信報龍虎山下專欄

2023年，香港全年貨品出口總額錄得10.3%的實質跌幅，進口量也較2022年下跌8.5%。今年上半年進出口雖然整體上顯著提升，但對歐、美、日、韓等重要出口目的地的貨物量仍有下降。以往作為香港主要經濟活動之一的轉口貿易，規模漸見萎縮，難免令國際轉口貿易港的地位受到威脅。

關於轉口貿易功能弱化和貿易港轉型的討論，早已展開多時。本世紀初，內地各大港口不斷發展，尤其以廣州和深圳的港口發展最快，內地通過香港轉口的貨物佔比逐漸降低。2008年金融危機嚴重打擊本地出口，貿易港的地位及貿易轉移成為香港經濟政策的一大熱門議題。

去年的《財政預算案》中，特區政府提出了新的轉型方案，目標是利用多年積累的貿易根基，以塑造跨國供應鏈管理中心的角色。財政司司長陳茂波指出，除了完善的硬件設施，香港兼具充足的人才和全面的專業配套服務。對於希望「走出去」而缺乏海外經驗的內地企業而言，一直充當內地與國際市場超級聯繫人角色的香港，當能提供最合適的方案。

是次轉型既是多方壓力下的當務之急，也是香港搶先出擊的難得機遇。一方面地緣政治日趨緊張，全球供應鏈愈發割裂，為應對高關稅和各種貿易障礙，中國採取「間接出口」模式，將半成品出口到其他發展中國家，並在當地完成組裝及出口，毋須經過香港。這種轉變令香港轉口貿易的需求進一步降低，香港轉型可謂刻不容緩。

另一方面，新興市場迅速發展，各國都希望從中分得一杯羹。因此內地企業更需前往其他國家投資、生產，而對相關貿易服務的需求，也相應有增無減。香港正好利用自身優勢，緊握貿易轉型期的黃金機會，以加速經濟轉型。

政府致力建構跨國供應鏈管理中心，既是不少人心目中理所當然的目標，也是香港較其他亞洲港口城市擁有的顯著優勢，包括下列三大範疇。

一、多元的貿易融資選擇。本港不但金融基建完善穩健，市場規模宏大而且充滿活力，為企業提供多種融資途徑，並具完善的法治制度和多年運作暢順的經驗可資保證。

至於貿易融資和跨境支付方面，金融管理局及金融業界持續創新，例如該局近年來積極探索在港發行央行數碼貨幣（Central Bank Digital Currency；簡稱CBDC）的相關方案，並與阿聯酋、泰國及內地中央銀行共同開發CBDC跨境支付的mBridge項目。本港幾家大銀行也個別或攜手利用人工智能和區塊鏈等技術，推出數碼化保障，以及加速貿易融資、供應鏈融資、跨境融資的各類新方案。

憑藉活躍穩健的金融市場，香港足可建設供應鏈管理中心，區內其他港口在短期內也難以望其項背。融資的便利是過去幾十年吸引貿易的重要條件，若特區能一直維持金融市場穩定、政策透明、法治健全，未來將繼續吸引貿易企業前來落戶。

二、周全的配套專業服務。要令企業及投資者樂於以香港為供應鏈管理的基地，除了資金充裕，貿易和管理相關服務自然也不可或缺。多年來仗賴貿易中心發展起來的一系列配套專業服務，計有法律、會計、投資、保險、航運，乃至商業策略、翻譯，都已成為傳統優勢行業；在這些行業，香港公司既有人才，也具經驗。

在法律及商業一環，本港沿用國際標準，因而成為區內處理國際仲裁、貿易合規、標準認證方面的首選之都。貿易仲裁方面，本港一直扮演亞洲國際仲裁中心的角色。根據香港國際仲裁中心數據，2023年所處理的案件中，超過七成屬國際案件，當事人來自45個國家和地區。檢測及標準認證方面，本港已建立成熟的產業，超過900家專業機構在製造業、出口業及供應鏈各環節向各地區買家提供認證及檢測服務，其採納的標準廣獲全球100多個經濟體認可。

一如金融基建，專業服務產業在培訓人才和制定標準的周期需時，無法一蹴而就。財政司司長已指出，香港可以建成一站式供應鏈管理中心，世界各地相關企業所需的各式服務，在此一應俱全。加上其他港口不易在短期內超越香港，只要善加利用這些條件，並適度發展，將可提升社會整體競爭力。

三、高質素的人力資本。無論如何發展，如何轉型，最關鍵的資本繫於人才。本地營商環境及人才培訓制度，可確保在供應鏈管理方面的高質人才供應源源不絕。金融、商業及法律人才也許世界各地皆有，但同時掌握多種語言，適應不同文化背景，富有國際經驗及國際事業的專才並不多見，而這些能力素來是香港教育中的重點內容，也是港人的獨特優勢。

香港縱然佔有先機，但同時面臨的挑戰絕對不容忽視，主要來自不斷加碼的地緣政治壓力。在供應鏈全球化的時代，貿易行業對地緣政治的敏感度極高，而風險承受能力則相對較低，即使貿易政策上的微調也可大幅擾亂供應鏈運作。在中美角力、保護主義抬頭及各亞洲市場競爭激烈等形勢下，香港近年來屢受衝擊。在可見的未來，地緣政治很可能繼續升級；如何平衡各方壓力，維持金融穩定和法治透明，減少對商界的震盪，是當局應先處理的問題。

其次，香港在傳統發達國家的市場步向弱化；近年政府頻頻出訪東盟、南美及中東國家，為的正是主動探索新市場。當前新市場縱然有新機遇，但其政治、文化、經濟狀況趨於複雜，本港的人才和經驗未必完全奏效。若要提供協助企業出海的服務，香港需要深入了解新環境和新市場，既要與當地或來自其他地區的對手競爭，又要發揮自身的獨特優勢，難度之高，也許不亞於從零開始發展一個全新行業。

最後，供應鏈管理中心從建立到運作管理，其過程相當漫長，在轉型期間，務須盡快確定未來方向及出路。在特區政府目前的規劃之中，供應鏈管理中心主要甚至唯一服務對象是需要出海的內地企業。要建設國際性的供應鏈管理中心，就必須令不同國家或地區，以及各行各業的客戶都有選擇香港的需求。

根據供應鏈經濟學中的微笑曲線（Smile Curve）分析，供應鏈在不同階段的收益各異，一般而言，上游研發、設計及下游營銷、出口的利潤高於中間的生產階段。要在主要國際貿易金融中心的城市名片加上跨國供應鏈管理中心，香港必先認清哪些產業的上、下游擁有比較優勢。政府也不妨考慮按行業及服務所需來分類，使服務多樣化和專業化。分散服務對象的來源，可以提高服務的專業程度，避免同行經常為同一批客戶彼此競爭；此亦有利於香港分散風險，抵抗地緣政治或由其他因素所引發的衝擊。

鄧希煒教授
港大經管學院副院長（對外事務）、亞洲環球研究所總監、馮國經馮國綸基金經濟學教授

龍淑儀小姐
亞洲環球研究所研究員

（本文同時於二零二四年六月十九日載於《信報》「龍虎山下」專欄）