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當下全球化進程波折反復，國際環境亦深刻演變，中國企業的出海戰略備受挑戰。以往成功出海的模式簡單直接：依靠與東道國政府高層建立緊密政治關係，以便迅速獲取資源、市場准入和政策優惠。時至今日，地緣政治緊張，貿易保護主義抬頭，各國内政亦變數劇增，依靠「政府導向型」出海戰略的中國企業，正面臨前所未有的挑戰，如何迅速加以應對，是實現海外持續發展的核心問題。

Firms with political connections to a regime with an authoritarian history face a dilemma when the regime undergoes a democratic transition. Such connections provide an essential competitive advantage when the regime is in power but become a liability when an institutional transition brings democratic change. This study theorizes that when expose a regime’s distorted policies favoring elites over others and signal a high probability of regime turnover, firms may hedge against the risks associated with their political connections by engaging in philanthropy. We further contend that this effect is stronger for firms located in regions characterized by the rise of an opposing political party or a strong civil society. We find support for our theory in Taiwan’s 2014 Sunflower Movement. Our article reveals a strategy that firms adopt to survive democratic transitions and thus contributes to research on how firms use non-market strategies to adapt to institutional changes. Our research also shows that strategic corporate social responsibility (CSR) can substitute for corporate political activity or compensate for its limitations, and it expands research on the signaling function of social movements from public to private politics.

數字化生活已經成為現代社會不可或缺的一部分，然而對於中國2.97億60歲以上的長者來說【註1】，新技術能否讓他們受益卻仍然存疑。儘管各界都在努力推動「智慧養老」，但現實是許多長者在跨越數字鴻溝時，遇到不少挑戰。隨着全球老齡化趨勢加劇，如何確保龐大的銀髮族享受科技時代的便利，成為了亟待解決的社會問題。

寧夏近年來成為中國出產葡萄酒的重要基地，該區釀酒量佔國產酒莊總量近半。寧夏各個酒莊不僅帶動了當地經濟發展，還成為中國葡萄酒行業的ESG先鋒，積極推動可持續農業、生物多樣性、綠色經濟以及當地文化保護。

環境、社會及管治（Environmental, Social, and Governance，簡稱ESG）近年好似雨後春筍般，已經無處不在。當眾人還分不清這3個字母順序的時候，ESG早已牽動無數跨國公司的重大決策，也深刻影響各國政府的監管決定。

環境、社會及管治（Environmental, Social, and Governance，簡稱ESG）近年好似雨後春筍般，已經無處不在。當眾人還分不清這3個字母順序的時候，ESG早已牽動無數跨國公司的重大決策，也深刻影響各國政府的監管決定。

環境保護一直普遍被視為國家的責任，但在金融業界，其實早已出現如綠色投資等以市場為基礎的解決方案。目前鮮有研究去分析綠色投資會否影響企業環境績效，以及國家政策如何調節這個影響。 我們以制度邏輯的角度，透過探索促使邏輯和實踐相容的因素，來拓展制度複雜性的研究。我們的理論是, 作為一種以金融為手段和以環境保護為目標的新型混合實踐模式，綠色投資的成功取決於這種混合能否被合理化。綠色投資的合理性，很可能會被其他混合實踐模式所影響。 是次研究分析了來自20個國家，共3,706間企業在2002年至2013年間的面板數據。研究發現每個國家的綠色投資規模會促進企業層面的環境績效。然而，若這個國家有強而有力的環保政策，會削弱綠色投資與企業環境績效之間的正向關係。這個國家若有強大的股東保護政策，則會加強這種關係。我們致力研究制度的複雜性、邏輯相容和公私營合作，以達至最佳社會利益。