悲觀情緒正不斷蔓延。

當前面臨的困難和挑戰確實嚴峻，但香港經濟是否就此沉淪下去？前景變得暗淡無光？

筆者認為恰恰相反。本文用意不在預測股市、樓市何時利空出盡、觸底反彈，也並非無視經濟低迷的困局。觀乎目前的至暗時刻，影響經濟長期發展的根本性因素易受忽略，但事實上，香港的核心優勢依然堅固，在新時代更顯巨大發展潛力。

香港特區的核心優勢為何？一言以蔽之，在於其獨特的制度。「一國兩制」之下，「一國」的基礎築牢後，就需要充分發揮「兩制」的特色。法治、自由市場、國際化是香港穩健制度的三個支柱。只要致力堅守，不斷予以完善和鞏固，就能保障經濟增長。過去幾年，儘管本港經歷了不少風雨，港大經管學院依然每年在全球招聘15至20位優秀學者，而吸引他們前來發展的就是這三個政策支柱；加上超低稅率、得天獨厚的自然條件和生活環境，香港確實是亞洲其他地方難以媲美的宜居城市。

以下勾勒本港經濟發展潛力的幾個範疇。

首先，融入國家「國內國際雙循環」新發展格局，可為香港提供無窮商機。香港一直滿足於擔任外貿和金融的中介角色，對於內地經濟發展和市場變化趨勢缺乏深刻理解，可幸這種情況正在發生轉變。專業和商界人士對於了解內地情況的興趣正逐步提高。香港大學北京中心成立一年半以來的活動中，踴躍參與活動的港大校友和香港商界人士愈來愈多。另一方面，內地對香港的看法也有所不同，亦即從2019年之後的負面印象轉為正面積極；舉個例子，近兩年內地學生井噴式報考港大及特區其他高等學府，今年還會大幅增加。

雖然中國經濟同樣面臨種種困難和挑戰，需要透過重大調整和轉型升級，邁向持續增長，但整體經濟規模龐大，雙循環發展戰略中有很多領域可讓香港發揮重要作用。尤其明顯的是大灣區發展，一方面香港具備獨特優勢，可以多作貢獻；另一方面也為特區自身發展，提供一連串戰略機遇。剛剛成立的港大經管學院深圳校區，內設創業及創新孵化中心，眾多初創企業者熱烈申請加入，他們大多是到大灣區創業的香港學生和畢業生。得享香港賦予的國際化視野和資源之餘，又有當地的技術力量和市場資訊，配合良好的創業土壤，假以時日，這些兼具港深兩地優勢的初創幼苗，完全有機會成長為企業界的參天大樹。

其次，大變局下的世界政治經濟局勢，對香港既是挑戰，更是機遇。中美大國博弈之中，本港難免深受衝擊，前路荊棘滿途。然而危中有機，無論從政治或經濟角度看來，都應該得出這個判斷：香港別樹一幟的地位，未來將成為中國聯通世界更為重要的視窗，為國家的外循環發揮關鍵作用。香港自身的國際化，也正在從被動變為主動。昔日香港總是利用自身國際化環境，以招徠海外資本和人才，不過時移世易，守成的做法無法維持其國際化地位和形象。

特區政府最近一輪疫情防控政策的調整，為恢復與增強國際聯繫創造了必要條件，市民大眾都希望能盡快落實徹底開放的安排。官員最近也紛紛走出去，積極向各國推廣香港、尋求拓展機會，這種「主動國際化」的作為很有必要，也值得讚賞。在政府的積極推動下，國際金融領袖投資峰會本月初剛在港圓滿舉行，超過200名世界金融領袖克服阻力出席，充分展現了香港的國際吸引力。

與此同時，各界和民間也應積極主動加強國際交流和合作，為本港國際化增添活力。港大經管學院今年暑假組成代表團，前赴越南胡志明市和以色列特拉維夫市進行學術交流和教育合作，並參加香港大學設於兩地的中心的相關活動。當地業界同仁表示，疫情爆發之後，這是他們迎來的第一個香港代表團，冀望能盡快恢復與香港的交流協作。由此足見特區的「主動國際化」策略大有可為。

最後，香港內在的經濟轉型和升級值得期待。在上月宣讀的《施政報告》中，特首李家超除了在民生和管治能力提升等主要環節，提出不少有新意的針對性舉措，在人才政策和以創科為經濟引擎的北部都會區發展上，更有一些大膽政策突破和設想。「南金融、北創科」的願景以及文化創意產業的擴展，也令人對香港的前景充滿憧憬。

在港大經管學院9月發表的《香港經濟政策綠皮書2022》中，王于漸教授提出香港足以成為1000萬人口的大都會，廣泛吸引全球多元化人才，以利於經濟轉型和升級。當然，相關政策的實施尚需時日，實現上述願景的過程也必會遇上各種挑戰，但尋求變革和突破已經逐漸成為特區政府與社會的共識，力量已經在積聚，變化一定會發生。有為又有限的政府，高效而包容的市場，兩者在香港結合，必將驅動未來經濟走向長期繁榮。

在局勢變幻莫測的時代，最重要的是堅韌和適變，而這正是獅子山精神的精髓。歷史上每一次香港陷於危機，最終看好香港的都被證明是正確的，筆者寄望也相信這一次奇蹟會如常再次出現。

蔡洪濱教授
港大經管學院院長兼經濟學講座教授

（本文同時於二零二二年十一月九日載於《信報》「龍虎山下」專欄）