媒体报导

近日，内地网上旅游平台巨头携程因涉嫌利用其在行业的市场支配地位盈利，被监管部门开出高达 51.79 亿元人民币的罚单，引发舆论高度关注。携程被处罚的原因，是其迫使酒店与其签订“独家合作”“全网最低价”等带有排他性或变相排他性的条款，限制酒店在其他平台开展正常合作与竞争，并借由流量排序、促销资源等工具，对不配合的合作方施加惩罚。上述行为损害竞争对手和酒店利益，违反中国反垄断法。另一边厢，是线下酒店、民宿的生存空间持续受压，利润大幅下滑。因此，这宗“天价罚单”，或许并不让人意外。

携程事件并不是中国反垄断领域的个别案例。2021 年，阿里巴巴因长期要求商家不得同时在竞争平台开店或参与促销，被认定滥用市场支配地位而遭罚 182.28 亿元。随后，美团在外卖领域因类似的排他性合作条款与演算法策略，同样被处以数十亿元反垄断罚款。几宗个案说明同一件事：一旦龙头平台握有大量用户流量、数据与技术优势，就有能力、有动机透过合同条款、平台规则乃至演算法等“隐性手段”，影响市场正常的竞争秩序，对客户和竞争对手造成损害，对行业健康发展和就业带来负面影响。考虑这些因素，携程的天价罚单以及之前的一系列类似个案，可能成为中国政府强力反垄断的一个新的里程碑，开启对大企业、大平台强力反垄断的新阶段。这一判断，除了因为垄断行为本身带来的危害之外，还基于以下三点。

携程案发生在中国经济增速明显放缓、内需不足、部分行业信心受压的大环境下，中小企业面临的压力往往比大企业更为直接与剧烈：融资难、成本高、需求不稳定，任何来自市场秩序的额外冲击，都可能成为压垮它们的最后一根稻草。

以线上酒店预订行业为例。龙头平台若要求酒店提供“最优惠价格”并排斥其他平台，酒店一方面要承受较高的平台佣金与营运要求并接受较低的价格，另一方面又丧失透过其他平台分散风险、争取更好条件的机会。小中酒店被迫归边，又要接受最低价，盈利能力大幅削弱，经营风险同步推高。酒店盈利能力的下降，也会进一步蔓延至下游供应商，对更大范围的中小企业带来负面影响。

从宏观视角看，内地政策现时以稳住增长、保住就业、稳定市场信心为重心，防范经济急速放缓。若垄断扭曲竞争秩序，大量中小企业利润被挤压乃至退出，则本应带动创新与新增就业的企业反成拖累，政策初衷落空。就此而言，反垄断不止于微观规则调整，更是防止经济结构“头重脚轻”的宏观调控与优化之举。

从众多国际研究与中国官方统计来看，中小企业创造就业的边际贡献较高。据世界银行和国际劳工组织的研究，在多数国家中小企业提供了超过一半乃至七成以上的就业机会，是新增就业的主要源泉。经济学者 Meghana Ayyagari、Thorsten Beck、Asli Demirgüç-Kunt 等的实证研究也表明，与大型企业相比，中小企业劳动密集度较高，生产单位产出能创造更多就业机会。

目前，中国就业市场面临较大压力，官方也多次强调“中小企业是吸纳就业的主（要）渠道”。垄断挤压大量中小企业的生存空间，收窄的其实是整体就业的回旋空间。以携程案为例，如果垄断行为导致其它网上旅游平台失去竞争机会，小型旅行社与地方平台难以成长，连带影响的就是本地导游、酒店服务人员、交通司机、线下小商户等多个群体的收入与工作机会。一旦这种挤压在多个行业中叠加，就可能转化为更高的失业率、更大的结构性失业风险以及更严重的地区差异。因此，从“稳就业”的政策目标出发，反垄断的意义远不止于执法本身，而在于透过保护中小企业，为就业与社会稳定留出缓冲空间。

携程天价罚单的开出，也应置于国家中长期发展战略框架下来理解。《“十四五”规划和 2035 年远景目标纲要》中明确提出，要完善社会主义市场经济体制，健全公平竞争制度，加强反垄断和防止资本无序扩张，营造市场化、法治化、国际化的营商环境。这反映出中央决策层重视公平竞争：资本和大型平台有著较高的效率优势，其发展固然重要，但必须在法治框架内运行，不能凌驾于市场规则之上损害其他企业和消费者的合法权益。

因此，加强反垄断执法是中央政策落地的一部分，承担多重功能：一是为市场传递清晰信息，即规模与技术优势不构成豁免权，任何企业滥用市场地位，必承担法律与经济成本；二是迫使龙头平台从垄断控制转向服务创新，以实力竞争而非压制竞争维持领先；三是为中小企业营造可预期环境，免于在资讯不对称与规则不透明中归边，可同时与多个平台洽谈，争取较佳条件。展望未来，“十四五”之后的“十五五”及更长远的规划，料续以高质量发展为纲，前提是市场竞争秩序公平、开放、透明；反垄断非阻碍大企业成长，而是防止资本偏离公共利益，维护市场整体效率与公平。

携程被重罚，表面上是一宗平台经济反垄断的瞩目个案，本质上则是中国在新阶段探索“规模与公平、效率与就业”平衡的一个缩影，也反映目前稳增长、稳就业的政策目标。大企业的成长与壮大，对技术创新和国际竞争力固然重要，但如果这种成长建立在排他性控制、压制中小企业和破坏公平竞争之上，最终损害的将是市场活力、创新动力与社会稳定。因此，中央料续加强反垄断力度，以维持高效公平的市场竞争环境；反的不是企业的“大”，反的是垄断带来的违法获利行为。

从这个角度来看，携程天价罚单既是一次严厉的警示，也是市场监管制度的自我进化。如何在鼓励平台经济发展提高效率与防范垄断造成的损害之间找到平衡，将在未来相当长一段时间内，持续考验内地监管当局的智慧与市场监管能力。而可以基本确定的一点是，中国将继续加强对大企业、大平台的反垄断。大企业也需要在新的反垄断环境下，调整业务模式，合理合法经营。

李晶博士
港大经管学院工商管理学学士（国际商业及环球管理）课程副总监

（本文同时于二零二六年八月五日载于《信报》“龙虎山下”专栏）