媒體報導

從今年三月開始，美國特朗普政府正式在貿易上向中國宣戰。美國對2500萬美元中國進口貨物徵收25%關稅，理由之一是兩國貿易存在長期和嚴重不平衡，例如2017年美國一方逆差就高達3750億美元。筆者在先前文章中早已分析過中美貿易逆差的原因，在此也就不贅了。

進口博覽的啟示

今年11月5日至10日，中國政府在上海舉辦了第一屆中國國際進口博覽會。據報導，進口博覽會吸引172個國家、地區和國際組織參會，3600多家企業參展，超過40萬名境內外採購商到會洽談採購。交易採購成果豐碩，按一年計，累計意向成交578.3億美元。習近平主席親臨博覽會並發表講話。全球進出口博覽會多不勝數，但中國國際進口博覽會卻是首個以進口為主題的大型國家級展會，可說是中國的創舉。當首次聽聞的時候，覺得有點不可思議。因為各國大都儘量向外推銷本國產品（出口），而不是對內推銷外國的產品（進口），背後原因自然不難理解。

我們要問的是，一、舉行進口博覽會和促進進口，能否達到減少貿易盈餘的目的；二、進口對本國企業有何影響？對這兩個問題，表面的答案似乎很簡單，就是：一、進口有助降低貿易盈餘；二、進口會打擊本國企業。但事實並非如此，主要原因是大部分進口都是用來生產的中間貨物（intermediate goods），而不是最終消費貨品（consumption goods）。上述表面答案源自我們對進口最終消費貨品的聯想；換句話說，在進口最終消費貨品的同時，本國企業就會受到衝擊，本地進口多了，貿易盈餘自然就會減少。但是，如果我們進口的是用來生產的中間貨物，這一邏輯就不成立了。簡單來說，進口中間貨物有助提高本國企業的生產能力，從而促進出口。這樣，不僅本國企業不會受到打擊，反而惠及出口甚或貿易盈餘。

實證研究的發現

最近我和香港大學的同事和博士生就專門研究了此一問題。世界上大部分國家的進口產品中，中間貨物總多於消費貨品。我們根據聯合國2016年的資料繪製圖表（【圖】），把每個國家的進口按資本貨物（capital goods；黑色部分）、生產的中間貨物（藍色部分）和最終消費貨品（淺藍色部分）的百分比分類。圖中顯示，各國進口的最終消費貨品都不到30%，中間貨物的比例則最大。在中國的進口中，中間貨物所佔比例更高達接近八成。

根據不同國家的資料，文獻中大量研究已經發現，進口資本貨物和中間貨物有利於進口企業大大提高生產率；主因是中間貨物的種類擴充了，品質提高了，價錢低了。同時，進口資本貨物 （例如生產線、機器）的質量不只比國內高，而且往往帶有高新技術。

我們利用中國的資料，經過觀察、分析各企業的情況後，發現三個規律。首先，幾乎所有企業進口的資本貨物都比中間貨物少。其次，相對於僅進口中間貨物的企業，進口資本貨物的企業不但勞動生產率較高，生產規模較大，投資於研發的可能性也較高。第三，與進口中間貨物相比，進口資本貨物後，企業將具備較多機會開展研發，生產力和規模的增長更見迅速。

通過進口進行國際採購，是企業生產力賴以增長的強大動力。基於中國企業從2000年至2006年的資料進行分析，我們特別比較了進口資本貨物和中間貨物的生產力效應，發現雖然資本進口僅佔總生產要素進口的六分之一，但其對生產率增長的貢獻佔總國際採購50%以上。雖然資本貨物和中間貨物的進口都會對生產力產生直接影響，但資本進口還具有強大的動態效應和研發誘導效應。我們發現，在資本貨物進口產生的生產率增長中，有25%來自動態效應。

有關研究結果對一個國家貿易開放和關稅自由化方面，發揮清晰明確的指導作用。舉例來說，中國於2001年加入世界貿易組織後，將資本貨物的關稅和中間貨物的關稅大幅降低，而且資本貨物的關稅降低得更多。我們的模擬結果顯示，從2002年到2006年，關稅降低使進口企業的平均生產率提高約近1.5%。在增長生產率中，82%是基於平均關稅率下降所得，18%則由關稅結構變化（即資本貨物的關稅降幅大於中間貨物）而產生。也就是說，整體關稅下降固然重要，關稅結構的調整同樣舉足輕重。

回到上文所提問題，其實在上海舉辦的中國國際進口博覽會，意向進口最大的項目是智能和高端設備，這非常符合我們研究的分析。所以，進口既很可能促進本國企業的生產能力，也會增加出口。

【圖】 世界各國進口貨物比例對照

丘東曉　香港大學經濟及工商管理學院副院長兼鐘瀚德基金教授（經濟發展學）

（本文同時於二零一八年十二月十二日載於《信報》「龍虎山下」專欄）