信報龍虎山下專欄

上星期金磚五國（BRICS）在南非開普敦召開了外長會議，期間各國代表均發出了較為強烈的訊息，重申世界是多極化的，不能由少數國家操縱，全球秩序應該進一步向發展中國家平衡，而金磚國家在這方面的努力是不可或缺的。近年來，金磚五國逐漸被視為代表發展中國家與G7工業國抗衡的對口，爭取全球經濟事務的話語權。去年中國主辦金磚首長級峰會時，建議接納新成員並探討有關程序。在上星期的會議中，便有其他國家的代表，分別在線上線下參與一些討論環節。金磚國家的數目增加，自然提高了發展中國家的代表性。

「金磚國家」這個名詞和有關國家的組合，源於2001年投資銀行高盛旗下的一份報告【註】。該報告原意是提供投資訊息，幫公司吸納客戶資金投放到有關經濟體，並不涉及任何國家或政府的參與。作者Jim O’Neil認為巴西、俄羅斯、印度和中國的經濟有很高的增長潛能。更有趣的是，他認為金磚國家的發展影響深遠，因此建議G7應和中國甚至其他幾個金磚國家共同協調國際經濟政策。若果G7早在20年前就和金磚國家平起平坐、制定全球政策，也許今天的國際局面會祥和得多。

金磚四國的官方接觸始於2006年。當年四國的外長趁聯合國周年大會之便在紐約一聚，但並沒有實質上的跟進。直至兩年後全球金融危機爆發，暴露出以美元主導的全球金融體系的缺失，一些國家自然會考慮建立其他機制作為替代。用最近西方流行的名詞，即使不要脫鈎（decouple），也需要去風險（de-risk）。在金融危機的氛圍下，金磚四國於2009年在俄羅斯第四大城市及工業中心葉卡捷琳堡（Yekaterinburg）舉行首次峰會，四個國家的首長均有出席，並簽署共同聲明，強調會在國際金融機構中代表發展中國家的利益。隨後，金磚國家每年均舉辦首長級峰會，今年8月在南非約翰內斯堡的會議將會是第15屆。南非在2011年首次參加峰會，金磚四國遂改為金磚五國。南非的經濟體量相對細小，但卻有着代表非洲眾多發展中國家的象徵意義。

如高盛2001年的報告估計，金磚國家在本世紀初的經濟增長成績驕人。按世界銀行購買力平價的GDP數據來計算，在2001年，金磚五國佔全球GDP 18.6%，而G7則佔43.3%。至2021年，這兩個數字分別為31.8%和30.5%，金磚五國已超越了G7的份額。目前，金磚五國佔了全球人口約40%、土地面積30%、GDP 32%以及貿易的20%。

金磚國家的一個共同點，就是都有相當的區域、以至國際上的影響力，亦有以自身力量重塑國際經濟秩序的意願。除了俄羅斯，其餘國家都是發展中國家。以購買力平價計算，印度的人均GDP約7000多美元，巴西、中國和南非都是一萬多美元，俄羅斯則是3萬多。雖然五個國家的經濟發展道路不同，但都不是緊跟西方新自由主義的藥方。

然而，金磚五國之間的分別，畢竟比他們的共同之處更為明顯。除了文化和地理環境的差異外，經濟能量也很參差。2021年，中國佔了五個國家GDP總和的58.6%、印度21.9%、俄羅斯10.3%、巴西7.4%，而南非只佔 1.9%。也許由於成員間差異較大，金磚國家作為一個組織，在國際間並沒有特別清晰的形象、路線和策略，多年來亦沒有在國際經濟中扮演什麼重要的角色。此外，金磚五國的組織安排相對鬆散，並沒有如自由貿易協議或投資協議等的具體經濟活動。

與此同時，金磚五國在本世紀次十年的經濟表現，已經遠不如本世紀的首十年。若比較2001至2011年這十年和隨後十年的年均複合增長率，巴西由6.1%下跌至1.5%、中國由13%下跌至7%、印度由9%下跌至6.1%、俄羅斯由11.7%下跌至4%，而南非則由5.7%下跌至2.2%。除了中國的7%和印度的6.1%之外，其他國家的增長率都乏善足陳。如此種種，都容易讓一些論者淡化了金磚國家這個組織所可以起的作用。

不過，從經濟表現來衡量金磚國家，只屬早期的投資角度。畢竟金磚五國着眼的，是在尋找和創造全球經濟的新出路。雖然經濟表現未如理想，金磚國家的政治實力還是舉足輕重。去年俄烏戰爭爆發後，中國、印度及南非均沒有就聯合國譴責俄羅斯的議案投贊成票，而巴西當時的博爾索納羅（Bolsonaro）政府則支持議案，但也批評西方對俄羅斯多方面的制裁。

金磚集團較為實在和聚焦的政策，是針對當前以美元為本的全球金融體系。其中比較明顯的，就是2015年7月成立的新開發銀行（New Development Bank，NDB）。如其他多邊開發銀行一樣，NDB是由金磚五國及多個政府支持的國際金融機構，長期貸款予基礎建設項目。然而，NDB的其中一些運作和其他多邊開發銀行不同。

第一，五個金磚國家享有同等股權，沒有任何國家擁有否決權。第二，多邊開發銀行的貸款一般來說申請過程繁複，費時甚長。NDB則化繁為簡，6個月內完成批審。第三，傳統的發展銀行貸款以美元和其他硬通貨為主，但NDB以本幣貸款為主。由於借方的基建項目收益主要是本地貨幣，這減輕甚至避免了借方的匯率風險，同時也減少了對美元的依賴，明顯是去美元化的一着。

按有關的網頁資料，NDB已審批了總值328億美元的96個項目，數值遠小於世界銀行甚至亞洲發展銀行，但NDB規模也相對上小很多。同時，NDB已推廣到金磚五國以外的國家，新股東包括孟加拉、阿聯酋和埃及。烏拉圭將會是下一個新會員，而沙特阿拉伯的申請亦被考慮中。NDB新成員的引入，比金磚國家組織的還來得早。

金磚國家另有一項較少被討論的措施，就是共同準備了一個1000億美元的應急儲備基金（Contingent Reserve Arrangement），以提供金融市場波動或貨幣被炒賣時所需要的外匯。一般而言，國際貨幣基金組織（IMF）的功能就是為成員國提供有關資金，但很多時要滿足IMF開出的條件，經濟政策變相受到IMF的干預。金磚國家這個措施，似乎就是擺脫現有國際金融框架的一步。

金磚國家多次提及，要推出新的儲備貨幣單位，將可能是其最具影響力的政策。現時並沒有具體資料，但媒介預期會是今年8月南非約翰內斯堡首長級會議的一項議題，希望到時有所分曉。今年8月的另一項重要議題，是如何吸收金磚國家組織的新成員。現時已有13個國家正式申請，另外有6個非正式提出加入。金磚國家組織並非貿易或投資協議，並沒有擴展產品市場等好處。它可以提供的，大抵是可以在現有的國際事務框架下和西方國家周旋的空間。金磚國家組織15年的積累，就是提供這個可能性。

註：http://www.elcorreo.eu.org/IMG/pdf/Building_Better_Global_Economic_Brics.pdf

陸炎輝博士
港大經管學院榮譽副教授

（本文同時於二零二三年六月七日載於《信報》「龍虎山下」專欄）