研究显示中国地方政府在能够识别债权人的情况下,会选择性地拖欠债务。本文透过分析地方政府债务全面的数据,发现地方政府会选择拖欠政治权力较弱的银行的债务。若一间银行相对于其他银行的政治权力减弱,会增加地方政府选择拖欠其债务的机率。这类选择性债务拖欠取决于银行对政客职位晋升的影响力。当这些地方政客职位较高,或与国家领导人有联系时,因为拖欠银行贷款对他们的晋升机会影响较小,故他们也会较少选择性地拖欠个别银行的债务。研究结果发现政治与金融两者的关系有助约束政府拖欠债务的情况。
September 2021
Journal of Financial Economics