{"id":237797,"date":"2025-07-02T11:07:11","date_gmt":"2025-07-02T03:07:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/research\/thought-leadership\/stablecoins-a-trust-anchor-in-the-sea-of-digital-currency\/"},"modified":"2025-07-02T11:07:56","modified_gmt":"2025-07-02T03:07:56","slug":"stablecoins-a-trust-anchor-in-the-sea-of-digital-currency","status":"publish","type":"thought-leadership","link":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/research\/thought-leadership\/hkej-column\/stablecoins-a-trust-anchor-in-the-sea-of-digital-currency\/","title":{"rendered":"\u7a69\u5b9a\u5e63\u2014\u2014\u6578\u5b57\u6c6a\u6d0b\u4e2d\u7684\u4fe1\u4efb\u4e4b\u9328"},"content":{"rendered":"<p>\u8fd1\u5e74\u74b0\u7403\u91d1\u878d\u5e02\u5834\u98a8\u8d77\u96f2\u6e67\uff0c\u5176\u4e2d\u6bd4\u7279\u5e63\u7684\u50f9\u683c\u6ce2\u52d5\u7336\u5982\u904e\u5c71\u8eca\uff0c\u5099\u53d7\u8ffd\u6c42\u9ad8\u56de\u5831\u7684\u6295\u8cc7\u8005\u8ffd\u6367\u3002\u7136\u800c\uff0c\u5728\u9019\u7247\u6d69\u701a\u7684\u6578\u5b57\u6d77\u6d0b\u4e2d\uff0c\u5927\u591a\u6578\u4f01\u696d\u8207\u6295\u8cc7\u8005\u5c0b\u6c42\u7684\u4e26\u975e\u5192\u96aa\uff0c\u800c\u662f\u4e00\u500b\u6295\u8cc7\u907f\u98a8\u6e2f\u3002<\/p>\n<p>\u671f\u9593\uff0c\u4e00\u7a2e\u540d\u70ba\u300c\u7a69\u5b9a\u5e63\u300d\u7684\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u61c9\u904b\u800c\u751f\uff0c\u6210\u70ba\u9023\u63a5\u865b\u64ec\u7d93\u6fdf\u8207\u5be6\u9ad4\u91d1\u878d\u4e0d\u53ef\u6216\u7f3a\u7684\u6a4b\u6a11\uff1b\u622a\u81f32025\u5e74\u521d\uff0c\u5176\u5168\u7403\u7e3d\u5e02\u503c\u5df2\u6084\u7136\u7a81\u78342500\u5104\u7f8e\u5143\u3002\u7a76\u7adf\u7a69\u5b9a\u5e63\u5982\u4f55\u6ef2\u900f\u50b3\u7d71\u7684\u8cc7\u7522\u914d\u7f6e\uff1f\u53c8\u5982\u4f55\u727d\u52d5\u9999\u6e2f\u7684\u672a\u4f86\u767c\u5c55\uff1f<\/p>\n<h5><strong>\u7a69\u5b9a\u5e63\u4e26\u975e\u6295\u8cc7\u5de5\u5177<\/strong><\/h5>\n<p>\u8981\u4e86\u89e3\u9019\u500b\u5e02\u5834\u65b0\u8cb4\uff0c\u95dc\u9375\u5728\u65bc\u5176\u6838\u5fc3\u8ffd\u6c42\u2014\u2014\u7a69\u5b9a\u3002\u5b83\u662f\u4e00\u7a2e\u50f9\u503c\u8207\u7279\u5b9a\u8cc7\u7522\uff08\u901a\u5e38\u662f\u7f8e\u5143\u7b49\u5f37\u52e2\u4e3b\u6b0a\u8ca8\u5e63\uff09\u4fdd\u6301\u4e00\u6bd4\u4e00\u639b\u9264\u7684\u52a0\u5bc6\u8ca8\u5e63\uff0c\u65e8\u5728\u514b\u670d\u6bd4\u7279\u5e63\u7b49\u8cc7\u7522\u7684\u50f9\u683c\u6ce2\u52d5\u3002\u4f5c\u70ba\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u9023\u7d50\u50b3\u7d71\u91d1\u878d\u7684\u4ecb\u9762\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u662f\u7db2\u7d61\u4e16\u754c\u88e1\u53ef\u9760\u7684\u4ea4\u6613\u5a92\u4ecb\u548c\u50f9\u503c\u5132\u5b58\u624b\u6bb5\u3002<\/p>\n<p>\u5e02\u5834\u4e0a\u7684\u7a69\u5b9a\u5e63\u4e3b\u8981\u53ef\u5206\u70ba3\u985e\u3002\u6700\u4e3b\u6d41\u7684\u662f\u6cd5\u5b9a\u8ca8\u5e63\u5132\u5099\u6d3e\uff0c\u5176\u767c\u884c\u6a5f\u69cb\u627f\u8afe\uff0c\u6bcf\u767c\u884c1\u679a\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u5c31\u6703\u5b58\u5165\u7b49\u503c\u7684\u6cd5\u5e63\u73fe\u91d1\u6216\u9ad8\u6d41\u52d5\u6027\u77ed\u671f\u653f\u5e9c\u50b5\u5238\u4f5c\u70ba\u5132\u5099\u3002\u6cf0\u9054\u5e63\uff08Tether\uff09\u548cUSD Coin\u9019\u5169\u5927\u7a69\u5b9a\u5e63\u662f\u6b64\u6d3e\u4ee3\u8868\uff0c\u5176\u50f9\u503c\u57fa\u77f3\u5728\u65bc\u767c\u884c\u65b9\u5132\u5099\u8cc7\u7522\u7684\u900f\u660e\u5ea6\u8207\u4fe1\u8b7d\u3002\u70ba\u61c9\u5c0d\u76e3\u7ba1\u8981\u6c42\uff0c\u4e3b\u6d41\u767c\u884c\u5546\u6b63\u4e3b\u52d5\u8d70\u5411\u5408\u898f\uff0c\u5b9a\u671f\u767c\u5e03\u7531\u77e5\u540d\u6703\u8a08\u5e2b\u4e8b\u52d9\u6240\u5be9\u8a08\u7684\u5132\u5099\u5831\u544a\u3002<\/p>\n<p>\u5176\u6b21\u662f\u52a0\u5bc6\u8cc7\u7522\u62b5\u62bc\u6d3e\uff0c\u900f\u904e\u5728\u667a\u80fd\u5408\u7d04\u4e2d\u8d85\u984d\u62b5\u62bc\u5176\u4ed6\u52a0\u5bc6\u8cc7\u7522\uff08\u5982\u4ee5\u592a\u574a\uff09\u4f86\u751f\u6210\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u8457\u540d\u4ee3\u8868\u662f\u53bb\u4e2d\u5fc3\u5316\u7684Dai\u3002\u53e6\u6709\u4e00\u5ea6\u88ab\u5bc4\u4e88\u539a\u671b\u7684\u7b97\u6cd5\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u4f46\u5df2\u88ab\u8b49\u660e\u98a8\u96aa\u6975\u9ad8\u30022022\u5e74\uff0c\u56e0TerraUSD\u5d29\u76e4\uff0c\u84b8\u767c\u6389\u6578\u767e\u5104\u7f8e\u5143\u5e02\u503c\uff0c\u662f\u91d1\u878d\u53f2\u4e0a\u4e00\u6b21\u6158\u75db\u6559\u8a13\uff0c\u4e5f\u8b93\u5168\u7403\u6295\u8cc7\u8005\u8a8d\u8b58\u5230\uff0c\u7531\u9ad8\u54c1\u8cea\u6d41\u52d5\u6027\u8cc7\u7522\u652f\u6301\u7684\u6cd5\u5e63\u5132\u5099\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u7121\u7591\u662f\u7576\u524d\u6700\u53ef\u9760\u7684\u9078\u64c7\u3002<\/p>\n<p>\u7c21\u800c\u8a00\u4e4b\uff0c\u6cd5\u5e63\u5132\u5099\u7a69\u5b9a\u5e63\u597d\u6bd4\u4e00\u5f35\u300c\u6578\u5b57\u73fe\u91d1\u6536\u64da\u300d\uff0c\u53ef\u96a8\u6642\u63db\u56de\u7b49\u984d\u73fe\u91d1\uff1b\u52a0\u5bc6\u8cc7\u7522\u62b5\u62bc\u7a69\u5b9a\u5e63\u5247\u6709\u5982\u4e00\u5bb6\u300c\u6578\u5b57\u7576\u8216\u300d\uff0c\u900f\u904e\u8d85\u984d\u62b5\u62bc\u501f\u51fa\u8cc7\u91d1\uff1b\u800c\u7b97\u6cd5\u7a69\u5b9a\u5e63\u5247\u4f3c\u662f\u4e00\u500b\u5931\u9748\u7684\u300c\u667a\u80fd\u8abf\u6eab\u5668\u300d\u3002<\/p>\n<h5><strong>\u8ce6\u80fd\u9999\u6e2f\u6210\u70ba\u898f\u5247\u5236\u5b9a\u5148\u92d2<\/strong><\/h5>\n<p>\u6191\u85c9\u4f5c\u70ba\u570b\u969b\u91d1\u878d\u4e2d\u5fc3\u7684\u7af6\u722d\u529b\u512a\u52e2\uff0c\u9999\u6e2f\u5728\u7a69\u5b9a\u5e63\u9019\u5834\u5168\u7403\u91d1\u878d\u8b8a\u9769\u4e2d\uff0c\u6b63\u5f9e\u7a4d\u6975\u53c3\u8207\u8005\u86fb\u8b8a\u70ba\u95dc\u9375\u898f\u5247\u5236\u5b9a\u8005\u3002\u7e7c\u7acb\u6cd5\u6703\u65bc2025\u5e745\u670821\u65e5\u6b63\u5f0f\u901a\u904e\u300a\u7a69\u5b9a\u5e63\u689d\u4f8b\u8349\u6848\u300b\uff0c\u689d\u4f8b\u65bc8\u67081\u65e5\u751f\u6548\u4e4b\u5f8c\uff0c\u5c07\u9032\u4e00\u6b65\u5b8c\u5584\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u6d3b\u52d5\u7684\u76e3\u7ba1\u6846\u67b6\u3002\u9019\u6a19\u8a8c\u8457\u9999\u6e2f\u6210\u70ba\u9996\u6279\u70ba\u6cd5\u5e63\u7a69\u5b9a\u5e63\u8a02\u5b9a\u76e3\u7ba1\u6cd5\u898f\u7684\u4e3b\u8981\u7d93\u6fdf\u9ad4\u4e4b\u4e00\uff0c\u800c\u5728\u5236\u5ea6\u5275\u65b0\u65b9\u9762\u8d70\u5728\u4e16\u754c\u524d\u5217\u3002<\/p>\n<p>\u6b64\u9805\u7acb\u6cd5\u7684\u57fa\u790e\u662f\u8cab\u5fb9\u300c\u76f8\u540c\u98a8\u96aa\u3001\u76f8\u540c\u76e3\u7ba1\u300d\u7684\u7406\u5ff5\uff0c\u660e\u78ba\u898f\u5b9a\u4efb\u4f55\u5728\u6e2f\u767c\u884c\u6216\u63a8\u5ee3\u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u6a5f\u69cb\uff0c\u90fd\u5fc5\u9808\u7372\u5f97\u9999\u6e2f\u91d1\u878d\u7ba1\u7406\u5c40\uff08\u91d1\u7ba1\u5c40\uff09\u7684\u724c\u7167\u3002\u8207\u6b64\u540c\u6642\uff0c\u70ba\u4e86\u9f13\u52f5\u5275\u65b0\u4e26\u7ba1\u63a7\u98a8\u96aa\uff0c\u91d1\u7ba1\u5c40\u65bc2024\u5e74\u521d\u63a8\u51fa\u300c\u7a69\u5b9a\u5e63\u767c\u884c\u4eba\u6c99\u76d2\u300d\u8a08\u5283\uff0c\u9080\u8acb\u6709\u6f5b\u529b\u7684\u6a5f\u69cb\u5728\u53ef\u63a7\u74b0\u5883\u4e0b\u6e2c\u8a66\u5176\u696d\u52d9\u6a21\u5f0f\uff0c\u5c55\u73fe\u51fa\u7576\u5c40\u5e73\u8861\u76e3\u7ba1\u8207\u767c\u5c55\u7684\u667a\u6167\u3002<\/p>\n<p>\u5c24\u5176\u503c\u5f97\u95dc\u6ce8\u7684\u662f\uff0c\u9999\u6e2f\u6b63\u7a4d\u6975\u63a2\u7d22\u5c07\u7a69\u5b9a\u5e63\u843d\u5be6\u65bc\u5be6\u9ad4\u7d93\u6fdf\u7684\u61c9\u7528\u5834\u666f\u3002\u8ca1\u7d93\u4e8b\u52d9\u53ca\u5eab\u52d9\u5c40\u5c40\u9577\u8a31\u6b63\u5b87\u66fe\u63d0\u5230\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u6709\u671b\u5728\u4e2d\u570b\u63a8\u52d5\u7684\u300c\u4e00\u5e36\u4e00\u8def\u300d\u5021\u8b70\u4e2d\u626e\u6f14\u91cd\u8981\u89d2\u8272\u3002\u5728\u4e00\u4e9b\u6cbf\u7dda\u570b\u5bb6\uff0c\u7576\u5730\u8ca8\u5e63\u532f\u7387\u6ce2\u52d5\u5287\u70c8\uff0c\u82e5\u80fd\u63a1\u7528\u8207\u6e2f\u5143\u6216\u7f8e\u5143\u639b\u9264\u7684\u7a69\u5b9a\u5e63\u9032\u884c\u9805\u76ee\u6295\u8cc7\u548c\u8cbf\u6613\u7d50\u7b97\uff0c\u5c31\u80fd\u6709\u6548\u898f\u907f\u532f\u7387\u98a8\u96aa\uff0c\u7a81\u7834\u50b3\u7d71\u8de8\u5883\u652f\u4ed8\u7684\u74f6\u9838\u3002<\/p>\n<h5><strong>\u5f9e\u907f\u96aa\u5de5\u5177\u9081\u5411\u8cc7\u7522\u914d\u7f6e\u65b0\u6838\u5fc3<\/strong><\/h5>\n<p>\u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u672a\u4f86\u767c\u5c55\uff0c\u9060\u4e0d\u6b62\u65bc\u652f\u4ed8\u529f\u80fd\uff0c\u5176\u4e0d\u65b7\u589e\u5f37\u7684\u91d1\u878d\u5c6c\u6027\uff0c\u6b63\u9010\u6f38\u6f14\u8b8a\u70ba\u50b3\u7d71\u6295\u8cc7\u7d44\u5408\u4e2d\u7684\u65b0\u89d2\u8272\u3002\u9996\u5148\uff0c\u5176\u61c9\u7528\u5834\u666f\u6b63\u8fc5\u901f\u64f4\u5c55\u5230\u4e3b\u6d41\u91d1\u878d\u9818\u57df\u3002\u5168\u7403\u652f\u4ed8\u5de8\u982dVisa\u548cPayPal\u7684\u6df1\u5ea6\u6574\u5408\u4fbf\u662f\u6700\u6709\u529b\u7684\u8b49\u660e\u3002\u9019\u4e9b\u516c\u53f8\u6b63\u7a4d\u6975\u5c07USD Coin\u3001PYUSD\u7b49\u7a69\u5b9a\u5e63\u7528\u65bc\u63d0\u5347\u8de8\u5883\u652f\u4ed8\u6548\u7387\u548c\u6e1b\u4f4e\u5c0f\u984d\u532f\u6b3e\u6210\u672c\uff0c\u53cd\u6620\u7a69\u5b9a\u5e63\u53d7\u4e3b\u6d41\u91d1\u878d\u9ad4\u7cfb\u9010\u6b65\u63a1\u7d0d\u3002<\/p>\n<p>\u5176\u6b21\uff0c\u9664\u73fe\u91d1\u548c\u50b5\u5238\u4e4b\u5916\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u6b63\u6210\u70ba\u50b3\u7d71\u6295\u8cc7\u7d44\u5408\u4e2d\u7684\u65b0\u578b\u300c\u7a69\u5b9a\u5668\u300d\u548c\u300c\u6d41\u52d5\u6027\u5de5\u5177\u300d\u3002\u5728\u5e02\u5834\u52d5\u76ea\u6642\uff0c\u6295\u8cc7\u8005\u53ef\u5c07\u8cc7\u91d1\u66ab\u6642\u505c\u6cca\u5728\u7a69\u5b9a\u5e63\u4e2d\uff0c\u4ee5\u898f\u907f\u5e02\u5834\u6ce2\u52d5\u3002\u5c0d\u65bc\u6a5f\u69cb\u6295\u8cc7\u8005\u800c\u8a00\uff0c\u914d\u7f6e\u7a69\u5b9a\u5e63\u4e0d\u50c5\u53ef\u4ee5\u5c0d\u6c96\u98a8\u96aa\uff0c\u9084\u80fd\u63d0\u4f9b\u524d\u6240\u672a\u6709\u7684\u9ad8\u6d41\u52d5\u6027\uff0c\u4ee5\u4fbf\u5728\u5e02\u5834\u51fa\u73fe\u6a5f\u6703\u6642\uff0c\u5f97\u4ee5\u8fc5\u901f\u90e8\u7f72\u8cc7\u91d1\u3002<\/p>\n<p>\u81f3\u65bc\u9769\u547d\u6027\u7684\u5f71\u97ff\uff0c\u5728\u65bc\u7a69\u5b9a\u5e63\u6b63\u6210\u70ba\u6fc0\u6d3b\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\uff08real-world assets\uff09\u4ee3\u5e63\u5316\u6d6a\u6f6e\u7684\u6838\u5fc3\u5a92\u4ecb\u3002\u6240\u8b02\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\u4ee3\u5e63\u5316\uff0c\u662f\u6307\u5c07\u80a1\u7968\u3001\u50b5\u5238\u3001\u623f\u5730\u7522\uff0c\u751a\u81f3\u85dd\u8853\u54c1\u6216\u79c1\u52df\u80a1\u6b0a\u7b49\u50b3\u7d71\u975e\u6d41\u52d5\u6027\u8cc7\u7522\uff0c\u8f49\u5316\u70ba\u53ef\u5728\u5340\u584a\u93c8\u4e0a\u4ea4\u6613\u7684\u6578\u5b57\u4ee3\u5e63\uff0c\u5f9e\u800c\u5728\u66f4\u5927\u7a0b\u5ea6\u4e0a\u91cb\u653e\u6b64\u7b49\u8cc7\u7522\u7684\u6d41\u52d5\u6027\u8207\u4ea4\u6613\u6548\u7387\u3002\u6b0a\u5a01\u5831\u544a\u9810\u6e2c\uff0c\u5168\u7403\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\u4ee3\u5e63\u5316\u7684\u5e02\u5834\u898f\u6a21\u6709\u671b\u57282030\u5e74\u9054\u523016\u842c\u5104\u7f8e\u5143\u3002\u5728\u9019\u500b\u5373\u5c07\u4f86\u81e8\u7684\u9f90\u5927\u5e02\u5834\u4e2d\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u5c07\u662f\u8cfc\u8cb7\u548c\u4ea4\u6613\u9019\u4e9b\u4ee3\u5e63\u5316\u8cc7\u7522\u6700\u4e3b\u8981\u7684\u7d50\u7b97\u5de5\u5177\u3002<\/p>\n<p>\u7576\u7136\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u524d\u666f\u4e5f\u4e26\u975e\u4e00\u7247\u5766\u9014\u3002\u5132\u5099\u91d1\u7684\u900f\u660e\u5ea6\u548c\u5be9\u8a08\u554f\u984c\u4f9d\u7136\u662f\u5e02\u5834\u4fe1\u5fc3\u7684\u91cd\u9ede\u3002\u8207\u6b64\u540c\u6642\uff0c\u5168\u7403\u76e3\u7ba1\u7684\u5354\u8abf\u3001\u53cd\u6d17\u9322\u5408\u898f\u8981\u6c42\uff0c\u4ee5\u53ca\u8207\u5404\u570b\u592e\u884c\u6578\u5b57\u8ca8\u5e63\u4e4b\u9593\u7684\u7af6\u5408\u95dc\u4fc2\uff0c\u90fd\u662f\u5728\u7a69\u5b9a\u5e63\u9577\u9060\u767c\u5c55\u4e2d\uff0c\u5fc5\u9808\u5be9\u614e\u61c9\u5c0d\u7684\u6311\u6230\u3002<\/p>\n<h5><strong>\u6253\u9020\u6c38\u7e8c\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u751f\u614b\u5708<\/strong><\/h5>\n<p>\u4f5c\u70ba\u8a95\u751f\u65bc\u5340\u584a\u93c8\u6280\u8853\u7684\u91d1\u878d\u5275\u65b0\u7522\u7269\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u6b63\u8655\u65bc\u50b3\u7d71\u91d1\u878d\u8207\u672a\u4f86\u6578\u5b57\u7d93\u6fdf\u7684\u5341\u5b57\u8def\u53e3\u3002\u5b83\u4e0d\u518d\u662f\u4e00\u500b\u7c21\u55ae\u7684\u652f\u4ed8\u5de5\u5177\uff0c\u800c\u662f\u6f14\u5316\u6210\u4e00\u7a2e\u95dc\u4e4e\u4fe1\u4efb\u3001\u6548\u7387\u548c\u5168\u7403\u4e92\u806f\u7684\u91d1\u878d\u89e3\u6c7a\u65b9\u6848\u3002<\/p>\n<p>\u9999\u6e2f\u7387\u5148\u5efa\u7acb\u8d77\u4e16\u754c\u4e00\u6d41\u7684\u6cd5\u5e63\u7a69\u5b9a\u5e63\u76e3\u7ba1\u6846\u67b6\uff0c\u662f\u6975\u5177\u9060\u898b\u7684\u4e00\u8457\u3002\u9019\u4e0d\u50c5\u80fd\u6709\u6548\u7ba1\u7406\u98a8\u96aa\u3001\u4fdd\u969c\u6295\u8cc7\u8005\uff0c\u66f4\u80fd\u5438\u5f15\u5404\u5730\u7684\u9802\u5c16\u91d1\u878d\u79d1\u6280\u516c\u53f8\u843d\u6236\uff0c\u570d\u7e5e\u6e2f\u5143\u958b\u767c\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u5f9e\u800c\u5c07\u6e2f\u5143\u7684\u8ca8\u5e63\u4e3b\u6b0a\u64f4\u5145\u81f3\u6578\u5b57\u9818\u57df\u3002\u5f9e\u4e0a\u5468\u767c\u8868\u7684\u300a\u9999\u6e2f\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u767c\u5c55\u653f\u7b56\u5ba3\u8a002.0\u300b\uff0c\u8db3\u898b\u7576\u5c40\u92b3\u610f\u62d3\u5c55\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u884c\u696d\u7684\u6c7a\u5fc3\u3002<\/p>\n<p>\u5f9e\u300c\u4e00\u5e36\u4e00\u8def\u300d\u7684\u5b8f\u5927\u6558\u4e8b\uff0c\u5230\u672a\u4f86\u842c\u7269\u7686\u53ef\u4ee3\u5e63\u5316\u7684\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\u85cd\u5716\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u5de8\u5927\u6f5b\u529b\u6b63\u5728\u9010\u6b65\u91cb\u653e\u3002\u9019\u5834\u7531\u4fe1\u4efb\u4e4b\u9328\u6240\u5f15\u9818\u7684\u91d1\u878d\u8b8a\u9769\uff0c\u6545\u4e8b\u624d\u525b\u525b\u958b\u59cb\u3002\u6df1\u523b\u7406\u89e3\u7b87\u4e2d\u860a\u542b\u7684\u6a5f\u9047\u8207\u98a8\u96aa\uff0c\u5c07\u662f\u6bcf\u4e00\u4f4d\u95dc\u6ce8\u672a\u4f86\u7d93\u6fdf\u52d5\u5411\u8005\u5fc5\u4fee\u7684\u91cd\u8981\u4e00\u8ab2\u3002<\/p>\n<p><strong>\u7ae0\u9038\u98db\u535a\u58eb<br \/>\n\u6e2f\u5927\u7d93\u7ba1\u5b78\u9662\u7d93\u6fdf\u5b78\u9ad8\u7d1a\u8b1b\u5e2b\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><span>\uff08\u672c\u6587\u540c\u6642\u65bc\u4e8c\u96f6\u4e8c\u4e94\u5e74\u4e03\u6708\u4e8c\u65e5\u8f09\u65bc\u300a\u4fe1\u5831\u300b\u300c\u9f8d\u864e\u5c71\u4e0b\u300d\u5c08\u6b04\uff09<\/span><\/p>\n","protected":false},"featured_media":0,"template":"","meta":{"_lmt_disableupdate":"no","_lmt_disable":"","footnotes":""},"tags":[],"class_list":["post-237797","thought-leadership","type-thought-leadership","status-publish","hentry","leadership-topic-categories-hkej-column-tc","leadership-topic-categories-opinions-and-speeches-tc","in-the-media-topic-categories-faculty-tc","opinion-speeches-categories-faculty-tc"],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t<!-- All in One SEO 4.9.10 - aioseo.com -->\n\t<meta name=\"description\" content=\"\u8fd1\u5e74\u74b0\u7403\u91d1\u878d\u5e02\u5834\u98a8\u8d77\u96f2\u6e67\uff0c\u5176\u4e2d\u6bd4\u7279\u5e63\u7684\u50f9\u683c\u6ce2\u52d5\u7336\u5982\u904e\u5c71\u8eca\uff0c\u5099\u53d7\u8ffd\u6c42\u9ad8\u56de\u5831\u7684\u6295\u8cc7\u8005\u8ffd\u6367\u3002\u7136\u800c\uff0c\u5728\u9019\u7247\u6d69\u701a\u7684\u6578\u5b57\u6d77\u6d0b\u4e2d\uff0c\u5927\u591a\u6578\u4f01\u696d\u8207\u6295\u8cc7\u8005\u5c0b\u6c42\u7684\u4e26\u975e\u5192\u96aa\uff0c\u800c\u662f\u4e00\u500b\u6295\u8cc7\u907f\u98a8\u6e2f\u3002 \u671f\u9593\uff0c\u4e00\u7a2e\u540d\u70ba\u300c\u7a69\u5b9a\u5e63\u300d\u7684\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u61c9\u904b\u800c\u751f\uff0c\u6210\u70ba\u9023\u63a5\u865b\u64ec\u7d93\u6fdf\u8207\u5be6\u9ad4\u91d1\u878d\u4e0d\u53ef\u6216\u7f3a\u7684\u6a4b\u6a11\uff1b\u622a\u81f32025\u5e74\u521d\uff0c\u5176\u5168\u7403\u7e3d\u5e02\u503c\u5df2\u6084\u7136\u7a81\u78342500\u5104\u7f8e\u5143\u3002\u7a76\u7adf\u7a69\u5b9a\u5e63\u5982\u4f55\u6ef2\u900f\u50b3\u7d71\u7684\u8cc7\u7522\u914d\u7f6e\uff1f\u53c8\u5982\u4f55\u727d\u52d5\u9999\u6e2f\u7684\u672a\u4f86\u767c\u5c55\uff1f \u7a69\u5b9a\u5e63\u4e26\u975e\u6295\u8cc7\u5de5\u5177 \u8981\u4e86\u89e3\u9019\u500b\u5e02\u5834\u65b0\u8cb4\uff0c\u95dc\u9375\u5728\u65bc\u5176\u6838\u5fc3\u8ffd\u6c42\u2014\u2014\u7a69\u5b9a\u3002\u5b83\u662f\u4e00\u7a2e\u50f9\u503c\u8207\u7279\u5b9a\u8cc7\u7522\uff08\u901a\u5e38\u662f\u7f8e\u5143\u7b49\u5f37\u52e2\u4e3b\u6b0a\u8ca8\u5e63\uff09\u4fdd\u6301\u4e00\u6bd4\u4e00\u639b\u9264\u7684\u52a0\u5bc6\u8ca8\u5e63\uff0c\u65e8\u5728\u514b\u670d\u6bd4\u7279\u5e63\u7b49\u8cc7\u7522\u7684\u50f9\u683c\u6ce2\u52d5\u3002\u4f5c\u70ba\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u9023\u7d50\u50b3\u7d71\u91d1\u878d\u7684\u4ecb\u9762\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u662f\u7db2\u7d61\u4e16\u754c\u88e1\u53ef\u9760\u7684\u4ea4\u6613\u5a92\u4ecb\u548c\u50f9\u503c\u5132\u5b58\u624b\u6bb5\u3002 \u5e02\u5834\u4e0a\u7684\u7a69\u5b9a\u5e63\u4e3b\u8981\u53ef\u5206\u70ba3\u985e\u3002\u6700\u4e3b\u6d41\u7684\u662f\u6cd5\u5b9a\u8ca8\u5e63\u5132\u5099\u6d3e\uff0c\u5176\u767c\u884c\u6a5f\u69cb\u627f\u8afe\uff0c\u6bcf\u767c\u884c1\u679a\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u5c31\u6703\u5b58\u5165\u7b49\u503c\u7684\u6cd5\u5e63\u73fe\u91d1\u6216\u9ad8\u6d41\u52d5\u6027\u77ed\u671f\u653f\u5e9c\u50b5\u5238\u4f5c\u70ba\u5132\u5099\u3002\u6cf0\u9054\u5e63\uff08Tether\uff09\u548cUSD Coin\u9019\u5169\u5927\u7a69\u5b9a\u5e63\u662f\u6b64\u6d3e\u4ee3\u8868\uff0c\u5176\u50f9\u503c\u57fa\u77f3\u5728\u65bc\u767c\u884c\u65b9\u5132\u5099\u8cc7\u7522\u7684\u900f\u660e\u5ea6\u8207\u4fe1\u8b7d\u3002\u70ba\u61c9\u5c0d\u76e3\u7ba1\u8981\u6c42\uff0c\u4e3b\u6d41\u767c\u884c\u5546\u6b63\u4e3b\u52d5\u8d70\u5411\u5408\u898f\uff0c\u5b9a\u671f\u767c\u5e03\u7531\u77e5\u540d\u6703\u8a08\u5e2b\u4e8b\u52d9\u6240\u5be9\u8a08\u7684\u5132\u5099\u5831\u544a\u3002 \u5176\u6b21\u662f\u52a0\u5bc6\u8cc7\u7522\u62b5\u62bc\u6d3e\uff0c\u900f\u904e\u5728\u667a\u80fd\u5408\u7d04\u4e2d\u8d85\u984d\u62b5\u62bc\u5176\u4ed6\u52a0\u5bc6\u8cc7\u7522\uff08\u5982\u4ee5\u592a\u574a\uff09\u4f86\u751f\u6210\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u8457\u540d\u4ee3\u8868\u662f\u53bb\u4e2d\u5fc3\u5316\u7684Dai\u3002\u53e6\u6709\u4e00\u5ea6\u88ab\u5bc4\u4e88\u539a\u671b\u7684\u7b97\u6cd5\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u4f46\u5df2\u88ab\u8b49\u660e\u98a8\u96aa\u6975\u9ad8\u30022022\u5e74\uff0c\u56e0TerraUSD\u5d29\u76e4\uff0c\u84b8\u767c\u6389\u6578\u767e\u5104\u7f8e\u5143\u5e02\u503c\uff0c\u662f\u91d1\u878d\u53f2\u4e0a\u4e00\u6b21\u6158\u75db\u6559\u8a13\uff0c\u4e5f\u8b93\u5168\u7403\u6295\u8cc7\u8005\u8a8d\u8b58\u5230\uff0c\u7531\u9ad8\u54c1\u8cea\u6d41\u52d5\u6027\u8cc7\u7522\u652f\u6301\u7684\u6cd5\u5e63\u5132\u5099\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u7121\u7591\u662f\u7576\u524d\u6700\u53ef\u9760\u7684\u9078\u64c7\u3002 \u7c21\u800c\u8a00\u4e4b\uff0c\u6cd5\u5e63\u5132\u5099\u7a69\u5b9a\u5e63\u597d\u6bd4\u4e00\u5f35\u300c\u6578\u5b57\u73fe\u91d1\u6536\u64da\u300d\uff0c\u53ef\u96a8\u6642\u63db\u56de\u7b49\u984d\u73fe\u91d1\uff1b\u52a0\u5bc6\u8cc7\u7522\u62b5\u62bc\u7a69\u5b9a\u5e63\u5247\u6709\u5982\u4e00\u5bb6\u300c\u6578\u5b57\u7576\u8216\u300d\uff0c\u900f\u904e\u8d85\u984d\u62b5\u62bc\u501f\u51fa\u8cc7\u91d1\uff1b\u800c\u7b97\u6cd5\u7a69\u5b9a\u5e63\u5247\u4f3c\u662f\u4e00\u500b\u5931\u9748\u7684\u300c\u667a\u80fd\u8abf\u6eab\u5668\u300d\u3002 \u8ce6\u80fd\u9999\u6e2f\u6210\u70ba\u898f\u5247\u5236\u5b9a\u5148\u92d2 \u6191\u85c9\u4f5c\u70ba\u570b\u969b\u91d1\u878d\u4e2d\u5fc3\u7684\u7af6\u722d\u529b\u512a\u52e2\uff0c\u9999\u6e2f\u5728\u7a69\u5b9a\u5e63\u9019\u5834\u5168\u7403\u91d1\u878d\u8b8a\u9769\u4e2d\uff0c\u6b63\u5f9e\u7a4d\u6975\u53c3\u8207\u8005\u86fb\u8b8a\u70ba\u95dc\u9375\u898f\u5247\u5236\u5b9a\u8005\u3002\u7e7c\u7acb\u6cd5\u6703\u65bc2025\u5e745\u670821\u65e5\u6b63\u5f0f\u901a\u904e\u300a\u7a69\u5b9a\u5e63\u689d\u4f8b\u8349\u6848\u300b\uff0c\u689d\u4f8b\u65bc8\u67081\u65e5\u751f\u6548\u4e4b\u5f8c\uff0c\u5c07\u9032\u4e00\u6b65\u5b8c\u5584\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u6d3b\u52d5\u7684\u76e3\u7ba1\u6846\u67b6\u3002\u9019\u6a19\u8a8c\u8457\u9999\u6e2f\u6210\u70ba\u9996\u6279\u70ba\u6cd5\u5e63\u7a69\u5b9a\u5e63\u8a02\u5b9a\u76e3\u7ba1\u6cd5\u898f\u7684\u4e3b\u8981\u7d93\u6fdf\u9ad4\u4e4b\u4e00\uff0c\u800c\u5728\u5236\u5ea6\u5275\u65b0\u65b9\u9762\u8d70\u5728\u4e16\u754c\u524d\u5217\u3002 \u6b64\u9805\u7acb\u6cd5\u7684\u57fa\u790e\u662f\u8cab\u5fb9\u300c\u76f8\u540c\u98a8\u96aa\u3001\u76f8\u540c\u76e3\u7ba1\u300d\u7684\u7406\u5ff5\uff0c\u660e\u78ba\u898f\u5b9a\u4efb\u4f55\u5728\u6e2f\u767c\u884c\u6216\u63a8\u5ee3\u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u6a5f\u69cb\uff0c\u90fd\u5fc5\u9808\u7372\u5f97\u9999\u6e2f\u91d1\u878d\u7ba1\u7406\u5c40\uff08\u91d1\u7ba1\u5c40\uff09\u7684\u724c\u7167\u3002\u8207\u6b64\u540c\u6642\uff0c\u70ba\u4e86\u9f13\u52f5\u5275\u65b0\u4e26\u7ba1\u63a7\u98a8\u96aa\uff0c\u91d1\u7ba1\u5c40\u65bc2024\u5e74\u521d\u63a8\u51fa\u300c\u7a69\u5b9a\u5e63\u767c\u884c\u4eba\u6c99\u76d2\u300d\u8a08\u5283\uff0c\u9080\u8acb\u6709\u6f5b\u529b\u7684\u6a5f\u69cb\u5728\u53ef\u63a7\u74b0\u5883\u4e0b\u6e2c\u8a66\u5176\u696d\u52d9\u6a21\u5f0f\uff0c\u5c55\u73fe\u51fa\u7576\u5c40\u5e73\u8861\u76e3\u7ba1\u8207\u767c\u5c55\u7684\u667a\u6167\u3002 \u5c24\u5176\u503c\u5f97\u95dc\u6ce8\u7684\u662f\uff0c\u9999\u6e2f\u6b63\u7a4d\u6975\u63a2\u7d22\u5c07\u7a69\u5b9a\u5e63\u843d\u5be6\u65bc\u5be6\u9ad4\u7d93\u6fdf\u7684\u61c9\u7528\u5834\u666f\u3002\u8ca1\u7d93\u4e8b\u52d9\u53ca\u5eab\u52d9\u5c40\u5c40\u9577\u8a31\u6b63\u5b87\u66fe\u63d0\u5230\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u6709\u671b\u5728\u4e2d\u570b\u63a8\u52d5\u7684\u300c\u4e00\u5e36\u4e00\u8def\u300d\u5021\u8b70\u4e2d\u626e\u6f14\u91cd\u8981\u89d2\u8272\u3002\u5728\u4e00\u4e9b\u6cbf\u7dda\u570b\u5bb6\uff0c\u7576\u5730\u8ca8\u5e63\u532f\u7387\u6ce2\u52d5\u5287\u70c8\uff0c\u82e5\u80fd\u63a1\u7528\u8207\u6e2f\u5143\u6216\u7f8e\u5143\u639b\u9264\u7684\u7a69\u5b9a\u5e63\u9032\u884c\u9805\u76ee\u6295\u8cc7\u548c\u8cbf\u6613\u7d50\u7b97\uff0c\u5c31\u80fd\u6709\u6548\u898f\u907f\u532f\u7387\u98a8\u96aa\uff0c\u7a81\u7834\u50b3\u7d71\u8de8\u5883\u652f\u4ed8\u7684\u74f6\u9838\u3002 \u5f9e\u907f\u96aa\u5de5\u5177\u9081\u5411\u8cc7\u7522\u914d\u7f6e\u65b0\u6838\u5fc3 \u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u672a\u4f86\u767c\u5c55\uff0c\u9060\u4e0d\u6b62\u65bc\u652f\u4ed8\u529f\u80fd\uff0c\u5176\u4e0d\u65b7\u589e\u5f37\u7684\u91d1\u878d\u5c6c\u6027\uff0c\u6b63\u9010\u6f38\u6f14\u8b8a\u70ba\u50b3\u7d71\u6295\u8cc7\u7d44\u5408\u4e2d\u7684\u65b0\u89d2\u8272\u3002\u9996\u5148\uff0c\u5176\u61c9\u7528\u5834\u666f\u6b63\u8fc5\u901f\u64f4\u5c55\u5230\u4e3b\u6d41\u91d1\u878d\u9818\u57df\u3002\u5168\u7403\u652f\u4ed8\u5de8\u982dVisa\u548cPayPal\u7684\u6df1\u5ea6\u6574\u5408\u4fbf\u662f\u6700\u6709\u529b\u7684\u8b49\u660e\u3002\u9019\u4e9b\u516c\u53f8\u6b63\u7a4d\u6975\u5c07USD Coin\u3001PYUSD\u7b49\u7a69\u5b9a\u5e63\u7528\u65bc\u63d0\u5347\u8de8\u5883\u652f\u4ed8\u6548\u7387\u548c\u6e1b\u4f4e\u5c0f\u984d\u532f\u6b3e\u6210\u672c\uff0c\u53cd\u6620\u7a69\u5b9a\u5e63\u53d7\u4e3b\u6d41\u91d1\u878d\u9ad4\u7cfb\u9010\u6b65\u63a1\u7d0d\u3002 \u5176\u6b21\uff0c\u9664\u73fe\u91d1\u548c\u50b5\u5238\u4e4b\u5916\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u6b63\u6210\u70ba\u50b3\u7d71\u6295\u8cc7\u7d44\u5408\u4e2d\u7684\u65b0\u578b\u300c\u7a69\u5b9a\u5668\u300d\u548c\u300c\u6d41\u52d5\u6027\u5de5\u5177\u300d\u3002\u5728\u5e02\u5834\u52d5\u76ea\u6642\uff0c\u6295\u8cc7\u8005\u53ef\u5c07\u8cc7\u91d1\u66ab\u6642\u505c\u6cca\u5728\u7a69\u5b9a\u5e63\u4e2d\uff0c\u4ee5\u898f\u907f\u5e02\u5834\u6ce2\u52d5\u3002\u5c0d\u65bc\u6a5f\u69cb\u6295\u8cc7\u8005\u800c\u8a00\uff0c\u914d\u7f6e\u7a69\u5b9a\u5e63\u4e0d\u50c5\u53ef\u4ee5\u5c0d\u6c96\u98a8\u96aa\uff0c\u9084\u80fd\u63d0\u4f9b\u524d\u6240\u672a\u6709\u7684\u9ad8\u6d41\u52d5\u6027\uff0c\u4ee5\u4fbf\u5728\u5e02\u5834\u51fa\u73fe\u6a5f\u6703\u6642\uff0c\u5f97\u4ee5\u8fc5\u901f\u90e8\u7f72\u8cc7\u91d1\u3002 \u81f3\u65bc\u9769\u547d\u6027\u7684\u5f71\u97ff\uff0c\u5728\u65bc\u7a69\u5b9a\u5e63\u6b63\u6210\u70ba\u6fc0\u6d3b\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\uff08real-world assets\uff09\u4ee3\u5e63\u5316\u6d6a\u6f6e\u7684\u6838\u5fc3\u5a92\u4ecb\u3002\u6240\u8b02\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\u4ee3\u5e63\u5316\uff0c\u662f\u6307\u5c07\u80a1\u7968\u3001\u50b5\u5238\u3001\u623f\u5730\u7522\uff0c\u751a\u81f3\u85dd\u8853\u54c1\u6216\u79c1\u52df\u80a1\u6b0a\u7b49\u50b3\u7d71\u975e\u6d41\u52d5\u6027\u8cc7\u7522\uff0c\u8f49\u5316\u70ba\u53ef\u5728\u5340\u584a\u93c8\u4e0a\u4ea4\u6613\u7684\u6578\u5b57\u4ee3\u5e63\uff0c\u5f9e\u800c\u5728\u66f4\u5927\u7a0b\u5ea6\u4e0a\u91cb\u653e\u6b64\u7b49\u8cc7\u7522\u7684\u6d41\u52d5\u6027\u8207\u4ea4\u6613\u6548\u7387\u3002\u6b0a\u5a01\u5831\u544a\u9810\u6e2c\uff0c\u5168\u7403\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\u4ee3\u5e63\u5316\u7684\u5e02\u5834\u898f\u6a21\u6709\u671b\u57282030\u5e74\u9054\u523016\u842c\u5104\u7f8e\u5143\u3002\u5728\u9019\u500b\u5373\u5c07\u4f86\u81e8\u7684\u9f90\u5927\u5e02\u5834\u4e2d\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u5c07\u662f\u8cfc\u8cb7\u548c\u4ea4\u6613\u9019\u4e9b\u4ee3\u5e63\u5316\u8cc7\u7522\u6700\u4e3b\u8981\u7684\u7d50\u7b97\u5de5\u5177\u3002 \u7576\u7136\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u524d\u666f\u4e5f\u4e26\u975e\u4e00\u7247\u5766\u9014\u3002\u5132\u5099\u91d1\u7684\u900f\u660e\u5ea6\u548c\u5be9\u8a08\u554f\u984c\u4f9d\u7136\u662f\u5e02\u5834\u4fe1\u5fc3\u7684\u91cd\u9ede\u3002\u8207\u6b64\u540c\u6642\uff0c\u5168\u7403\u76e3\u7ba1\u7684\u5354\u8abf\u3001\u53cd\u6d17\u9322\u5408\u898f\u8981\u6c42\uff0c\u4ee5\u53ca\u8207\u5404\u570b\u592e\u884c\u6578\u5b57\u8ca8\u5e63\u4e4b\u9593\u7684\u7af6\u5408\u95dc\u4fc2\uff0c\u90fd\u662f\u5728\u7a69\u5b9a\u5e63\u9577\u9060\u767c\u5c55\u4e2d\uff0c\u5fc5\u9808\u5be9\u614e\u61c9\u5c0d\u7684\u6311\u6230\u3002 \u6253\u9020\u6c38\u7e8c\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u751f\u614b\u5708 \u4f5c\u70ba\u8a95\u751f\u65bc\u5340\u584a\u93c8\u6280\u8853\u7684\u91d1\u878d\u5275\u65b0\u7522\u7269\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u6b63\u8655\u65bc\u50b3\u7d71\u91d1\u878d\u8207\u672a\u4f86\u6578\u5b57\u7d93\u6fdf\u7684\u5341\u5b57\u8def\u53e3\u3002\u5b83\u4e0d\u518d\u662f\u4e00\u500b\u7c21\u55ae\u7684\u652f\u4ed8\u5de5\u5177\uff0c\u800c\u662f\u6f14\u5316\u6210\u4e00\u7a2e\u95dc\u4e4e\u4fe1\u4efb\u3001\u6548\u7387\u548c\u5168\u7403\u4e92\u806f\u7684\u91d1\u878d\u89e3\u6c7a\u65b9\u6848\u3002 \u9999\u6e2f\u7387\u5148\u5efa\u7acb\u8d77\u4e16\u754c\u4e00\u6d41\u7684\u6cd5\u5e63\u7a69\u5b9a\u5e63\u76e3\u7ba1\u6846\u67b6\uff0c\u662f\u6975\u5177\u9060\u898b\u7684\u4e00\u8457\u3002\u9019\u4e0d\u50c5\u80fd\u6709\u6548\u7ba1\u7406\u98a8\u96aa\u3001\u4fdd\u969c\u6295\u8cc7\u8005\uff0c\u66f4\u80fd\u5438\u5f15\u5404\u5730\u7684\u9802\u5c16\u91d1\u878d\u79d1\u6280\u516c\u53f8\u843d\u6236\uff0c\u570d\u7e5e\u6e2f\u5143\u958b\u767c\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u5f9e\u800c\u5c07\u6e2f\u5143\u7684\u8ca8\u5e63\u4e3b\u6b0a\u64f4\u5145\u81f3\u6578\u5b57\u9818\u57df\u3002\u5f9e\u4e0a\u5468\u767c\u8868\u7684\u300a\u9999\u6e2f\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u767c\u5c55\u653f\u7b56\u5ba3\u8a002.0\u300b\uff0c\u8db3\u898b\u7576\u5c40\u92b3\u610f\u62d3\u5c55\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u884c\u696d\u7684\u6c7a\u5fc3\u3002 \u5f9e\u300c\u4e00\u5e36\u4e00\u8def\u300d\u7684\u5b8f\u5927\u6558\u4e8b\uff0c\u5230\u672a\u4f86\u842c\u7269\u7686\u53ef\u4ee3\u5e63\u5316\u7684\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\u85cd\u5716\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u5de8\u5927\u6f5b\u529b\u6b63\u5728\u9010\u6b65\u91cb\u653e\u3002\u9019\u5834\u7531\u4fe1\u4efb\u4e4b\u9328\u6240\u5f15\u9818\u7684\u91d1\u878d\u8b8a\u9769\uff0c\u6545\u4e8b\u624d\u525b\u525b\u958b\u59cb\u3002\u6df1\u523b\u7406\u89e3\u7b87\u4e2d\u860a\u542b\u7684\u6a5f\u9047\u8207\u98a8\u96aa\uff0c\u5c07\u662f\u6bcf\u4e00\u4f4d\u95dc\u6ce8\u672a\u4f86\u7d93\u6fdf\u52d5\u5411\u8005\u5fc5\u4fee\u7684\u91cd\u8981\u4e00\u8ab2\u3002 \u7ae0\u9038\u98db\u535a\u58eb \u6e2f\u5927\u7d93\u7ba1\u5b78\u9662\u7d93\u6fdf\u5b78\u9ad8\u7d1a\u8b1b\u5e2b \uff08\u672c\u6587\u540c\u6642\u65bc\u4e8c\u96f6\u4e8c\u4e94\u5e74\u4e03\u6708\u4e8c\u65e5\u8f09\u65bc\u300a\u4fe1\u5831\u300b\u300c\u9f8d\u864e\u5c71\u4e0b\u300d\u5c08\u6b04\uff09\" \/>\n\t<meta name=\"robots\" content=\"max-image-preview:large\" \/>\n\t<meta name=\"google-site-verification\" content=\"google-site-verification=MjdkluDgHpNk2vz5slbwER2Gusw2rUDQuVULMERWzLo\" \/>\n\t<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/research\/thought-leadership\/hkej-column\/stablecoins-a-trust-anchor-in-the-sea-of-digital-currency\/\" \/>\n\t<meta name=\"generator\" content=\"All in One SEO (AIOSEO) 4.9.10\" \/>\n\t\t<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n\t\t<meta property=\"og:site_name\" content=\"HKU Business School -\" \/>\n\t\t<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n\t\t<meta property=\"og:title\" content=\"\u7a69\u5b9a\u5e63\u2014\u2014\u6578\u5b57\u6c6a\u6d0b\u4e2d\u7684\u4fe1\u4efb\u4e4b\u9328 - HKU Business School\" \/>\n\t\t<meta property=\"og:description\" content=\"\u8fd1\u5e74\u74b0\u7403\u91d1\u878d\u5e02\u5834\u98a8\u8d77\u96f2\u6e67\uff0c\u5176\u4e2d\u6bd4\u7279\u5e63\u7684\u50f9\u683c\u6ce2\u52d5\u7336\u5982\u904e\u5c71\u8eca\uff0c\u5099\u53d7\u8ffd\u6c42\u9ad8\u56de\u5831\u7684\u6295\u8cc7\u8005\u8ffd\u6367\u3002\u7136\u800c\uff0c\u5728\u9019\u7247\u6d69\u701a\u7684\u6578\u5b57\u6d77\u6d0b\u4e2d\uff0c\u5927\u591a\u6578\u4f01\u696d\u8207\u6295\u8cc7\u8005\u5c0b\u6c42\u7684\u4e26\u975e\u5192\u96aa\uff0c\u800c\u662f\u4e00\u500b\u6295\u8cc7\u907f\u98a8\u6e2f\u3002 \u671f\u9593\uff0c\u4e00\u7a2e\u540d\u70ba\u300c\u7a69\u5b9a\u5e63\u300d\u7684\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u61c9\u904b\u800c\u751f\uff0c\u6210\u70ba\u9023\u63a5\u865b\u64ec\u7d93\u6fdf\u8207\u5be6\u9ad4\u91d1\u878d\u4e0d\u53ef\u6216\u7f3a\u7684\u6a4b\u6a11\uff1b\u622a\u81f32025\u5e74\u521d\uff0c\u5176\u5168\u7403\u7e3d\u5e02\u503c\u5df2\u6084\u7136\u7a81\u78342500\u5104\u7f8e\u5143\u3002\u7a76\u7adf\u7a69\u5b9a\u5e63\u5982\u4f55\u6ef2\u900f\u50b3\u7d71\u7684\u8cc7\u7522\u914d\u7f6e\uff1f\u53c8\u5982\u4f55\u727d\u52d5\u9999\u6e2f\u7684\u672a\u4f86\u767c\u5c55\uff1f \u7a69\u5b9a\u5e63\u4e26\u975e\u6295\u8cc7\u5de5\u5177 \u8981\u4e86\u89e3\u9019\u500b\u5e02\u5834\u65b0\u8cb4\uff0c\u95dc\u9375\u5728\u65bc\u5176\u6838\u5fc3\u8ffd\u6c42\u2014\u2014\u7a69\u5b9a\u3002\u5b83\u662f\u4e00\u7a2e\u50f9\u503c\u8207\u7279\u5b9a\u8cc7\u7522\uff08\u901a\u5e38\u662f\u7f8e\u5143\u7b49\u5f37\u52e2\u4e3b\u6b0a\u8ca8\u5e63\uff09\u4fdd\u6301\u4e00\u6bd4\u4e00\u639b\u9264\u7684\u52a0\u5bc6\u8ca8\u5e63\uff0c\u65e8\u5728\u514b\u670d\u6bd4\u7279\u5e63\u7b49\u8cc7\u7522\u7684\u50f9\u683c\u6ce2\u52d5\u3002\u4f5c\u70ba\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u9023\u7d50\u50b3\u7d71\u91d1\u878d\u7684\u4ecb\u9762\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u662f\u7db2\u7d61\u4e16\u754c\u88e1\u53ef\u9760\u7684\u4ea4\u6613\u5a92\u4ecb\u548c\u50f9\u503c\u5132\u5b58\u624b\u6bb5\u3002 \u5e02\u5834\u4e0a\u7684\u7a69\u5b9a\u5e63\u4e3b\u8981\u53ef\u5206\u70ba3\u985e\u3002\u6700\u4e3b\u6d41\u7684\u662f\u6cd5\u5b9a\u8ca8\u5e63\u5132\u5099\u6d3e\uff0c\u5176\u767c\u884c\u6a5f\u69cb\u627f\u8afe\uff0c\u6bcf\u767c\u884c1\u679a\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u5c31\u6703\u5b58\u5165\u7b49\u503c\u7684\u6cd5\u5e63\u73fe\u91d1\u6216\u9ad8\u6d41\u52d5\u6027\u77ed\u671f\u653f\u5e9c\u50b5\u5238\u4f5c\u70ba\u5132\u5099\u3002\u6cf0\u9054\u5e63\uff08Tether\uff09\u548cUSD Coin\u9019\u5169\u5927\u7a69\u5b9a\u5e63\u662f\u6b64\u6d3e\u4ee3\u8868\uff0c\u5176\u50f9\u503c\u57fa\u77f3\u5728\u65bc\u767c\u884c\u65b9\u5132\u5099\u8cc7\u7522\u7684\u900f\u660e\u5ea6\u8207\u4fe1\u8b7d\u3002\u70ba\u61c9\u5c0d\u76e3\u7ba1\u8981\u6c42\uff0c\u4e3b\u6d41\u767c\u884c\u5546\u6b63\u4e3b\u52d5\u8d70\u5411\u5408\u898f\uff0c\u5b9a\u671f\u767c\u5e03\u7531\u77e5\u540d\u6703\u8a08\u5e2b\u4e8b\u52d9\u6240\u5be9\u8a08\u7684\u5132\u5099\u5831\u544a\u3002 \u5176\u6b21\u662f\u52a0\u5bc6\u8cc7\u7522\u62b5\u62bc\u6d3e\uff0c\u900f\u904e\u5728\u667a\u80fd\u5408\u7d04\u4e2d\u8d85\u984d\u62b5\u62bc\u5176\u4ed6\u52a0\u5bc6\u8cc7\u7522\uff08\u5982\u4ee5\u592a\u574a\uff09\u4f86\u751f\u6210\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u8457\u540d\u4ee3\u8868\u662f\u53bb\u4e2d\u5fc3\u5316\u7684Dai\u3002\u53e6\u6709\u4e00\u5ea6\u88ab\u5bc4\u4e88\u539a\u671b\u7684\u7b97\u6cd5\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u4f46\u5df2\u88ab\u8b49\u660e\u98a8\u96aa\u6975\u9ad8\u30022022\u5e74\uff0c\u56e0TerraUSD\u5d29\u76e4\uff0c\u84b8\u767c\u6389\u6578\u767e\u5104\u7f8e\u5143\u5e02\u503c\uff0c\u662f\u91d1\u878d\u53f2\u4e0a\u4e00\u6b21\u6158\u75db\u6559\u8a13\uff0c\u4e5f\u8b93\u5168\u7403\u6295\u8cc7\u8005\u8a8d\u8b58\u5230\uff0c\u7531\u9ad8\u54c1\u8cea\u6d41\u52d5\u6027\u8cc7\u7522\u652f\u6301\u7684\u6cd5\u5e63\u5132\u5099\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u7121\u7591\u662f\u7576\u524d\u6700\u53ef\u9760\u7684\u9078\u64c7\u3002 \u7c21\u800c\u8a00\u4e4b\uff0c\u6cd5\u5e63\u5132\u5099\u7a69\u5b9a\u5e63\u597d\u6bd4\u4e00\u5f35\u300c\u6578\u5b57\u73fe\u91d1\u6536\u64da\u300d\uff0c\u53ef\u96a8\u6642\u63db\u56de\u7b49\u984d\u73fe\u91d1\uff1b\u52a0\u5bc6\u8cc7\u7522\u62b5\u62bc\u7a69\u5b9a\u5e63\u5247\u6709\u5982\u4e00\u5bb6\u300c\u6578\u5b57\u7576\u8216\u300d\uff0c\u900f\u904e\u8d85\u984d\u62b5\u62bc\u501f\u51fa\u8cc7\u91d1\uff1b\u800c\u7b97\u6cd5\u7a69\u5b9a\u5e63\u5247\u4f3c\u662f\u4e00\u500b\u5931\u9748\u7684\u300c\u667a\u80fd\u8abf\u6eab\u5668\u300d\u3002 \u8ce6\u80fd\u9999\u6e2f\u6210\u70ba\u898f\u5247\u5236\u5b9a\u5148\u92d2 \u6191\u85c9\u4f5c\u70ba\u570b\u969b\u91d1\u878d\u4e2d\u5fc3\u7684\u7af6\u722d\u529b\u512a\u52e2\uff0c\u9999\u6e2f\u5728\u7a69\u5b9a\u5e63\u9019\u5834\u5168\u7403\u91d1\u878d\u8b8a\u9769\u4e2d\uff0c\u6b63\u5f9e\u7a4d\u6975\u53c3\u8207\u8005\u86fb\u8b8a\u70ba\u95dc\u9375\u898f\u5247\u5236\u5b9a\u8005\u3002\u7e7c\u7acb\u6cd5\u6703\u65bc2025\u5e745\u670821\u65e5\u6b63\u5f0f\u901a\u904e\u300a\u7a69\u5b9a\u5e63\u689d\u4f8b\u8349\u6848\u300b\uff0c\u689d\u4f8b\u65bc8\u67081\u65e5\u751f\u6548\u4e4b\u5f8c\uff0c\u5c07\u9032\u4e00\u6b65\u5b8c\u5584\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u6d3b\u52d5\u7684\u76e3\u7ba1\u6846\u67b6\u3002\u9019\u6a19\u8a8c\u8457\u9999\u6e2f\u6210\u70ba\u9996\u6279\u70ba\u6cd5\u5e63\u7a69\u5b9a\u5e63\u8a02\u5b9a\u76e3\u7ba1\u6cd5\u898f\u7684\u4e3b\u8981\u7d93\u6fdf\u9ad4\u4e4b\u4e00\uff0c\u800c\u5728\u5236\u5ea6\u5275\u65b0\u65b9\u9762\u8d70\u5728\u4e16\u754c\u524d\u5217\u3002 \u6b64\u9805\u7acb\u6cd5\u7684\u57fa\u790e\u662f\u8cab\u5fb9\u300c\u76f8\u540c\u98a8\u96aa\u3001\u76f8\u540c\u76e3\u7ba1\u300d\u7684\u7406\u5ff5\uff0c\u660e\u78ba\u898f\u5b9a\u4efb\u4f55\u5728\u6e2f\u767c\u884c\u6216\u63a8\u5ee3\u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u6a5f\u69cb\uff0c\u90fd\u5fc5\u9808\u7372\u5f97\u9999\u6e2f\u91d1\u878d\u7ba1\u7406\u5c40\uff08\u91d1\u7ba1\u5c40\uff09\u7684\u724c\u7167\u3002\u8207\u6b64\u540c\u6642\uff0c\u70ba\u4e86\u9f13\u52f5\u5275\u65b0\u4e26\u7ba1\u63a7\u98a8\u96aa\uff0c\u91d1\u7ba1\u5c40\u65bc2024\u5e74\u521d\u63a8\u51fa\u300c\u7a69\u5b9a\u5e63\u767c\u884c\u4eba\u6c99\u76d2\u300d\u8a08\u5283\uff0c\u9080\u8acb\u6709\u6f5b\u529b\u7684\u6a5f\u69cb\u5728\u53ef\u63a7\u74b0\u5883\u4e0b\u6e2c\u8a66\u5176\u696d\u52d9\u6a21\u5f0f\uff0c\u5c55\u73fe\u51fa\u7576\u5c40\u5e73\u8861\u76e3\u7ba1\u8207\u767c\u5c55\u7684\u667a\u6167\u3002 \u5c24\u5176\u503c\u5f97\u95dc\u6ce8\u7684\u662f\uff0c\u9999\u6e2f\u6b63\u7a4d\u6975\u63a2\u7d22\u5c07\u7a69\u5b9a\u5e63\u843d\u5be6\u65bc\u5be6\u9ad4\u7d93\u6fdf\u7684\u61c9\u7528\u5834\u666f\u3002\u8ca1\u7d93\u4e8b\u52d9\u53ca\u5eab\u52d9\u5c40\u5c40\u9577\u8a31\u6b63\u5b87\u66fe\u63d0\u5230\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u6709\u671b\u5728\u4e2d\u570b\u63a8\u52d5\u7684\u300c\u4e00\u5e36\u4e00\u8def\u300d\u5021\u8b70\u4e2d\u626e\u6f14\u91cd\u8981\u89d2\u8272\u3002\u5728\u4e00\u4e9b\u6cbf\u7dda\u570b\u5bb6\uff0c\u7576\u5730\u8ca8\u5e63\u532f\u7387\u6ce2\u52d5\u5287\u70c8\uff0c\u82e5\u80fd\u63a1\u7528\u8207\u6e2f\u5143\u6216\u7f8e\u5143\u639b\u9264\u7684\u7a69\u5b9a\u5e63\u9032\u884c\u9805\u76ee\u6295\u8cc7\u548c\u8cbf\u6613\u7d50\u7b97\uff0c\u5c31\u80fd\u6709\u6548\u898f\u907f\u532f\u7387\u98a8\u96aa\uff0c\u7a81\u7834\u50b3\u7d71\u8de8\u5883\u652f\u4ed8\u7684\u74f6\u9838\u3002 \u5f9e\u907f\u96aa\u5de5\u5177\u9081\u5411\u8cc7\u7522\u914d\u7f6e\u65b0\u6838\u5fc3 \u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u672a\u4f86\u767c\u5c55\uff0c\u9060\u4e0d\u6b62\u65bc\u652f\u4ed8\u529f\u80fd\uff0c\u5176\u4e0d\u65b7\u589e\u5f37\u7684\u91d1\u878d\u5c6c\u6027\uff0c\u6b63\u9010\u6f38\u6f14\u8b8a\u70ba\u50b3\u7d71\u6295\u8cc7\u7d44\u5408\u4e2d\u7684\u65b0\u89d2\u8272\u3002\u9996\u5148\uff0c\u5176\u61c9\u7528\u5834\u666f\u6b63\u8fc5\u901f\u64f4\u5c55\u5230\u4e3b\u6d41\u91d1\u878d\u9818\u57df\u3002\u5168\u7403\u652f\u4ed8\u5de8\u982dVisa\u548cPayPal\u7684\u6df1\u5ea6\u6574\u5408\u4fbf\u662f\u6700\u6709\u529b\u7684\u8b49\u660e\u3002\u9019\u4e9b\u516c\u53f8\u6b63\u7a4d\u6975\u5c07USD Coin\u3001PYUSD\u7b49\u7a69\u5b9a\u5e63\u7528\u65bc\u63d0\u5347\u8de8\u5883\u652f\u4ed8\u6548\u7387\u548c\u6e1b\u4f4e\u5c0f\u984d\u532f\u6b3e\u6210\u672c\uff0c\u53cd\u6620\u7a69\u5b9a\u5e63\u53d7\u4e3b\u6d41\u91d1\u878d\u9ad4\u7cfb\u9010\u6b65\u63a1\u7d0d\u3002 \u5176\u6b21\uff0c\u9664\u73fe\u91d1\u548c\u50b5\u5238\u4e4b\u5916\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u6b63\u6210\u70ba\u50b3\u7d71\u6295\u8cc7\u7d44\u5408\u4e2d\u7684\u65b0\u578b\u300c\u7a69\u5b9a\u5668\u300d\u548c\u300c\u6d41\u52d5\u6027\u5de5\u5177\u300d\u3002\u5728\u5e02\u5834\u52d5\u76ea\u6642\uff0c\u6295\u8cc7\u8005\u53ef\u5c07\u8cc7\u91d1\u66ab\u6642\u505c\u6cca\u5728\u7a69\u5b9a\u5e63\u4e2d\uff0c\u4ee5\u898f\u907f\u5e02\u5834\u6ce2\u52d5\u3002\u5c0d\u65bc\u6a5f\u69cb\u6295\u8cc7\u8005\u800c\u8a00\uff0c\u914d\u7f6e\u7a69\u5b9a\u5e63\u4e0d\u50c5\u53ef\u4ee5\u5c0d\u6c96\u98a8\u96aa\uff0c\u9084\u80fd\u63d0\u4f9b\u524d\u6240\u672a\u6709\u7684\u9ad8\u6d41\u52d5\u6027\uff0c\u4ee5\u4fbf\u5728\u5e02\u5834\u51fa\u73fe\u6a5f\u6703\u6642\uff0c\u5f97\u4ee5\u8fc5\u901f\u90e8\u7f72\u8cc7\u91d1\u3002 \u81f3\u65bc\u9769\u547d\u6027\u7684\u5f71\u97ff\uff0c\u5728\u65bc\u7a69\u5b9a\u5e63\u6b63\u6210\u70ba\u6fc0\u6d3b\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\uff08real-world assets\uff09\u4ee3\u5e63\u5316\u6d6a\u6f6e\u7684\u6838\u5fc3\u5a92\u4ecb\u3002\u6240\u8b02\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\u4ee3\u5e63\u5316\uff0c\u662f\u6307\u5c07\u80a1\u7968\u3001\u50b5\u5238\u3001\u623f\u5730\u7522\uff0c\u751a\u81f3\u85dd\u8853\u54c1\u6216\u79c1\u52df\u80a1\u6b0a\u7b49\u50b3\u7d71\u975e\u6d41\u52d5\u6027\u8cc7\u7522\uff0c\u8f49\u5316\u70ba\u53ef\u5728\u5340\u584a\u93c8\u4e0a\u4ea4\u6613\u7684\u6578\u5b57\u4ee3\u5e63\uff0c\u5f9e\u800c\u5728\u66f4\u5927\u7a0b\u5ea6\u4e0a\u91cb\u653e\u6b64\u7b49\u8cc7\u7522\u7684\u6d41\u52d5\u6027\u8207\u4ea4\u6613\u6548\u7387\u3002\u6b0a\u5a01\u5831\u544a\u9810\u6e2c\uff0c\u5168\u7403\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\u4ee3\u5e63\u5316\u7684\u5e02\u5834\u898f\u6a21\u6709\u671b\u57282030\u5e74\u9054\u523016\u842c\u5104\u7f8e\u5143\u3002\u5728\u9019\u500b\u5373\u5c07\u4f86\u81e8\u7684\u9f90\u5927\u5e02\u5834\u4e2d\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u5c07\u662f\u8cfc\u8cb7\u548c\u4ea4\u6613\u9019\u4e9b\u4ee3\u5e63\u5316\u8cc7\u7522\u6700\u4e3b\u8981\u7684\u7d50\u7b97\u5de5\u5177\u3002 \u7576\u7136\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u524d\u666f\u4e5f\u4e26\u975e\u4e00\u7247\u5766\u9014\u3002\u5132\u5099\u91d1\u7684\u900f\u660e\u5ea6\u548c\u5be9\u8a08\u554f\u984c\u4f9d\u7136\u662f\u5e02\u5834\u4fe1\u5fc3\u7684\u91cd\u9ede\u3002\u8207\u6b64\u540c\u6642\uff0c\u5168\u7403\u76e3\u7ba1\u7684\u5354\u8abf\u3001\u53cd\u6d17\u9322\u5408\u898f\u8981\u6c42\uff0c\u4ee5\u53ca\u8207\u5404\u570b\u592e\u884c\u6578\u5b57\u8ca8\u5e63\u4e4b\u9593\u7684\u7af6\u5408\u95dc\u4fc2\uff0c\u90fd\u662f\u5728\u7a69\u5b9a\u5e63\u9577\u9060\u767c\u5c55\u4e2d\uff0c\u5fc5\u9808\u5be9\u614e\u61c9\u5c0d\u7684\u6311\u6230\u3002 \u6253\u9020\u6c38\u7e8c\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u751f\u614b\u5708 \u4f5c\u70ba\u8a95\u751f\u65bc\u5340\u584a\u93c8\u6280\u8853\u7684\u91d1\u878d\u5275\u65b0\u7522\u7269\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u6b63\u8655\u65bc\u50b3\u7d71\u91d1\u878d\u8207\u672a\u4f86\u6578\u5b57\u7d93\u6fdf\u7684\u5341\u5b57\u8def\u53e3\u3002\u5b83\u4e0d\u518d\u662f\u4e00\u500b\u7c21\u55ae\u7684\u652f\u4ed8\u5de5\u5177\uff0c\u800c\u662f\u6f14\u5316\u6210\u4e00\u7a2e\u95dc\u4e4e\u4fe1\u4efb\u3001\u6548\u7387\u548c\u5168\u7403\u4e92\u806f\u7684\u91d1\u878d\u89e3\u6c7a\u65b9\u6848\u3002 \u9999\u6e2f\u7387\u5148\u5efa\u7acb\u8d77\u4e16\u754c\u4e00\u6d41\u7684\u6cd5\u5e63\u7a69\u5b9a\u5e63\u76e3\u7ba1\u6846\u67b6\uff0c\u662f\u6975\u5177\u9060\u898b\u7684\u4e00\u8457\u3002\u9019\u4e0d\u50c5\u80fd\u6709\u6548\u7ba1\u7406\u98a8\u96aa\u3001\u4fdd\u969c\u6295\u8cc7\u8005\uff0c\u66f4\u80fd\u5438\u5f15\u5404\u5730\u7684\u9802\u5c16\u91d1\u878d\u79d1\u6280\u516c\u53f8\u843d\u6236\uff0c\u570d\u7e5e\u6e2f\u5143\u958b\u767c\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u5f9e\u800c\u5c07\u6e2f\u5143\u7684\u8ca8\u5e63\u4e3b\u6b0a\u64f4\u5145\u81f3\u6578\u5b57\u9818\u57df\u3002\u5f9e\u4e0a\u5468\u767c\u8868\u7684\u300a\u9999\u6e2f\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u767c\u5c55\u653f\u7b56\u5ba3\u8a002.0\u300b\uff0c\u8db3\u898b\u7576\u5c40\u92b3\u610f\u62d3\u5c55\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u884c\u696d\u7684\u6c7a\u5fc3\u3002 \u5f9e\u300c\u4e00\u5e36\u4e00\u8def\u300d\u7684\u5b8f\u5927\u6558\u4e8b\uff0c\u5230\u672a\u4f86\u842c\u7269\u7686\u53ef\u4ee3\u5e63\u5316\u7684\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\u85cd\u5716\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u5de8\u5927\u6f5b\u529b\u6b63\u5728\u9010\u6b65\u91cb\u653e\u3002\u9019\u5834\u7531\u4fe1\u4efb\u4e4b\u9328\u6240\u5f15\u9818\u7684\u91d1\u878d\u8b8a\u9769\uff0c\u6545\u4e8b\u624d\u525b\u525b\u958b\u59cb\u3002\u6df1\u523b\u7406\u89e3\u7b87\u4e2d\u860a\u542b\u7684\u6a5f\u9047\u8207\u98a8\u96aa\uff0c\u5c07\u662f\u6bcf\u4e00\u4f4d\u95dc\u6ce8\u672a\u4f86\u7d93\u6fdf\u52d5\u5411\u8005\u5fc5\u4fee\u7684\u91cd\u8981\u4e00\u8ab2\u3002 \u7ae0\u9038\u98db\u535a\u58eb \u6e2f\u5927\u7d93\u7ba1\u5b78\u9662\u7d93\u6fdf\u5b78\u9ad8\u7d1a\u8b1b\u5e2b \uff08\u672c\u6587\u540c\u6642\u65bc\u4e8c\u96f6\u4e8c\u4e94\u5e74\u4e03\u6708\u4e8c\u65e5\u8f09\u65bc\u300a\u4fe1\u5831\u300b\u300c\u9f8d\u864e\u5c71\u4e0b\u300d\u5c08\u6b04\uff09\" \/>\n\t\t<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/research\/thought-leadership\/hkej-column\/stablecoins-a-trust-anchor-in-the-sea-of-digital-currency\/\" \/>\n\t\t<meta property=\"article:published_time\" content=\"2025-07-02T03:07:11+00:00\" \/>\n\t\t<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2025-07-02T03:07:56+00:00\" \/>\n\t\t<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n\t\t<meta name=\"twitter:title\" content=\"\u7a69\u5b9a\u5e63\u2014\u2014\u6578\u5b57\u6c6a\u6d0b\u4e2d\u7684\u4fe1\u4efb\u4e4b\u9328 - HKU Business School\" \/>\n\t\t<meta name=\"twitter:description\" content=\"\u8fd1\u5e74\u74b0\u7403\u91d1\u878d\u5e02\u5834\u98a8\u8d77\u96f2\u6e67\uff0c\u5176\u4e2d\u6bd4\u7279\u5e63\u7684\u50f9\u683c\u6ce2\u52d5\u7336\u5982\u904e\u5c71\u8eca\uff0c\u5099\u53d7\u8ffd\u6c42\u9ad8\u56de\u5831\u7684\u6295\u8cc7\u8005\u8ffd\u6367\u3002\u7136\u800c\uff0c\u5728\u9019\u7247\u6d69\u701a\u7684\u6578\u5b57\u6d77\u6d0b\u4e2d\uff0c\u5927\u591a\u6578\u4f01\u696d\u8207\u6295\u8cc7\u8005\u5c0b\u6c42\u7684\u4e26\u975e\u5192\u96aa\uff0c\u800c\u662f\u4e00\u500b\u6295\u8cc7\u907f\u98a8\u6e2f\u3002 \u671f\u9593\uff0c\u4e00\u7a2e\u540d\u70ba\u300c\u7a69\u5b9a\u5e63\u300d\u7684\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u61c9\u904b\u800c\u751f\uff0c\u6210\u70ba\u9023\u63a5\u865b\u64ec\u7d93\u6fdf\u8207\u5be6\u9ad4\u91d1\u878d\u4e0d\u53ef\u6216\u7f3a\u7684\u6a4b\u6a11\uff1b\u622a\u81f32025\u5e74\u521d\uff0c\u5176\u5168\u7403\u7e3d\u5e02\u503c\u5df2\u6084\u7136\u7a81\u78342500\u5104\u7f8e\u5143\u3002\u7a76\u7adf\u7a69\u5b9a\u5e63\u5982\u4f55\u6ef2\u900f\u50b3\u7d71\u7684\u8cc7\u7522\u914d\u7f6e\uff1f\u53c8\u5982\u4f55\u727d\u52d5\u9999\u6e2f\u7684\u672a\u4f86\u767c\u5c55\uff1f \u7a69\u5b9a\u5e63\u4e26\u975e\u6295\u8cc7\u5de5\u5177 \u8981\u4e86\u89e3\u9019\u500b\u5e02\u5834\u65b0\u8cb4\uff0c\u95dc\u9375\u5728\u65bc\u5176\u6838\u5fc3\u8ffd\u6c42\u2014\u2014\u7a69\u5b9a\u3002\u5b83\u662f\u4e00\u7a2e\u50f9\u503c\u8207\u7279\u5b9a\u8cc7\u7522\uff08\u901a\u5e38\u662f\u7f8e\u5143\u7b49\u5f37\u52e2\u4e3b\u6b0a\u8ca8\u5e63\uff09\u4fdd\u6301\u4e00\u6bd4\u4e00\u639b\u9264\u7684\u52a0\u5bc6\u8ca8\u5e63\uff0c\u65e8\u5728\u514b\u670d\u6bd4\u7279\u5e63\u7b49\u8cc7\u7522\u7684\u50f9\u683c\u6ce2\u52d5\u3002\u4f5c\u70ba\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u9023\u7d50\u50b3\u7d71\u91d1\u878d\u7684\u4ecb\u9762\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u662f\u7db2\u7d61\u4e16\u754c\u88e1\u53ef\u9760\u7684\u4ea4\u6613\u5a92\u4ecb\u548c\u50f9\u503c\u5132\u5b58\u624b\u6bb5\u3002 \u5e02\u5834\u4e0a\u7684\u7a69\u5b9a\u5e63\u4e3b\u8981\u53ef\u5206\u70ba3\u985e\u3002\u6700\u4e3b\u6d41\u7684\u662f\u6cd5\u5b9a\u8ca8\u5e63\u5132\u5099\u6d3e\uff0c\u5176\u767c\u884c\u6a5f\u69cb\u627f\u8afe\uff0c\u6bcf\u767c\u884c1\u679a\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u5c31\u6703\u5b58\u5165\u7b49\u503c\u7684\u6cd5\u5e63\u73fe\u91d1\u6216\u9ad8\u6d41\u52d5\u6027\u77ed\u671f\u653f\u5e9c\u50b5\u5238\u4f5c\u70ba\u5132\u5099\u3002\u6cf0\u9054\u5e63\uff08Tether\uff09\u548cUSD Coin\u9019\u5169\u5927\u7a69\u5b9a\u5e63\u662f\u6b64\u6d3e\u4ee3\u8868\uff0c\u5176\u50f9\u503c\u57fa\u77f3\u5728\u65bc\u767c\u884c\u65b9\u5132\u5099\u8cc7\u7522\u7684\u900f\u660e\u5ea6\u8207\u4fe1\u8b7d\u3002\u70ba\u61c9\u5c0d\u76e3\u7ba1\u8981\u6c42\uff0c\u4e3b\u6d41\u767c\u884c\u5546\u6b63\u4e3b\u52d5\u8d70\u5411\u5408\u898f\uff0c\u5b9a\u671f\u767c\u5e03\u7531\u77e5\u540d\u6703\u8a08\u5e2b\u4e8b\u52d9\u6240\u5be9\u8a08\u7684\u5132\u5099\u5831\u544a\u3002 \u5176\u6b21\u662f\u52a0\u5bc6\u8cc7\u7522\u62b5\u62bc\u6d3e\uff0c\u900f\u904e\u5728\u667a\u80fd\u5408\u7d04\u4e2d\u8d85\u984d\u62b5\u62bc\u5176\u4ed6\u52a0\u5bc6\u8cc7\u7522\uff08\u5982\u4ee5\u592a\u574a\uff09\u4f86\u751f\u6210\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u8457\u540d\u4ee3\u8868\u662f\u53bb\u4e2d\u5fc3\u5316\u7684Dai\u3002\u53e6\u6709\u4e00\u5ea6\u88ab\u5bc4\u4e88\u539a\u671b\u7684\u7b97\u6cd5\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u4f46\u5df2\u88ab\u8b49\u660e\u98a8\u96aa\u6975\u9ad8\u30022022\u5e74\uff0c\u56e0TerraUSD\u5d29\u76e4\uff0c\u84b8\u767c\u6389\u6578\u767e\u5104\u7f8e\u5143\u5e02\u503c\uff0c\u662f\u91d1\u878d\u53f2\u4e0a\u4e00\u6b21\u6158\u75db\u6559\u8a13\uff0c\u4e5f\u8b93\u5168\u7403\u6295\u8cc7\u8005\u8a8d\u8b58\u5230\uff0c\u7531\u9ad8\u54c1\u8cea\u6d41\u52d5\u6027\u8cc7\u7522\u652f\u6301\u7684\u6cd5\u5e63\u5132\u5099\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u7121\u7591\u662f\u7576\u524d\u6700\u53ef\u9760\u7684\u9078\u64c7\u3002 \u7c21\u800c\u8a00\u4e4b\uff0c\u6cd5\u5e63\u5132\u5099\u7a69\u5b9a\u5e63\u597d\u6bd4\u4e00\u5f35\u300c\u6578\u5b57\u73fe\u91d1\u6536\u64da\u300d\uff0c\u53ef\u96a8\u6642\u63db\u56de\u7b49\u984d\u73fe\u91d1\uff1b\u52a0\u5bc6\u8cc7\u7522\u62b5\u62bc\u7a69\u5b9a\u5e63\u5247\u6709\u5982\u4e00\u5bb6\u300c\u6578\u5b57\u7576\u8216\u300d\uff0c\u900f\u904e\u8d85\u984d\u62b5\u62bc\u501f\u51fa\u8cc7\u91d1\uff1b\u800c\u7b97\u6cd5\u7a69\u5b9a\u5e63\u5247\u4f3c\u662f\u4e00\u500b\u5931\u9748\u7684\u300c\u667a\u80fd\u8abf\u6eab\u5668\u300d\u3002 \u8ce6\u80fd\u9999\u6e2f\u6210\u70ba\u898f\u5247\u5236\u5b9a\u5148\u92d2 \u6191\u85c9\u4f5c\u70ba\u570b\u969b\u91d1\u878d\u4e2d\u5fc3\u7684\u7af6\u722d\u529b\u512a\u52e2\uff0c\u9999\u6e2f\u5728\u7a69\u5b9a\u5e63\u9019\u5834\u5168\u7403\u91d1\u878d\u8b8a\u9769\u4e2d\uff0c\u6b63\u5f9e\u7a4d\u6975\u53c3\u8207\u8005\u86fb\u8b8a\u70ba\u95dc\u9375\u898f\u5247\u5236\u5b9a\u8005\u3002\u7e7c\u7acb\u6cd5\u6703\u65bc2025\u5e745\u670821\u65e5\u6b63\u5f0f\u901a\u904e\u300a\u7a69\u5b9a\u5e63\u689d\u4f8b\u8349\u6848\u300b\uff0c\u689d\u4f8b\u65bc8\u67081\u65e5\u751f\u6548\u4e4b\u5f8c\uff0c\u5c07\u9032\u4e00\u6b65\u5b8c\u5584\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u6d3b\u52d5\u7684\u76e3\u7ba1\u6846\u67b6\u3002\u9019\u6a19\u8a8c\u8457\u9999\u6e2f\u6210\u70ba\u9996\u6279\u70ba\u6cd5\u5e63\u7a69\u5b9a\u5e63\u8a02\u5b9a\u76e3\u7ba1\u6cd5\u898f\u7684\u4e3b\u8981\u7d93\u6fdf\u9ad4\u4e4b\u4e00\uff0c\u800c\u5728\u5236\u5ea6\u5275\u65b0\u65b9\u9762\u8d70\u5728\u4e16\u754c\u524d\u5217\u3002 \u6b64\u9805\u7acb\u6cd5\u7684\u57fa\u790e\u662f\u8cab\u5fb9\u300c\u76f8\u540c\u98a8\u96aa\u3001\u76f8\u540c\u76e3\u7ba1\u300d\u7684\u7406\u5ff5\uff0c\u660e\u78ba\u898f\u5b9a\u4efb\u4f55\u5728\u6e2f\u767c\u884c\u6216\u63a8\u5ee3\u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u6a5f\u69cb\uff0c\u90fd\u5fc5\u9808\u7372\u5f97\u9999\u6e2f\u91d1\u878d\u7ba1\u7406\u5c40\uff08\u91d1\u7ba1\u5c40\uff09\u7684\u724c\u7167\u3002\u8207\u6b64\u540c\u6642\uff0c\u70ba\u4e86\u9f13\u52f5\u5275\u65b0\u4e26\u7ba1\u63a7\u98a8\u96aa\uff0c\u91d1\u7ba1\u5c40\u65bc2024\u5e74\u521d\u63a8\u51fa\u300c\u7a69\u5b9a\u5e63\u767c\u884c\u4eba\u6c99\u76d2\u300d\u8a08\u5283\uff0c\u9080\u8acb\u6709\u6f5b\u529b\u7684\u6a5f\u69cb\u5728\u53ef\u63a7\u74b0\u5883\u4e0b\u6e2c\u8a66\u5176\u696d\u52d9\u6a21\u5f0f\uff0c\u5c55\u73fe\u51fa\u7576\u5c40\u5e73\u8861\u76e3\u7ba1\u8207\u767c\u5c55\u7684\u667a\u6167\u3002 \u5c24\u5176\u503c\u5f97\u95dc\u6ce8\u7684\u662f\uff0c\u9999\u6e2f\u6b63\u7a4d\u6975\u63a2\u7d22\u5c07\u7a69\u5b9a\u5e63\u843d\u5be6\u65bc\u5be6\u9ad4\u7d93\u6fdf\u7684\u61c9\u7528\u5834\u666f\u3002\u8ca1\u7d93\u4e8b\u52d9\u53ca\u5eab\u52d9\u5c40\u5c40\u9577\u8a31\u6b63\u5b87\u66fe\u63d0\u5230\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u6709\u671b\u5728\u4e2d\u570b\u63a8\u52d5\u7684\u300c\u4e00\u5e36\u4e00\u8def\u300d\u5021\u8b70\u4e2d\u626e\u6f14\u91cd\u8981\u89d2\u8272\u3002\u5728\u4e00\u4e9b\u6cbf\u7dda\u570b\u5bb6\uff0c\u7576\u5730\u8ca8\u5e63\u532f\u7387\u6ce2\u52d5\u5287\u70c8\uff0c\u82e5\u80fd\u63a1\u7528\u8207\u6e2f\u5143\u6216\u7f8e\u5143\u639b\u9264\u7684\u7a69\u5b9a\u5e63\u9032\u884c\u9805\u76ee\u6295\u8cc7\u548c\u8cbf\u6613\u7d50\u7b97\uff0c\u5c31\u80fd\u6709\u6548\u898f\u907f\u532f\u7387\u98a8\u96aa\uff0c\u7a81\u7834\u50b3\u7d71\u8de8\u5883\u652f\u4ed8\u7684\u74f6\u9838\u3002 \u5f9e\u907f\u96aa\u5de5\u5177\u9081\u5411\u8cc7\u7522\u914d\u7f6e\u65b0\u6838\u5fc3 \u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u672a\u4f86\u767c\u5c55\uff0c\u9060\u4e0d\u6b62\u65bc\u652f\u4ed8\u529f\u80fd\uff0c\u5176\u4e0d\u65b7\u589e\u5f37\u7684\u91d1\u878d\u5c6c\u6027\uff0c\u6b63\u9010\u6f38\u6f14\u8b8a\u70ba\u50b3\u7d71\u6295\u8cc7\u7d44\u5408\u4e2d\u7684\u65b0\u89d2\u8272\u3002\u9996\u5148\uff0c\u5176\u61c9\u7528\u5834\u666f\u6b63\u8fc5\u901f\u64f4\u5c55\u5230\u4e3b\u6d41\u91d1\u878d\u9818\u57df\u3002\u5168\u7403\u652f\u4ed8\u5de8\u982dVisa\u548cPayPal\u7684\u6df1\u5ea6\u6574\u5408\u4fbf\u662f\u6700\u6709\u529b\u7684\u8b49\u660e\u3002\u9019\u4e9b\u516c\u53f8\u6b63\u7a4d\u6975\u5c07USD Coin\u3001PYUSD\u7b49\u7a69\u5b9a\u5e63\u7528\u65bc\u63d0\u5347\u8de8\u5883\u652f\u4ed8\u6548\u7387\u548c\u6e1b\u4f4e\u5c0f\u984d\u532f\u6b3e\u6210\u672c\uff0c\u53cd\u6620\u7a69\u5b9a\u5e63\u53d7\u4e3b\u6d41\u91d1\u878d\u9ad4\u7cfb\u9010\u6b65\u63a1\u7d0d\u3002 \u5176\u6b21\uff0c\u9664\u73fe\u91d1\u548c\u50b5\u5238\u4e4b\u5916\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u6b63\u6210\u70ba\u50b3\u7d71\u6295\u8cc7\u7d44\u5408\u4e2d\u7684\u65b0\u578b\u300c\u7a69\u5b9a\u5668\u300d\u548c\u300c\u6d41\u52d5\u6027\u5de5\u5177\u300d\u3002\u5728\u5e02\u5834\u52d5\u76ea\u6642\uff0c\u6295\u8cc7\u8005\u53ef\u5c07\u8cc7\u91d1\u66ab\u6642\u505c\u6cca\u5728\u7a69\u5b9a\u5e63\u4e2d\uff0c\u4ee5\u898f\u907f\u5e02\u5834\u6ce2\u52d5\u3002\u5c0d\u65bc\u6a5f\u69cb\u6295\u8cc7\u8005\u800c\u8a00\uff0c\u914d\u7f6e\u7a69\u5b9a\u5e63\u4e0d\u50c5\u53ef\u4ee5\u5c0d\u6c96\u98a8\u96aa\uff0c\u9084\u80fd\u63d0\u4f9b\u524d\u6240\u672a\u6709\u7684\u9ad8\u6d41\u52d5\u6027\uff0c\u4ee5\u4fbf\u5728\u5e02\u5834\u51fa\u73fe\u6a5f\u6703\u6642\uff0c\u5f97\u4ee5\u8fc5\u901f\u90e8\u7f72\u8cc7\u91d1\u3002 \u81f3\u65bc\u9769\u547d\u6027\u7684\u5f71\u97ff\uff0c\u5728\u65bc\u7a69\u5b9a\u5e63\u6b63\u6210\u70ba\u6fc0\u6d3b\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\uff08real-world assets\uff09\u4ee3\u5e63\u5316\u6d6a\u6f6e\u7684\u6838\u5fc3\u5a92\u4ecb\u3002\u6240\u8b02\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\u4ee3\u5e63\u5316\uff0c\u662f\u6307\u5c07\u80a1\u7968\u3001\u50b5\u5238\u3001\u623f\u5730\u7522\uff0c\u751a\u81f3\u85dd\u8853\u54c1\u6216\u79c1\u52df\u80a1\u6b0a\u7b49\u50b3\u7d71\u975e\u6d41\u52d5\u6027\u8cc7\u7522\uff0c\u8f49\u5316\u70ba\u53ef\u5728\u5340\u584a\u93c8\u4e0a\u4ea4\u6613\u7684\u6578\u5b57\u4ee3\u5e63\uff0c\u5f9e\u800c\u5728\u66f4\u5927\u7a0b\u5ea6\u4e0a\u91cb\u653e\u6b64\u7b49\u8cc7\u7522\u7684\u6d41\u52d5\u6027\u8207\u4ea4\u6613\u6548\u7387\u3002\u6b0a\u5a01\u5831\u544a\u9810\u6e2c\uff0c\u5168\u7403\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\u4ee3\u5e63\u5316\u7684\u5e02\u5834\u898f\u6a21\u6709\u671b\u57282030\u5e74\u9054\u523016\u842c\u5104\u7f8e\u5143\u3002\u5728\u9019\u500b\u5373\u5c07\u4f86\u81e8\u7684\u9f90\u5927\u5e02\u5834\u4e2d\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u5c07\u662f\u8cfc\u8cb7\u548c\u4ea4\u6613\u9019\u4e9b\u4ee3\u5e63\u5316\u8cc7\u7522\u6700\u4e3b\u8981\u7684\u7d50\u7b97\u5de5\u5177\u3002 \u7576\u7136\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u524d\u666f\u4e5f\u4e26\u975e\u4e00\u7247\u5766\u9014\u3002\u5132\u5099\u91d1\u7684\u900f\u660e\u5ea6\u548c\u5be9\u8a08\u554f\u984c\u4f9d\u7136\u662f\u5e02\u5834\u4fe1\u5fc3\u7684\u91cd\u9ede\u3002\u8207\u6b64\u540c\u6642\uff0c\u5168\u7403\u76e3\u7ba1\u7684\u5354\u8abf\u3001\u53cd\u6d17\u9322\u5408\u898f\u8981\u6c42\uff0c\u4ee5\u53ca\u8207\u5404\u570b\u592e\u884c\u6578\u5b57\u8ca8\u5e63\u4e4b\u9593\u7684\u7af6\u5408\u95dc\u4fc2\uff0c\u90fd\u662f\u5728\u7a69\u5b9a\u5e63\u9577\u9060\u767c\u5c55\u4e2d\uff0c\u5fc5\u9808\u5be9\u614e\u61c9\u5c0d\u7684\u6311\u6230\u3002 \u6253\u9020\u6c38\u7e8c\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u751f\u614b\u5708 \u4f5c\u70ba\u8a95\u751f\u65bc\u5340\u584a\u93c8\u6280\u8853\u7684\u91d1\u878d\u5275\u65b0\u7522\u7269\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u6b63\u8655\u65bc\u50b3\u7d71\u91d1\u878d\u8207\u672a\u4f86\u6578\u5b57\u7d93\u6fdf\u7684\u5341\u5b57\u8def\u53e3\u3002\u5b83\u4e0d\u518d\u662f\u4e00\u500b\u7c21\u55ae\u7684\u652f\u4ed8\u5de5\u5177\uff0c\u800c\u662f\u6f14\u5316\u6210\u4e00\u7a2e\u95dc\u4e4e\u4fe1\u4efb\u3001\u6548\u7387\u548c\u5168\u7403\u4e92\u806f\u7684\u91d1\u878d\u89e3\u6c7a\u65b9\u6848\u3002 \u9999\u6e2f\u7387\u5148\u5efa\u7acb\u8d77\u4e16\u754c\u4e00\u6d41\u7684\u6cd5\u5e63\u7a69\u5b9a\u5e63\u76e3\u7ba1\u6846\u67b6\uff0c\u662f\u6975\u5177\u9060\u898b\u7684\u4e00\u8457\u3002\u9019\u4e0d\u50c5\u80fd\u6709\u6548\u7ba1\u7406\u98a8\u96aa\u3001\u4fdd\u969c\u6295\u8cc7\u8005\uff0c\u66f4\u80fd\u5438\u5f15\u5404\u5730\u7684\u9802\u5c16\u91d1\u878d\u79d1\u6280\u516c\u53f8\u843d\u6236\uff0c\u570d\u7e5e\u6e2f\u5143\u958b\u767c\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u5f9e\u800c\u5c07\u6e2f\u5143\u7684\u8ca8\u5e63\u4e3b\u6b0a\u64f4\u5145\u81f3\u6578\u5b57\u9818\u57df\u3002\u5f9e\u4e0a\u5468\u767c\u8868\u7684\u300a\u9999\u6e2f\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u767c\u5c55\u653f\u7b56\u5ba3\u8a002.0\u300b\uff0c\u8db3\u898b\u7576\u5c40\u92b3\u610f\u62d3\u5c55\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u884c\u696d\u7684\u6c7a\u5fc3\u3002 \u5f9e\u300c\u4e00\u5e36\u4e00\u8def\u300d\u7684\u5b8f\u5927\u6558\u4e8b\uff0c\u5230\u672a\u4f86\u842c\u7269\u7686\u53ef\u4ee3\u5e63\u5316\u7684\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\u85cd\u5716\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u5de8\u5927\u6f5b\u529b\u6b63\u5728\u9010\u6b65\u91cb\u653e\u3002\u9019\u5834\u7531\u4fe1\u4efb\u4e4b\u9328\u6240\u5f15\u9818\u7684\u91d1\u878d\u8b8a\u9769\uff0c\u6545\u4e8b\u624d\u525b\u525b\u958b\u59cb\u3002\u6df1\u523b\u7406\u89e3\u7b87\u4e2d\u860a\u542b\u7684\u6a5f\u9047\u8207\u98a8\u96aa\uff0c\u5c07\u662f\u6bcf\u4e00\u4f4d\u95dc\u6ce8\u672a\u4f86\u7d93\u6fdf\u52d5\u5411\u8005\u5fc5\u4fee\u7684\u91cd\u8981\u4e00\u8ab2\u3002 \u7ae0\u9038\u98db\u535a\u58eb \u6e2f\u5927\u7d93\u7ba1\u5b78\u9662\u7d93\u6fdf\u5b78\u9ad8\u7d1a\u8b1b\u5e2b \uff08\u672c\u6587\u540c\u6642\u65bc\u4e8c\u96f6\u4e8c\u4e94\u5e74\u4e03\u6708\u4e8c\u65e5\u8f09\u65bc\u300a\u4fe1\u5831\u300b\u300c\u9f8d\u864e\u5c71\u4e0b\u300d\u5c08\u6b04\uff09\" \/>\n\t\t<script type=\"application\/ld+json\" class=\"aioseo-schema\">\n\t\t\t{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.hkubs.hku.hk\\\/tc\\\/research\\\/thought-leadership\\\/hkej-column\\\/stablecoins-a-trust-anchor-in-the-sea-of-digital-currency\\\/#breadcrumblist\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.hkubs.hku.hk\\\/tc\\\/#listItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\\\/\\\/www.hkubs.hku.hk\\\/tc\\\/\",\"nextItem\":{\"@type\":\"ListItem\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.hkubs.hku.hk\\\/tc\\\/thought-leadership\\\/hkej-column-tc\\\/#listItem\",\"name\":\"\\u9f8d\\u864e\\u5c71\\u4e0b\"}},{\"@type\":\"ListItem\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.hkubs.hku.hk\\\/tc\\\/thought-leadership\\\/hkej-column-tc\\\/#listItem\",\"position\":2,\"name\":\"\\u9f8d\\u864e\\u5c71\\u4e0b\",\"item\":\"https:\\\/\\\/www.hkubs.hku.hk\\\/tc\\\/thought-leadership\\\/hkej-column-tc\\\/\",\"nextItem\":{\"@type\":\"ListItem\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.hkubs.hku.hk\\\/tc\\\/research\\\/thought-leadership\\\/hkej-column\\\/stablecoins-a-trust-anchor-in-the-sea-of-digital-currency\\\/#listItem\",\"name\":\"\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u2014\\u2014\\u6578\\u5b57\\u6c6a\\u6d0b\\u4e2d\\u7684\\u4fe1\\u4efb\\u4e4b\\u9328\"},\"previousItem\":{\"@type\":\"ListItem\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.hkubs.hku.hk\\\/tc\\\/#listItem\",\"name\":\"Home\"}},{\"@type\":\"ListItem\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.hkubs.hku.hk\\\/tc\\\/research\\\/thought-leadership\\\/hkej-column\\\/stablecoins-a-trust-anchor-in-the-sea-of-digital-currency\\\/#listItem\",\"position\":3,\"name\":\"\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u2014\\u2014\\u6578\\u5b57\\u6c6a\\u6d0b\\u4e2d\\u7684\\u4fe1\\u4efb\\u4e4b\\u9328\",\"previousItem\":{\"@type\":\"ListItem\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.hkubs.hku.hk\\\/tc\\\/thought-leadership\\\/hkej-column-tc\\\/#listItem\",\"name\":\"\\u9f8d\\u864e\\u5c71\\u4e0b\"}}]},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.hkubs.hku.hk\\\/tc\\\/#organization\",\"name\":\"HKU Business School\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.hkubs.hku.hk\\\/tc\\\/\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.hkubs.hku.hk\\\/tc\\\/research\\\/thought-leadership\\\/hkej-column\\\/stablecoins-a-trust-anchor-in-the-sea-of-digital-currency\\\/#webpage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.hkubs.hku.hk\\\/tc\\\/research\\\/thought-leadership\\\/hkej-column\\\/stablecoins-a-trust-anchor-in-the-sea-of-digital-currency\\\/\",\"name\":\"\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u2014\\u2014\\u6578\\u5b57\\u6c6a\\u6d0b\\u4e2d\\u7684\\u4fe1\\u4efb\\u4e4b\\u9328 - HKU Business School\",\"description\":\"\\u8fd1\\u5e74\\u74b0\\u7403\\u91d1\\u878d\\u5e02\\u5834\\u98a8\\u8d77\\u96f2\\u6e67\\uff0c\\u5176\\u4e2d\\u6bd4\\u7279\\u5e63\\u7684\\u50f9\\u683c\\u6ce2\\u52d5\\u7336\\u5982\\u904e\\u5c71\\u8eca\\uff0c\\u5099\\u53d7\\u8ffd\\u6c42\\u9ad8\\u56de\\u5831\\u7684\\u6295\\u8cc7\\u8005\\u8ffd\\u6367\\u3002\\u7136\\u800c\\uff0c\\u5728\\u9019\\u7247\\u6d69\\u701a\\u7684\\u6578\\u5b57\\u6d77\\u6d0b\\u4e2d\\uff0c\\u5927\\u591a\\u6578\\u4f01\\u696d\\u8207\\u6295\\u8cc7\\u8005\\u5c0b\\u6c42\\u7684\\u4e26\\u975e\\u5192\\u96aa\\uff0c\\u800c\\u662f\\u4e00\\u500b\\u6295\\u8cc7\\u907f\\u98a8\\u6e2f\\u3002 \\u671f\\u9593\\uff0c\\u4e00\\u7a2e\\u540d\\u70ba\\u300c\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u300d\\u7684\\u6578\\u5b57\\u8cc7\\u7522\\u61c9\\u904b\\u800c\\u751f\\uff0c\\u6210\\u70ba\\u9023\\u63a5\\u865b\\u64ec\\u7d93\\u6fdf\\u8207\\u5be6\\u9ad4\\u91d1\\u878d\\u4e0d\\u53ef\\u6216\\u7f3a\\u7684\\u6a4b\\u6a11\\uff1b\\u622a\\u81f32025\\u5e74\\u521d\\uff0c\\u5176\\u5168\\u7403\\u7e3d\\u5e02\\u503c\\u5df2\\u6084\\u7136\\u7a81\\u78342500\\u5104\\u7f8e\\u5143\\u3002\\u7a76\\u7adf\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u5982\\u4f55\\u6ef2\\u900f\\u50b3\\u7d71\\u7684\\u8cc7\\u7522\\u914d\\u7f6e\\uff1f\\u53c8\\u5982\\u4f55\\u727d\\u52d5\\u9999\\u6e2f\\u7684\\u672a\\u4f86\\u767c\\u5c55\\uff1f \\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u4e26\\u975e\\u6295\\u8cc7\\u5de5\\u5177 \\u8981\\u4e86\\u89e3\\u9019\\u500b\\u5e02\\u5834\\u65b0\\u8cb4\\uff0c\\u95dc\\u9375\\u5728\\u65bc\\u5176\\u6838\\u5fc3\\u8ffd\\u6c42\\u2014\\u2014\\u7a69\\u5b9a\\u3002\\u5b83\\u662f\\u4e00\\u7a2e\\u50f9\\u503c\\u8207\\u7279\\u5b9a\\u8cc7\\u7522\\uff08\\u901a\\u5e38\\u662f\\u7f8e\\u5143\\u7b49\\u5f37\\u52e2\\u4e3b\\u6b0a\\u8ca8\\u5e63\\uff09\\u4fdd\\u6301\\u4e00\\u6bd4\\u4e00\\u639b\\u9264\\u7684\\u52a0\\u5bc6\\u8ca8\\u5e63\\uff0c\\u65e8\\u5728\\u514b\\u670d\\u6bd4\\u7279\\u5e63\\u7b49\\u8cc7\\u7522\\u7684\\u50f9\\u683c\\u6ce2\\u52d5\\u3002\\u4f5c\\u70ba\\u6578\\u5b57\\u8cc7\\u7522\\u9023\\u7d50\\u50b3\\u7d71\\u91d1\\u878d\\u7684\\u4ecb\\u9762\\uff0c\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u662f\\u7db2\\u7d61\\u4e16\\u754c\\u88e1\\u53ef\\u9760\\u7684\\u4ea4\\u6613\\u5a92\\u4ecb\\u548c\\u50f9\\u503c\\u5132\\u5b58\\u624b\\u6bb5\\u3002 \\u5e02\\u5834\\u4e0a\\u7684\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u4e3b\\u8981\\u53ef\\u5206\\u70ba3\\u985e\\u3002\\u6700\\u4e3b\\u6d41\\u7684\\u662f\\u6cd5\\u5b9a\\u8ca8\\u5e63\\u5132\\u5099\\u6d3e\\uff0c\\u5176\\u767c\\u884c\\u6a5f\\u69cb\\u627f\\u8afe\\uff0c\\u6bcf\\u767c\\u884c1\\u679a\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\uff0c\\u5c31\\u6703\\u5b58\\u5165\\u7b49\\u503c\\u7684\\u6cd5\\u5e63\\u73fe\\u91d1\\u6216\\u9ad8\\u6d41\\u52d5\\u6027\\u77ed\\u671f\\u653f\\u5e9c\\u50b5\\u5238\\u4f5c\\u70ba\\u5132\\u5099\\u3002\\u6cf0\\u9054\\u5e63\\uff08Tether\\uff09\\u548cUSD Coin\\u9019\\u5169\\u5927\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u662f\\u6b64\\u6d3e\\u4ee3\\u8868\\uff0c\\u5176\\u50f9\\u503c\\u57fa\\u77f3\\u5728\\u65bc\\u767c\\u884c\\u65b9\\u5132\\u5099\\u8cc7\\u7522\\u7684\\u900f\\u660e\\u5ea6\\u8207\\u4fe1\\u8b7d\\u3002\\u70ba\\u61c9\\u5c0d\\u76e3\\u7ba1\\u8981\\u6c42\\uff0c\\u4e3b\\u6d41\\u767c\\u884c\\u5546\\u6b63\\u4e3b\\u52d5\\u8d70\\u5411\\u5408\\u898f\\uff0c\\u5b9a\\u671f\\u767c\\u5e03\\u7531\\u77e5\\u540d\\u6703\\u8a08\\u5e2b\\u4e8b\\u52d9\\u6240\\u5be9\\u8a08\\u7684\\u5132\\u5099\\u5831\\u544a\\u3002 \\u5176\\u6b21\\u662f\\u52a0\\u5bc6\\u8cc7\\u7522\\u62b5\\u62bc\\u6d3e\\uff0c\\u900f\\u904e\\u5728\\u667a\\u80fd\\u5408\\u7d04\\u4e2d\\u8d85\\u984d\\u62b5\\u62bc\\u5176\\u4ed6\\u52a0\\u5bc6\\u8cc7\\u7522\\uff08\\u5982\\u4ee5\\u592a\\u574a\\uff09\\u4f86\\u751f\\u6210\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\uff0c\\u8457\\u540d\\u4ee3\\u8868\\u662f\\u53bb\\u4e2d\\u5fc3\\u5316\\u7684Dai\\u3002\\u53e6\\u6709\\u4e00\\u5ea6\\u88ab\\u5bc4\\u4e88\\u539a\\u671b\\u7684\\u7b97\\u6cd5\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\uff0c\\u4f46\\u5df2\\u88ab\\u8b49\\u660e\\u98a8\\u96aa\\u6975\\u9ad8\\u30022022\\u5e74\\uff0c\\u56e0TerraUSD\\u5d29\\u76e4\\uff0c\\u84b8\\u767c\\u6389\\u6578\\u767e\\u5104\\u7f8e\\u5143\\u5e02\\u503c\\uff0c\\u662f\\u91d1\\u878d\\u53f2\\u4e0a\\u4e00\\u6b21\\u6158\\u75db\\u6559\\u8a13\\uff0c\\u4e5f\\u8b93\\u5168\\u7403\\u6295\\u8cc7\\u8005\\u8a8d\\u8b58\\u5230\\uff0c\\u7531\\u9ad8\\u54c1\\u8cea\\u6d41\\u52d5\\u6027\\u8cc7\\u7522\\u652f\\u6301\\u7684\\u6cd5\\u5e63\\u5132\\u5099\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\uff0c\\u7121\\u7591\\u662f\\u7576\\u524d\\u6700\\u53ef\\u9760\\u7684\\u9078\\u64c7\\u3002 \\u7c21\\u800c\\u8a00\\u4e4b\\uff0c\\u6cd5\\u5e63\\u5132\\u5099\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u597d\\u6bd4\\u4e00\\u5f35\\u300c\\u6578\\u5b57\\u73fe\\u91d1\\u6536\\u64da\\u300d\\uff0c\\u53ef\\u96a8\\u6642\\u63db\\u56de\\u7b49\\u984d\\u73fe\\u91d1\\uff1b\\u52a0\\u5bc6\\u8cc7\\u7522\\u62b5\\u62bc\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u5247\\u6709\\u5982\\u4e00\\u5bb6\\u300c\\u6578\\u5b57\\u7576\\u8216\\u300d\\uff0c\\u900f\\u904e\\u8d85\\u984d\\u62b5\\u62bc\\u501f\\u51fa\\u8cc7\\u91d1\\uff1b\\u800c\\u7b97\\u6cd5\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u5247\\u4f3c\\u662f\\u4e00\\u500b\\u5931\\u9748\\u7684\\u300c\\u667a\\u80fd\\u8abf\\u6eab\\u5668\\u300d\\u3002 \\u8ce6\\u80fd\\u9999\\u6e2f\\u6210\\u70ba\\u898f\\u5247\\u5236\\u5b9a\\u5148\\u92d2 \\u6191\\u85c9\\u4f5c\\u70ba\\u570b\\u969b\\u91d1\\u878d\\u4e2d\\u5fc3\\u7684\\u7af6\\u722d\\u529b\\u512a\\u52e2\\uff0c\\u9999\\u6e2f\\u5728\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u9019\\u5834\\u5168\\u7403\\u91d1\\u878d\\u8b8a\\u9769\\u4e2d\\uff0c\\u6b63\\u5f9e\\u7a4d\\u6975\\u53c3\\u8207\\u8005\\u86fb\\u8b8a\\u70ba\\u95dc\\u9375\\u898f\\u5247\\u5236\\u5b9a\\u8005\\u3002\\u7e7c\\u7acb\\u6cd5\\u6703\\u65bc2025\\u5e745\\u670821\\u65e5\\u6b63\\u5f0f\\u901a\\u904e\\u300a\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u689d\\u4f8b\\u8349\\u6848\\u300b\\uff0c\\u689d\\u4f8b\\u65bc8\\u67081\\u65e5\\u751f\\u6548\\u4e4b\\u5f8c\\uff0c\\u5c07\\u9032\\u4e00\\u6b65\\u5b8c\\u5584\\u6578\\u5b57\\u8cc7\\u7522\\u6d3b\\u52d5\\u7684\\u76e3\\u7ba1\\u6846\\u67b6\\u3002\\u9019\\u6a19\\u8a8c\\u8457\\u9999\\u6e2f\\u6210\\u70ba\\u9996\\u6279\\u70ba\\u6cd5\\u5e63\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u8a02\\u5b9a\\u76e3\\u7ba1\\u6cd5\\u898f\\u7684\\u4e3b\\u8981\\u7d93\\u6fdf\\u9ad4\\u4e4b\\u4e00\\uff0c\\u800c\\u5728\\u5236\\u5ea6\\u5275\\u65b0\\u65b9\\u9762\\u8d70\\u5728\\u4e16\\u754c\\u524d\\u5217\\u3002 \\u6b64\\u9805\\u7acb\\u6cd5\\u7684\\u57fa\\u790e\\u662f\\u8cab\\u5fb9\\u300c\\u76f8\\u540c\\u98a8\\u96aa\\u3001\\u76f8\\u540c\\u76e3\\u7ba1\\u300d\\u7684\\u7406\\u5ff5\\uff0c\\u660e\\u78ba\\u898f\\u5b9a\\u4efb\\u4f55\\u5728\\u6e2f\\u767c\\u884c\\u6216\\u63a8\\u5ee3\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u7684\\u6a5f\\u69cb\\uff0c\\u90fd\\u5fc5\\u9808\\u7372\\u5f97\\u9999\\u6e2f\\u91d1\\u878d\\u7ba1\\u7406\\u5c40\\uff08\\u91d1\\u7ba1\\u5c40\\uff09\\u7684\\u724c\\u7167\\u3002\\u8207\\u6b64\\u540c\\u6642\\uff0c\\u70ba\\u4e86\\u9f13\\u52f5\\u5275\\u65b0\\u4e26\\u7ba1\\u63a7\\u98a8\\u96aa\\uff0c\\u91d1\\u7ba1\\u5c40\\u65bc2024\\u5e74\\u521d\\u63a8\\u51fa\\u300c\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u767c\\u884c\\u4eba\\u6c99\\u76d2\\u300d\\u8a08\\u5283\\uff0c\\u9080\\u8acb\\u6709\\u6f5b\\u529b\\u7684\\u6a5f\\u69cb\\u5728\\u53ef\\u63a7\\u74b0\\u5883\\u4e0b\\u6e2c\\u8a66\\u5176\\u696d\\u52d9\\u6a21\\u5f0f\\uff0c\\u5c55\\u73fe\\u51fa\\u7576\\u5c40\\u5e73\\u8861\\u76e3\\u7ba1\\u8207\\u767c\\u5c55\\u7684\\u667a\\u6167\\u3002 \\u5c24\\u5176\\u503c\\u5f97\\u95dc\\u6ce8\\u7684\\u662f\\uff0c\\u9999\\u6e2f\\u6b63\\u7a4d\\u6975\\u63a2\\u7d22\\u5c07\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u843d\\u5be6\\u65bc\\u5be6\\u9ad4\\u7d93\\u6fdf\\u7684\\u61c9\\u7528\\u5834\\u666f\\u3002\\u8ca1\\u7d93\\u4e8b\\u52d9\\u53ca\\u5eab\\u52d9\\u5c40\\u5c40\\u9577\\u8a31\\u6b63\\u5b87\\u66fe\\u63d0\\u5230\\uff0c\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u6709\\u671b\\u5728\\u4e2d\\u570b\\u63a8\\u52d5\\u7684\\u300c\\u4e00\\u5e36\\u4e00\\u8def\\u300d\\u5021\\u8b70\\u4e2d\\u626e\\u6f14\\u91cd\\u8981\\u89d2\\u8272\\u3002\\u5728\\u4e00\\u4e9b\\u6cbf\\u7dda\\u570b\\u5bb6\\uff0c\\u7576\\u5730\\u8ca8\\u5e63\\u532f\\u7387\\u6ce2\\u52d5\\u5287\\u70c8\\uff0c\\u82e5\\u80fd\\u63a1\\u7528\\u8207\\u6e2f\\u5143\\u6216\\u7f8e\\u5143\\u639b\\u9264\\u7684\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u9032\\u884c\\u9805\\u76ee\\u6295\\u8cc7\\u548c\\u8cbf\\u6613\\u7d50\\u7b97\\uff0c\\u5c31\\u80fd\\u6709\\u6548\\u898f\\u907f\\u532f\\u7387\\u98a8\\u96aa\\uff0c\\u7a81\\u7834\\u50b3\\u7d71\\u8de8\\u5883\\u652f\\u4ed8\\u7684\\u74f6\\u9838\\u3002 \\u5f9e\\u907f\\u96aa\\u5de5\\u5177\\u9081\\u5411\\u8cc7\\u7522\\u914d\\u7f6e\\u65b0\\u6838\\u5fc3 \\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u7684\\u672a\\u4f86\\u767c\\u5c55\\uff0c\\u9060\\u4e0d\\u6b62\\u65bc\\u652f\\u4ed8\\u529f\\u80fd\\uff0c\\u5176\\u4e0d\\u65b7\\u589e\\u5f37\\u7684\\u91d1\\u878d\\u5c6c\\u6027\\uff0c\\u6b63\\u9010\\u6f38\\u6f14\\u8b8a\\u70ba\\u50b3\\u7d71\\u6295\\u8cc7\\u7d44\\u5408\\u4e2d\\u7684\\u65b0\\u89d2\\u8272\\u3002\\u9996\\u5148\\uff0c\\u5176\\u61c9\\u7528\\u5834\\u666f\\u6b63\\u8fc5\\u901f\\u64f4\\u5c55\\u5230\\u4e3b\\u6d41\\u91d1\\u878d\\u9818\\u57df\\u3002\\u5168\\u7403\\u652f\\u4ed8\\u5de8\\u982dVisa\\u548cPayPal\\u7684\\u6df1\\u5ea6\\u6574\\u5408\\u4fbf\\u662f\\u6700\\u6709\\u529b\\u7684\\u8b49\\u660e\\u3002\\u9019\\u4e9b\\u516c\\u53f8\\u6b63\\u7a4d\\u6975\\u5c07USD Coin\\u3001PYUSD\\u7b49\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u7528\\u65bc\\u63d0\\u5347\\u8de8\\u5883\\u652f\\u4ed8\\u6548\\u7387\\u548c\\u6e1b\\u4f4e\\u5c0f\\u984d\\u532f\\u6b3e\\u6210\\u672c\\uff0c\\u53cd\\u6620\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u53d7\\u4e3b\\u6d41\\u91d1\\u878d\\u9ad4\\u7cfb\\u9010\\u6b65\\u63a1\\u7d0d\\u3002 \\u5176\\u6b21\\uff0c\\u9664\\u73fe\\u91d1\\u548c\\u50b5\\u5238\\u4e4b\\u5916\\uff0c\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u6b63\\u6210\\u70ba\\u50b3\\u7d71\\u6295\\u8cc7\\u7d44\\u5408\\u4e2d\\u7684\\u65b0\\u578b\\u300c\\u7a69\\u5b9a\\u5668\\u300d\\u548c\\u300c\\u6d41\\u52d5\\u6027\\u5de5\\u5177\\u300d\\u3002\\u5728\\u5e02\\u5834\\u52d5\\u76ea\\u6642\\uff0c\\u6295\\u8cc7\\u8005\\u53ef\\u5c07\\u8cc7\\u91d1\\u66ab\\u6642\\u505c\\u6cca\\u5728\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u4e2d\\uff0c\\u4ee5\\u898f\\u907f\\u5e02\\u5834\\u6ce2\\u52d5\\u3002\\u5c0d\\u65bc\\u6a5f\\u69cb\\u6295\\u8cc7\\u8005\\u800c\\u8a00\\uff0c\\u914d\\u7f6e\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u4e0d\\u50c5\\u53ef\\u4ee5\\u5c0d\\u6c96\\u98a8\\u96aa\\uff0c\\u9084\\u80fd\\u63d0\\u4f9b\\u524d\\u6240\\u672a\\u6709\\u7684\\u9ad8\\u6d41\\u52d5\\u6027\\uff0c\\u4ee5\\u4fbf\\u5728\\u5e02\\u5834\\u51fa\\u73fe\\u6a5f\\u6703\\u6642\\uff0c\\u5f97\\u4ee5\\u8fc5\\u901f\\u90e8\\u7f72\\u8cc7\\u91d1\\u3002 \\u81f3\\u65bc\\u9769\\u547d\\u6027\\u7684\\u5f71\\u97ff\\uff0c\\u5728\\u65bc\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u6b63\\u6210\\u70ba\\u6fc0\\u6d3b\\u73fe\\u5be6\\u4e16\\u754c\\u8cc7\\u7522\\uff08real-world assets\\uff09\\u4ee3\\u5e63\\u5316\\u6d6a\\u6f6e\\u7684\\u6838\\u5fc3\\u5a92\\u4ecb\\u3002\\u6240\\u8b02\\u73fe\\u5be6\\u4e16\\u754c\\u8cc7\\u7522\\u4ee3\\u5e63\\u5316\\uff0c\\u662f\\u6307\\u5c07\\u80a1\\u7968\\u3001\\u50b5\\u5238\\u3001\\u623f\\u5730\\u7522\\uff0c\\u751a\\u81f3\\u85dd\\u8853\\u54c1\\u6216\\u79c1\\u52df\\u80a1\\u6b0a\\u7b49\\u50b3\\u7d71\\u975e\\u6d41\\u52d5\\u6027\\u8cc7\\u7522\\uff0c\\u8f49\\u5316\\u70ba\\u53ef\\u5728\\u5340\\u584a\\u93c8\\u4e0a\\u4ea4\\u6613\\u7684\\u6578\\u5b57\\u4ee3\\u5e63\\uff0c\\u5f9e\\u800c\\u5728\\u66f4\\u5927\\u7a0b\\u5ea6\\u4e0a\\u91cb\\u653e\\u6b64\\u7b49\\u8cc7\\u7522\\u7684\\u6d41\\u52d5\\u6027\\u8207\\u4ea4\\u6613\\u6548\\u7387\\u3002\\u6b0a\\u5a01\\u5831\\u544a\\u9810\\u6e2c\\uff0c\\u5168\\u7403\\u73fe\\u5be6\\u4e16\\u754c\\u8cc7\\u7522\\u4ee3\\u5e63\\u5316\\u7684\\u5e02\\u5834\\u898f\\u6a21\\u6709\\u671b\\u57282030\\u5e74\\u9054\\u523016\\u842c\\u5104\\u7f8e\\u5143\\u3002\\u5728\\u9019\\u500b\\u5373\\u5c07\\u4f86\\u81e8\\u7684\\u9f90\\u5927\\u5e02\\u5834\\u4e2d\\uff0c\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u5c07\\u662f\\u8cfc\\u8cb7\\u548c\\u4ea4\\u6613\\u9019\\u4e9b\\u4ee3\\u5e63\\u5316\\u8cc7\\u7522\\u6700\\u4e3b\\u8981\\u7684\\u7d50\\u7b97\\u5de5\\u5177\\u3002 \\u7576\\u7136\\uff0c\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u7684\\u524d\\u666f\\u4e5f\\u4e26\\u975e\\u4e00\\u7247\\u5766\\u9014\\u3002\\u5132\\u5099\\u91d1\\u7684\\u900f\\u660e\\u5ea6\\u548c\\u5be9\\u8a08\\u554f\\u984c\\u4f9d\\u7136\\u662f\\u5e02\\u5834\\u4fe1\\u5fc3\\u7684\\u91cd\\u9ede\\u3002\\u8207\\u6b64\\u540c\\u6642\\uff0c\\u5168\\u7403\\u76e3\\u7ba1\\u7684\\u5354\\u8abf\\u3001\\u53cd\\u6d17\\u9322\\u5408\\u898f\\u8981\\u6c42\\uff0c\\u4ee5\\u53ca\\u8207\\u5404\\u570b\\u592e\\u884c\\u6578\\u5b57\\u8ca8\\u5e63\\u4e4b\\u9593\\u7684\\u7af6\\u5408\\u95dc\\u4fc2\\uff0c\\u90fd\\u662f\\u5728\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u9577\\u9060\\u767c\\u5c55\\u4e2d\\uff0c\\u5fc5\\u9808\\u5be9\\u614e\\u61c9\\u5c0d\\u7684\\u6311\\u6230\\u3002 \\u6253\\u9020\\u6c38\\u7e8c\\u6578\\u5b57\\u8cc7\\u7522\\u751f\\u614b\\u5708 \\u4f5c\\u70ba\\u8a95\\u751f\\u65bc\\u5340\\u584a\\u93c8\\u6280\\u8853\\u7684\\u91d1\\u878d\\u5275\\u65b0\\u7522\\u7269\\uff0c\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u6b63\\u8655\\u65bc\\u50b3\\u7d71\\u91d1\\u878d\\u8207\\u672a\\u4f86\\u6578\\u5b57\\u7d93\\u6fdf\\u7684\\u5341\\u5b57\\u8def\\u53e3\\u3002\\u5b83\\u4e0d\\u518d\\u662f\\u4e00\\u500b\\u7c21\\u55ae\\u7684\\u652f\\u4ed8\\u5de5\\u5177\\uff0c\\u800c\\u662f\\u6f14\\u5316\\u6210\\u4e00\\u7a2e\\u95dc\\u4e4e\\u4fe1\\u4efb\\u3001\\u6548\\u7387\\u548c\\u5168\\u7403\\u4e92\\u806f\\u7684\\u91d1\\u878d\\u89e3\\u6c7a\\u65b9\\u6848\\u3002 \\u9999\\u6e2f\\u7387\\u5148\\u5efa\\u7acb\\u8d77\\u4e16\\u754c\\u4e00\\u6d41\\u7684\\u6cd5\\u5e63\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u76e3\\u7ba1\\u6846\\u67b6\\uff0c\\u662f\\u6975\\u5177\\u9060\\u898b\\u7684\\u4e00\\u8457\\u3002\\u9019\\u4e0d\\u50c5\\u80fd\\u6709\\u6548\\u7ba1\\u7406\\u98a8\\u96aa\\u3001\\u4fdd\\u969c\\u6295\\u8cc7\\u8005\\uff0c\\u66f4\\u80fd\\u5438\\u5f15\\u5404\\u5730\\u7684\\u9802\\u5c16\\u91d1\\u878d\\u79d1\\u6280\\u516c\\u53f8\\u843d\\u6236\\uff0c\\u570d\\u7e5e\\u6e2f\\u5143\\u958b\\u767c\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\uff0c\\u5f9e\\u800c\\u5c07\\u6e2f\\u5143\\u7684\\u8ca8\\u5e63\\u4e3b\\u6b0a\\u64f4\\u5145\\u81f3\\u6578\\u5b57\\u9818\\u57df\\u3002\\u5f9e\\u4e0a\\u5468\\u767c\\u8868\\u7684\\u300a\\u9999\\u6e2f\\u6578\\u5b57\\u8cc7\\u7522\\u767c\\u5c55\\u653f\\u7b56\\u5ba3\\u8a002.0\\u300b\\uff0c\\u8db3\\u898b\\u7576\\u5c40\\u92b3\\u610f\\u62d3\\u5c55\\u6578\\u5b57\\u8cc7\\u7522\\u884c\\u696d\\u7684\\u6c7a\\u5fc3\\u3002 \\u5f9e\\u300c\\u4e00\\u5e36\\u4e00\\u8def\\u300d\\u7684\\u5b8f\\u5927\\u6558\\u4e8b\\uff0c\\u5230\\u672a\\u4f86\\u842c\\u7269\\u7686\\u53ef\\u4ee3\\u5e63\\u5316\\u7684\\u73fe\\u5be6\\u4e16\\u754c\\u8cc7\\u7522\\u85cd\\u5716\\uff0c\\u7a69\\u5b9a\\u5e63\\u7684\\u5de8\\u5927\\u6f5b\\u529b\\u6b63\\u5728\\u9010\\u6b65\\u91cb\\u653e\\u3002\\u9019\\u5834\\u7531\\u4fe1\\u4efb\\u4e4b\\u9328\\u6240\\u5f15\\u9818\\u7684\\u91d1\\u878d\\u8b8a\\u9769\\uff0c\\u6545\\u4e8b\\u624d\\u525b\\u525b\\u958b\\u59cb\\u3002\\u6df1\\u523b\\u7406\\u89e3\\u7b87\\u4e2d\\u860a\\u542b\\u7684\\u6a5f\\u9047\\u8207\\u98a8\\u96aa\\uff0c\\u5c07\\u662f\\u6bcf\\u4e00\\u4f4d\\u95dc\\u6ce8\\u672a\\u4f86\\u7d93\\u6fdf\\u52d5\\u5411\\u8005\\u5fc5\\u4fee\\u7684\\u91cd\\u8981\\u4e00\\u8ab2\\u3002 \\u7ae0\\u9038\\u98db\\u535a\\u58eb \\u6e2f\\u5927\\u7d93\\u7ba1\\u5b78\\u9662\\u7d93\\u6fdf\\u5b78\\u9ad8\\u7d1a\\u8b1b\\u5e2b \\uff08\\u672c\\u6587\\u540c\\u6642\\u65bc\\u4e8c\\u96f6\\u4e8c\\u4e94\\u5e74\\u4e03\\u6708\\u4e8c\\u65e5\\u8f09\\u65bc\\u300a\\u4fe1\\u5831\\u300b\\u300c\\u9f8d\\u864e\\u5c71\\u4e0b\\u300d\\u5c08\\u6b04\\uff09\",\"inLanguage\":\"zh-HK\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.hkubs.hku.hk\\\/tc\\\/#website\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.hkubs.hku.hk\\\/tc\\\/research\\\/thought-leadership\\\/hkej-column\\\/stablecoins-a-trust-anchor-in-the-sea-of-digital-currency\\\/#breadcrumblist\"},\"datePublished\":\"2025-07-02T11:07:11+08:00\",\"dateModified\":\"2025-07-02T11:07:56+08:00\"},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.hkubs.hku.hk\\\/tc\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.hkubs.hku.hk\\\/tc\\\/\",\"name\":\"HKU Business School\",\"inLanguage\":\"zh-HK\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.hkubs.hku.hk\\\/tc\\\/#organization\"}}]}\n\t\t<\/script>\n\t\t<!-- All in One SEO -->\n\n","aioseo_head_json":{"title":"\u7a69\u5b9a\u5e63\u2014\u2014\u6578\u5b57\u6c6a\u6d0b\u4e2d\u7684\u4fe1\u4efb\u4e4b\u9328 - HKU Business School","description":"\u8fd1\u5e74\u74b0\u7403\u91d1\u878d\u5e02\u5834\u98a8\u8d77\u96f2\u6e67\uff0c\u5176\u4e2d\u6bd4\u7279\u5e63\u7684\u50f9\u683c\u6ce2\u52d5\u7336\u5982\u904e\u5c71\u8eca\uff0c\u5099\u53d7\u8ffd\u6c42\u9ad8\u56de\u5831\u7684\u6295\u8cc7\u8005\u8ffd\u6367\u3002\u7136\u800c\uff0c\u5728\u9019\u7247\u6d69\u701a\u7684\u6578\u5b57\u6d77\u6d0b\u4e2d\uff0c\u5927\u591a\u6578\u4f01\u696d\u8207\u6295\u8cc7\u8005\u5c0b\u6c42\u7684\u4e26\u975e\u5192\u96aa\uff0c\u800c\u662f\u4e00\u500b\u6295\u8cc7\u907f\u98a8\u6e2f\u3002 \u671f\u9593\uff0c\u4e00\u7a2e\u540d\u70ba\u300c\u7a69\u5b9a\u5e63\u300d\u7684\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u61c9\u904b\u800c\u751f\uff0c\u6210\u70ba\u9023\u63a5\u865b\u64ec\u7d93\u6fdf\u8207\u5be6\u9ad4\u91d1\u878d\u4e0d\u53ef\u6216\u7f3a\u7684\u6a4b\u6a11\uff1b\u622a\u81f32025\u5e74\u521d\uff0c\u5176\u5168\u7403\u7e3d\u5e02\u503c\u5df2\u6084\u7136\u7a81\u78342500\u5104\u7f8e\u5143\u3002\u7a76\u7adf\u7a69\u5b9a\u5e63\u5982\u4f55\u6ef2\u900f\u50b3\u7d71\u7684\u8cc7\u7522\u914d\u7f6e\uff1f\u53c8\u5982\u4f55\u727d\u52d5\u9999\u6e2f\u7684\u672a\u4f86\u767c\u5c55\uff1f \u7a69\u5b9a\u5e63\u4e26\u975e\u6295\u8cc7\u5de5\u5177 \u8981\u4e86\u89e3\u9019\u500b\u5e02\u5834\u65b0\u8cb4\uff0c\u95dc\u9375\u5728\u65bc\u5176\u6838\u5fc3\u8ffd\u6c42\u2014\u2014\u7a69\u5b9a\u3002\u5b83\u662f\u4e00\u7a2e\u50f9\u503c\u8207\u7279\u5b9a\u8cc7\u7522\uff08\u901a\u5e38\u662f\u7f8e\u5143\u7b49\u5f37\u52e2\u4e3b\u6b0a\u8ca8\u5e63\uff09\u4fdd\u6301\u4e00\u6bd4\u4e00\u639b\u9264\u7684\u52a0\u5bc6\u8ca8\u5e63\uff0c\u65e8\u5728\u514b\u670d\u6bd4\u7279\u5e63\u7b49\u8cc7\u7522\u7684\u50f9\u683c\u6ce2\u52d5\u3002\u4f5c\u70ba\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u9023\u7d50\u50b3\u7d71\u91d1\u878d\u7684\u4ecb\u9762\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u662f\u7db2\u7d61\u4e16\u754c\u88e1\u53ef\u9760\u7684\u4ea4\u6613\u5a92\u4ecb\u548c\u50f9\u503c\u5132\u5b58\u624b\u6bb5\u3002 \u5e02\u5834\u4e0a\u7684\u7a69\u5b9a\u5e63\u4e3b\u8981\u53ef\u5206\u70ba3\u985e\u3002\u6700\u4e3b\u6d41\u7684\u662f\u6cd5\u5b9a\u8ca8\u5e63\u5132\u5099\u6d3e\uff0c\u5176\u767c\u884c\u6a5f\u69cb\u627f\u8afe\uff0c\u6bcf\u767c\u884c1\u679a\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u5c31\u6703\u5b58\u5165\u7b49\u503c\u7684\u6cd5\u5e63\u73fe\u91d1\u6216\u9ad8\u6d41\u52d5\u6027\u77ed\u671f\u653f\u5e9c\u50b5\u5238\u4f5c\u70ba\u5132\u5099\u3002\u6cf0\u9054\u5e63\uff08Tether\uff09\u548cUSD Coin\u9019\u5169\u5927\u7a69\u5b9a\u5e63\u662f\u6b64\u6d3e\u4ee3\u8868\uff0c\u5176\u50f9\u503c\u57fa\u77f3\u5728\u65bc\u767c\u884c\u65b9\u5132\u5099\u8cc7\u7522\u7684\u900f\u660e\u5ea6\u8207\u4fe1\u8b7d\u3002\u70ba\u61c9\u5c0d\u76e3\u7ba1\u8981\u6c42\uff0c\u4e3b\u6d41\u767c\u884c\u5546\u6b63\u4e3b\u52d5\u8d70\u5411\u5408\u898f\uff0c\u5b9a\u671f\u767c\u5e03\u7531\u77e5\u540d\u6703\u8a08\u5e2b\u4e8b\u52d9\u6240\u5be9\u8a08\u7684\u5132\u5099\u5831\u544a\u3002 \u5176\u6b21\u662f\u52a0\u5bc6\u8cc7\u7522\u62b5\u62bc\u6d3e\uff0c\u900f\u904e\u5728\u667a\u80fd\u5408\u7d04\u4e2d\u8d85\u984d\u62b5\u62bc\u5176\u4ed6\u52a0\u5bc6\u8cc7\u7522\uff08\u5982\u4ee5\u592a\u574a\uff09\u4f86\u751f\u6210\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u8457\u540d\u4ee3\u8868\u662f\u53bb\u4e2d\u5fc3\u5316\u7684Dai\u3002\u53e6\u6709\u4e00\u5ea6\u88ab\u5bc4\u4e88\u539a\u671b\u7684\u7b97\u6cd5\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u4f46\u5df2\u88ab\u8b49\u660e\u98a8\u96aa\u6975\u9ad8\u30022022\u5e74\uff0c\u56e0TerraUSD\u5d29\u76e4\uff0c\u84b8\u767c\u6389\u6578\u767e\u5104\u7f8e\u5143\u5e02\u503c\uff0c\u662f\u91d1\u878d\u53f2\u4e0a\u4e00\u6b21\u6158\u75db\u6559\u8a13\uff0c\u4e5f\u8b93\u5168\u7403\u6295\u8cc7\u8005\u8a8d\u8b58\u5230\uff0c\u7531\u9ad8\u54c1\u8cea\u6d41\u52d5\u6027\u8cc7\u7522\u652f\u6301\u7684\u6cd5\u5e63\u5132\u5099\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u7121\u7591\u662f\u7576\u524d\u6700\u53ef\u9760\u7684\u9078\u64c7\u3002 \u7c21\u800c\u8a00\u4e4b\uff0c\u6cd5\u5e63\u5132\u5099\u7a69\u5b9a\u5e63\u597d\u6bd4\u4e00\u5f35\u300c\u6578\u5b57\u73fe\u91d1\u6536\u64da\u300d\uff0c\u53ef\u96a8\u6642\u63db\u56de\u7b49\u984d\u73fe\u91d1\uff1b\u52a0\u5bc6\u8cc7\u7522\u62b5\u62bc\u7a69\u5b9a\u5e63\u5247\u6709\u5982\u4e00\u5bb6\u300c\u6578\u5b57\u7576\u8216\u300d\uff0c\u900f\u904e\u8d85\u984d\u62b5\u62bc\u501f\u51fa\u8cc7\u91d1\uff1b\u800c\u7b97\u6cd5\u7a69\u5b9a\u5e63\u5247\u4f3c\u662f\u4e00\u500b\u5931\u9748\u7684\u300c\u667a\u80fd\u8abf\u6eab\u5668\u300d\u3002 \u8ce6\u80fd\u9999\u6e2f\u6210\u70ba\u898f\u5247\u5236\u5b9a\u5148\u92d2 \u6191\u85c9\u4f5c\u70ba\u570b\u969b\u91d1\u878d\u4e2d\u5fc3\u7684\u7af6\u722d\u529b\u512a\u52e2\uff0c\u9999\u6e2f\u5728\u7a69\u5b9a\u5e63\u9019\u5834\u5168\u7403\u91d1\u878d\u8b8a\u9769\u4e2d\uff0c\u6b63\u5f9e\u7a4d\u6975\u53c3\u8207\u8005\u86fb\u8b8a\u70ba\u95dc\u9375\u898f\u5247\u5236\u5b9a\u8005\u3002\u7e7c\u7acb\u6cd5\u6703\u65bc2025\u5e745\u670821\u65e5\u6b63\u5f0f\u901a\u904e\u300a\u7a69\u5b9a\u5e63\u689d\u4f8b\u8349\u6848\u300b\uff0c\u689d\u4f8b\u65bc8\u67081\u65e5\u751f\u6548\u4e4b\u5f8c\uff0c\u5c07\u9032\u4e00\u6b65\u5b8c\u5584\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u6d3b\u52d5\u7684\u76e3\u7ba1\u6846\u67b6\u3002\u9019\u6a19\u8a8c\u8457\u9999\u6e2f\u6210\u70ba\u9996\u6279\u70ba\u6cd5\u5e63\u7a69\u5b9a\u5e63\u8a02\u5b9a\u76e3\u7ba1\u6cd5\u898f\u7684\u4e3b\u8981\u7d93\u6fdf\u9ad4\u4e4b\u4e00\uff0c\u800c\u5728\u5236\u5ea6\u5275\u65b0\u65b9\u9762\u8d70\u5728\u4e16\u754c\u524d\u5217\u3002 \u6b64\u9805\u7acb\u6cd5\u7684\u57fa\u790e\u662f\u8cab\u5fb9\u300c\u76f8\u540c\u98a8\u96aa\u3001\u76f8\u540c\u76e3\u7ba1\u300d\u7684\u7406\u5ff5\uff0c\u660e\u78ba\u898f\u5b9a\u4efb\u4f55\u5728\u6e2f\u767c\u884c\u6216\u63a8\u5ee3\u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u6a5f\u69cb\uff0c\u90fd\u5fc5\u9808\u7372\u5f97\u9999\u6e2f\u91d1\u878d\u7ba1\u7406\u5c40\uff08\u91d1\u7ba1\u5c40\uff09\u7684\u724c\u7167\u3002\u8207\u6b64\u540c\u6642\uff0c\u70ba\u4e86\u9f13\u52f5\u5275\u65b0\u4e26\u7ba1\u63a7\u98a8\u96aa\uff0c\u91d1\u7ba1\u5c40\u65bc2024\u5e74\u521d\u63a8\u51fa\u300c\u7a69\u5b9a\u5e63\u767c\u884c\u4eba\u6c99\u76d2\u300d\u8a08\u5283\uff0c\u9080\u8acb\u6709\u6f5b\u529b\u7684\u6a5f\u69cb\u5728\u53ef\u63a7\u74b0\u5883\u4e0b\u6e2c\u8a66\u5176\u696d\u52d9\u6a21\u5f0f\uff0c\u5c55\u73fe\u51fa\u7576\u5c40\u5e73\u8861\u76e3\u7ba1\u8207\u767c\u5c55\u7684\u667a\u6167\u3002 \u5c24\u5176\u503c\u5f97\u95dc\u6ce8\u7684\u662f\uff0c\u9999\u6e2f\u6b63\u7a4d\u6975\u63a2\u7d22\u5c07\u7a69\u5b9a\u5e63\u843d\u5be6\u65bc\u5be6\u9ad4\u7d93\u6fdf\u7684\u61c9\u7528\u5834\u666f\u3002\u8ca1\u7d93\u4e8b\u52d9\u53ca\u5eab\u52d9\u5c40\u5c40\u9577\u8a31\u6b63\u5b87\u66fe\u63d0\u5230\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u6709\u671b\u5728\u4e2d\u570b\u63a8\u52d5\u7684\u300c\u4e00\u5e36\u4e00\u8def\u300d\u5021\u8b70\u4e2d\u626e\u6f14\u91cd\u8981\u89d2\u8272\u3002\u5728\u4e00\u4e9b\u6cbf\u7dda\u570b\u5bb6\uff0c\u7576\u5730\u8ca8\u5e63\u532f\u7387\u6ce2\u52d5\u5287\u70c8\uff0c\u82e5\u80fd\u63a1\u7528\u8207\u6e2f\u5143\u6216\u7f8e\u5143\u639b\u9264\u7684\u7a69\u5b9a\u5e63\u9032\u884c\u9805\u76ee\u6295\u8cc7\u548c\u8cbf\u6613\u7d50\u7b97\uff0c\u5c31\u80fd\u6709\u6548\u898f\u907f\u532f\u7387\u98a8\u96aa\uff0c\u7a81\u7834\u50b3\u7d71\u8de8\u5883\u652f\u4ed8\u7684\u74f6\u9838\u3002 \u5f9e\u907f\u96aa\u5de5\u5177\u9081\u5411\u8cc7\u7522\u914d\u7f6e\u65b0\u6838\u5fc3 \u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u672a\u4f86\u767c\u5c55\uff0c\u9060\u4e0d\u6b62\u65bc\u652f\u4ed8\u529f\u80fd\uff0c\u5176\u4e0d\u65b7\u589e\u5f37\u7684\u91d1\u878d\u5c6c\u6027\uff0c\u6b63\u9010\u6f38\u6f14\u8b8a\u70ba\u50b3\u7d71\u6295\u8cc7\u7d44\u5408\u4e2d\u7684\u65b0\u89d2\u8272\u3002\u9996\u5148\uff0c\u5176\u61c9\u7528\u5834\u666f\u6b63\u8fc5\u901f\u64f4\u5c55\u5230\u4e3b\u6d41\u91d1\u878d\u9818\u57df\u3002\u5168\u7403\u652f\u4ed8\u5de8\u982dVisa\u548cPayPal\u7684\u6df1\u5ea6\u6574\u5408\u4fbf\u662f\u6700\u6709\u529b\u7684\u8b49\u660e\u3002\u9019\u4e9b\u516c\u53f8\u6b63\u7a4d\u6975\u5c07USD Coin\u3001PYUSD\u7b49\u7a69\u5b9a\u5e63\u7528\u65bc\u63d0\u5347\u8de8\u5883\u652f\u4ed8\u6548\u7387\u548c\u6e1b\u4f4e\u5c0f\u984d\u532f\u6b3e\u6210\u672c\uff0c\u53cd\u6620\u7a69\u5b9a\u5e63\u53d7\u4e3b\u6d41\u91d1\u878d\u9ad4\u7cfb\u9010\u6b65\u63a1\u7d0d\u3002 \u5176\u6b21\uff0c\u9664\u73fe\u91d1\u548c\u50b5\u5238\u4e4b\u5916\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u6b63\u6210\u70ba\u50b3\u7d71\u6295\u8cc7\u7d44\u5408\u4e2d\u7684\u65b0\u578b\u300c\u7a69\u5b9a\u5668\u300d\u548c\u300c\u6d41\u52d5\u6027\u5de5\u5177\u300d\u3002\u5728\u5e02\u5834\u52d5\u76ea\u6642\uff0c\u6295\u8cc7\u8005\u53ef\u5c07\u8cc7\u91d1\u66ab\u6642\u505c\u6cca\u5728\u7a69\u5b9a\u5e63\u4e2d\uff0c\u4ee5\u898f\u907f\u5e02\u5834\u6ce2\u52d5\u3002\u5c0d\u65bc\u6a5f\u69cb\u6295\u8cc7\u8005\u800c\u8a00\uff0c\u914d\u7f6e\u7a69\u5b9a\u5e63\u4e0d\u50c5\u53ef\u4ee5\u5c0d\u6c96\u98a8\u96aa\uff0c\u9084\u80fd\u63d0\u4f9b\u524d\u6240\u672a\u6709\u7684\u9ad8\u6d41\u52d5\u6027\uff0c\u4ee5\u4fbf\u5728\u5e02\u5834\u51fa\u73fe\u6a5f\u6703\u6642\uff0c\u5f97\u4ee5\u8fc5\u901f\u90e8\u7f72\u8cc7\u91d1\u3002 \u81f3\u65bc\u9769\u547d\u6027\u7684\u5f71\u97ff\uff0c\u5728\u65bc\u7a69\u5b9a\u5e63\u6b63\u6210\u70ba\u6fc0\u6d3b\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\uff08real-world assets\uff09\u4ee3\u5e63\u5316\u6d6a\u6f6e\u7684\u6838\u5fc3\u5a92\u4ecb\u3002\u6240\u8b02\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\u4ee3\u5e63\u5316\uff0c\u662f\u6307\u5c07\u80a1\u7968\u3001\u50b5\u5238\u3001\u623f\u5730\u7522\uff0c\u751a\u81f3\u85dd\u8853\u54c1\u6216\u79c1\u52df\u80a1\u6b0a\u7b49\u50b3\u7d71\u975e\u6d41\u52d5\u6027\u8cc7\u7522\uff0c\u8f49\u5316\u70ba\u53ef\u5728\u5340\u584a\u93c8\u4e0a\u4ea4\u6613\u7684\u6578\u5b57\u4ee3\u5e63\uff0c\u5f9e\u800c\u5728\u66f4\u5927\u7a0b\u5ea6\u4e0a\u91cb\u653e\u6b64\u7b49\u8cc7\u7522\u7684\u6d41\u52d5\u6027\u8207\u4ea4\u6613\u6548\u7387\u3002\u6b0a\u5a01\u5831\u544a\u9810\u6e2c\uff0c\u5168\u7403\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\u4ee3\u5e63\u5316\u7684\u5e02\u5834\u898f\u6a21\u6709\u671b\u57282030\u5e74\u9054\u523016\u842c\u5104\u7f8e\u5143\u3002\u5728\u9019\u500b\u5373\u5c07\u4f86\u81e8\u7684\u9f90\u5927\u5e02\u5834\u4e2d\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u5c07\u662f\u8cfc\u8cb7\u548c\u4ea4\u6613\u9019\u4e9b\u4ee3\u5e63\u5316\u8cc7\u7522\u6700\u4e3b\u8981\u7684\u7d50\u7b97\u5de5\u5177\u3002 \u7576\u7136\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u524d\u666f\u4e5f\u4e26\u975e\u4e00\u7247\u5766\u9014\u3002\u5132\u5099\u91d1\u7684\u900f\u660e\u5ea6\u548c\u5be9\u8a08\u554f\u984c\u4f9d\u7136\u662f\u5e02\u5834\u4fe1\u5fc3\u7684\u91cd\u9ede\u3002\u8207\u6b64\u540c\u6642\uff0c\u5168\u7403\u76e3\u7ba1\u7684\u5354\u8abf\u3001\u53cd\u6d17\u9322\u5408\u898f\u8981\u6c42\uff0c\u4ee5\u53ca\u8207\u5404\u570b\u592e\u884c\u6578\u5b57\u8ca8\u5e63\u4e4b\u9593\u7684\u7af6\u5408\u95dc\u4fc2\uff0c\u90fd\u662f\u5728\u7a69\u5b9a\u5e63\u9577\u9060\u767c\u5c55\u4e2d\uff0c\u5fc5\u9808\u5be9\u614e\u61c9\u5c0d\u7684\u6311\u6230\u3002 \u6253\u9020\u6c38\u7e8c\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u751f\u614b\u5708 \u4f5c\u70ba\u8a95\u751f\u65bc\u5340\u584a\u93c8\u6280\u8853\u7684\u91d1\u878d\u5275\u65b0\u7522\u7269\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u6b63\u8655\u65bc\u50b3\u7d71\u91d1\u878d\u8207\u672a\u4f86\u6578\u5b57\u7d93\u6fdf\u7684\u5341\u5b57\u8def\u53e3\u3002\u5b83\u4e0d\u518d\u662f\u4e00\u500b\u7c21\u55ae\u7684\u652f\u4ed8\u5de5\u5177\uff0c\u800c\u662f\u6f14\u5316\u6210\u4e00\u7a2e\u95dc\u4e4e\u4fe1\u4efb\u3001\u6548\u7387\u548c\u5168\u7403\u4e92\u806f\u7684\u91d1\u878d\u89e3\u6c7a\u65b9\u6848\u3002 \u9999\u6e2f\u7387\u5148\u5efa\u7acb\u8d77\u4e16\u754c\u4e00\u6d41\u7684\u6cd5\u5e63\u7a69\u5b9a\u5e63\u76e3\u7ba1\u6846\u67b6\uff0c\u662f\u6975\u5177\u9060\u898b\u7684\u4e00\u8457\u3002\u9019\u4e0d\u50c5\u80fd\u6709\u6548\u7ba1\u7406\u98a8\u96aa\u3001\u4fdd\u969c\u6295\u8cc7\u8005\uff0c\u66f4\u80fd\u5438\u5f15\u5404\u5730\u7684\u9802\u5c16\u91d1\u878d\u79d1\u6280\u516c\u53f8\u843d\u6236\uff0c\u570d\u7e5e\u6e2f\u5143\u958b\u767c\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u5f9e\u800c\u5c07\u6e2f\u5143\u7684\u8ca8\u5e63\u4e3b\u6b0a\u64f4\u5145\u81f3\u6578\u5b57\u9818\u57df\u3002\u5f9e\u4e0a\u5468\u767c\u8868\u7684\u300a\u9999\u6e2f\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u767c\u5c55\u653f\u7b56\u5ba3\u8a002.0\u300b\uff0c\u8db3\u898b\u7576\u5c40\u92b3\u610f\u62d3\u5c55\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u884c\u696d\u7684\u6c7a\u5fc3\u3002 \u5f9e\u300c\u4e00\u5e36\u4e00\u8def\u300d\u7684\u5b8f\u5927\u6558\u4e8b\uff0c\u5230\u672a\u4f86\u842c\u7269\u7686\u53ef\u4ee3\u5e63\u5316\u7684\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\u85cd\u5716\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u5de8\u5927\u6f5b\u529b\u6b63\u5728\u9010\u6b65\u91cb\u653e\u3002\u9019\u5834\u7531\u4fe1\u4efb\u4e4b\u9328\u6240\u5f15\u9818\u7684\u91d1\u878d\u8b8a\u9769\uff0c\u6545\u4e8b\u624d\u525b\u525b\u958b\u59cb\u3002\u6df1\u523b\u7406\u89e3\u7b87\u4e2d\u860a\u542b\u7684\u6a5f\u9047\u8207\u98a8\u96aa\uff0c\u5c07\u662f\u6bcf\u4e00\u4f4d\u95dc\u6ce8\u672a\u4f86\u7d93\u6fdf\u52d5\u5411\u8005\u5fc5\u4fee\u7684\u91cd\u8981\u4e00\u8ab2\u3002 \u7ae0\u9038\u98db\u535a\u58eb \u6e2f\u5927\u7d93\u7ba1\u5b78\u9662\u7d93\u6fdf\u5b78\u9ad8\u7d1a\u8b1b\u5e2b \uff08\u672c\u6587\u540c\u6642\u65bc\u4e8c\u96f6\u4e8c\u4e94\u5e74\u4e03\u6708\u4e8c\u65e5\u8f09\u65bc\u300a\u4fe1\u5831\u300b\u300c\u9f8d\u864e\u5c71\u4e0b\u300d\u5c08\u6b04\uff09","canonical_url":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/research\/thought-leadership\/hkej-column\/stablecoins-a-trust-anchor-in-the-sea-of-digital-currency\/","robots":"max-image-preview:large","keywords":"","webmasterTools":{"google-site-verification":"google-site-verification=MjdkluDgHpNk2vz5slbwER2Gusw2rUDQuVULMERWzLo","miscellaneous":""},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/research\/thought-leadership\/hkej-column\/stablecoins-a-trust-anchor-in-the-sea-of-digital-currency\/#breadcrumblist","itemListElement":[{"@type":"ListItem","@id":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/#listItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/","nextItem":{"@type":"ListItem","@id":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/thought-leadership\/hkej-column-tc\/#listItem","name":"\u9f8d\u864e\u5c71\u4e0b"}},{"@type":"ListItem","@id":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/thought-leadership\/hkej-column-tc\/#listItem","position":2,"name":"\u9f8d\u864e\u5c71\u4e0b","item":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/thought-leadership\/hkej-column-tc\/","nextItem":{"@type":"ListItem","@id":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/research\/thought-leadership\/hkej-column\/stablecoins-a-trust-anchor-in-the-sea-of-digital-currency\/#listItem","name":"\u7a69\u5b9a\u5e63\u2014\u2014\u6578\u5b57\u6c6a\u6d0b\u4e2d\u7684\u4fe1\u4efb\u4e4b\u9328"},"previousItem":{"@type":"ListItem","@id":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/#listItem","name":"Home"}},{"@type":"ListItem","@id":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/research\/thought-leadership\/hkej-column\/stablecoins-a-trust-anchor-in-the-sea-of-digital-currency\/#listItem","position":3,"name":"\u7a69\u5b9a\u5e63\u2014\u2014\u6578\u5b57\u6c6a\u6d0b\u4e2d\u7684\u4fe1\u4efb\u4e4b\u9328","previousItem":{"@type":"ListItem","@id":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/thought-leadership\/hkej-column-tc\/#listItem","name":"\u9f8d\u864e\u5c71\u4e0b"}}]},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/#organization","name":"HKU Business School","url":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/research\/thought-leadership\/hkej-column\/stablecoins-a-trust-anchor-in-the-sea-of-digital-currency\/#webpage","url":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/research\/thought-leadership\/hkej-column\/stablecoins-a-trust-anchor-in-the-sea-of-digital-currency\/","name":"\u7a69\u5b9a\u5e63\u2014\u2014\u6578\u5b57\u6c6a\u6d0b\u4e2d\u7684\u4fe1\u4efb\u4e4b\u9328 - HKU Business School","description":"\u8fd1\u5e74\u74b0\u7403\u91d1\u878d\u5e02\u5834\u98a8\u8d77\u96f2\u6e67\uff0c\u5176\u4e2d\u6bd4\u7279\u5e63\u7684\u50f9\u683c\u6ce2\u52d5\u7336\u5982\u904e\u5c71\u8eca\uff0c\u5099\u53d7\u8ffd\u6c42\u9ad8\u56de\u5831\u7684\u6295\u8cc7\u8005\u8ffd\u6367\u3002\u7136\u800c\uff0c\u5728\u9019\u7247\u6d69\u701a\u7684\u6578\u5b57\u6d77\u6d0b\u4e2d\uff0c\u5927\u591a\u6578\u4f01\u696d\u8207\u6295\u8cc7\u8005\u5c0b\u6c42\u7684\u4e26\u975e\u5192\u96aa\uff0c\u800c\u662f\u4e00\u500b\u6295\u8cc7\u907f\u98a8\u6e2f\u3002 \u671f\u9593\uff0c\u4e00\u7a2e\u540d\u70ba\u300c\u7a69\u5b9a\u5e63\u300d\u7684\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u61c9\u904b\u800c\u751f\uff0c\u6210\u70ba\u9023\u63a5\u865b\u64ec\u7d93\u6fdf\u8207\u5be6\u9ad4\u91d1\u878d\u4e0d\u53ef\u6216\u7f3a\u7684\u6a4b\u6a11\uff1b\u622a\u81f32025\u5e74\u521d\uff0c\u5176\u5168\u7403\u7e3d\u5e02\u503c\u5df2\u6084\u7136\u7a81\u78342500\u5104\u7f8e\u5143\u3002\u7a76\u7adf\u7a69\u5b9a\u5e63\u5982\u4f55\u6ef2\u900f\u50b3\u7d71\u7684\u8cc7\u7522\u914d\u7f6e\uff1f\u53c8\u5982\u4f55\u727d\u52d5\u9999\u6e2f\u7684\u672a\u4f86\u767c\u5c55\uff1f \u7a69\u5b9a\u5e63\u4e26\u975e\u6295\u8cc7\u5de5\u5177 \u8981\u4e86\u89e3\u9019\u500b\u5e02\u5834\u65b0\u8cb4\uff0c\u95dc\u9375\u5728\u65bc\u5176\u6838\u5fc3\u8ffd\u6c42\u2014\u2014\u7a69\u5b9a\u3002\u5b83\u662f\u4e00\u7a2e\u50f9\u503c\u8207\u7279\u5b9a\u8cc7\u7522\uff08\u901a\u5e38\u662f\u7f8e\u5143\u7b49\u5f37\u52e2\u4e3b\u6b0a\u8ca8\u5e63\uff09\u4fdd\u6301\u4e00\u6bd4\u4e00\u639b\u9264\u7684\u52a0\u5bc6\u8ca8\u5e63\uff0c\u65e8\u5728\u514b\u670d\u6bd4\u7279\u5e63\u7b49\u8cc7\u7522\u7684\u50f9\u683c\u6ce2\u52d5\u3002\u4f5c\u70ba\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u9023\u7d50\u50b3\u7d71\u91d1\u878d\u7684\u4ecb\u9762\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u662f\u7db2\u7d61\u4e16\u754c\u88e1\u53ef\u9760\u7684\u4ea4\u6613\u5a92\u4ecb\u548c\u50f9\u503c\u5132\u5b58\u624b\u6bb5\u3002 \u5e02\u5834\u4e0a\u7684\u7a69\u5b9a\u5e63\u4e3b\u8981\u53ef\u5206\u70ba3\u985e\u3002\u6700\u4e3b\u6d41\u7684\u662f\u6cd5\u5b9a\u8ca8\u5e63\u5132\u5099\u6d3e\uff0c\u5176\u767c\u884c\u6a5f\u69cb\u627f\u8afe\uff0c\u6bcf\u767c\u884c1\u679a\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u5c31\u6703\u5b58\u5165\u7b49\u503c\u7684\u6cd5\u5e63\u73fe\u91d1\u6216\u9ad8\u6d41\u52d5\u6027\u77ed\u671f\u653f\u5e9c\u50b5\u5238\u4f5c\u70ba\u5132\u5099\u3002\u6cf0\u9054\u5e63\uff08Tether\uff09\u548cUSD Coin\u9019\u5169\u5927\u7a69\u5b9a\u5e63\u662f\u6b64\u6d3e\u4ee3\u8868\uff0c\u5176\u50f9\u503c\u57fa\u77f3\u5728\u65bc\u767c\u884c\u65b9\u5132\u5099\u8cc7\u7522\u7684\u900f\u660e\u5ea6\u8207\u4fe1\u8b7d\u3002\u70ba\u61c9\u5c0d\u76e3\u7ba1\u8981\u6c42\uff0c\u4e3b\u6d41\u767c\u884c\u5546\u6b63\u4e3b\u52d5\u8d70\u5411\u5408\u898f\uff0c\u5b9a\u671f\u767c\u5e03\u7531\u77e5\u540d\u6703\u8a08\u5e2b\u4e8b\u52d9\u6240\u5be9\u8a08\u7684\u5132\u5099\u5831\u544a\u3002 \u5176\u6b21\u662f\u52a0\u5bc6\u8cc7\u7522\u62b5\u62bc\u6d3e\uff0c\u900f\u904e\u5728\u667a\u80fd\u5408\u7d04\u4e2d\u8d85\u984d\u62b5\u62bc\u5176\u4ed6\u52a0\u5bc6\u8cc7\u7522\uff08\u5982\u4ee5\u592a\u574a\uff09\u4f86\u751f\u6210\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u8457\u540d\u4ee3\u8868\u662f\u53bb\u4e2d\u5fc3\u5316\u7684Dai\u3002\u53e6\u6709\u4e00\u5ea6\u88ab\u5bc4\u4e88\u539a\u671b\u7684\u7b97\u6cd5\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u4f46\u5df2\u88ab\u8b49\u660e\u98a8\u96aa\u6975\u9ad8\u30022022\u5e74\uff0c\u56e0TerraUSD\u5d29\u76e4\uff0c\u84b8\u767c\u6389\u6578\u767e\u5104\u7f8e\u5143\u5e02\u503c\uff0c\u662f\u91d1\u878d\u53f2\u4e0a\u4e00\u6b21\u6158\u75db\u6559\u8a13\uff0c\u4e5f\u8b93\u5168\u7403\u6295\u8cc7\u8005\u8a8d\u8b58\u5230\uff0c\u7531\u9ad8\u54c1\u8cea\u6d41\u52d5\u6027\u8cc7\u7522\u652f\u6301\u7684\u6cd5\u5e63\u5132\u5099\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u7121\u7591\u662f\u7576\u524d\u6700\u53ef\u9760\u7684\u9078\u64c7\u3002 \u7c21\u800c\u8a00\u4e4b\uff0c\u6cd5\u5e63\u5132\u5099\u7a69\u5b9a\u5e63\u597d\u6bd4\u4e00\u5f35\u300c\u6578\u5b57\u73fe\u91d1\u6536\u64da\u300d\uff0c\u53ef\u96a8\u6642\u63db\u56de\u7b49\u984d\u73fe\u91d1\uff1b\u52a0\u5bc6\u8cc7\u7522\u62b5\u62bc\u7a69\u5b9a\u5e63\u5247\u6709\u5982\u4e00\u5bb6\u300c\u6578\u5b57\u7576\u8216\u300d\uff0c\u900f\u904e\u8d85\u984d\u62b5\u62bc\u501f\u51fa\u8cc7\u91d1\uff1b\u800c\u7b97\u6cd5\u7a69\u5b9a\u5e63\u5247\u4f3c\u662f\u4e00\u500b\u5931\u9748\u7684\u300c\u667a\u80fd\u8abf\u6eab\u5668\u300d\u3002 \u8ce6\u80fd\u9999\u6e2f\u6210\u70ba\u898f\u5247\u5236\u5b9a\u5148\u92d2 \u6191\u85c9\u4f5c\u70ba\u570b\u969b\u91d1\u878d\u4e2d\u5fc3\u7684\u7af6\u722d\u529b\u512a\u52e2\uff0c\u9999\u6e2f\u5728\u7a69\u5b9a\u5e63\u9019\u5834\u5168\u7403\u91d1\u878d\u8b8a\u9769\u4e2d\uff0c\u6b63\u5f9e\u7a4d\u6975\u53c3\u8207\u8005\u86fb\u8b8a\u70ba\u95dc\u9375\u898f\u5247\u5236\u5b9a\u8005\u3002\u7e7c\u7acb\u6cd5\u6703\u65bc2025\u5e745\u670821\u65e5\u6b63\u5f0f\u901a\u904e\u300a\u7a69\u5b9a\u5e63\u689d\u4f8b\u8349\u6848\u300b\uff0c\u689d\u4f8b\u65bc8\u67081\u65e5\u751f\u6548\u4e4b\u5f8c\uff0c\u5c07\u9032\u4e00\u6b65\u5b8c\u5584\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u6d3b\u52d5\u7684\u76e3\u7ba1\u6846\u67b6\u3002\u9019\u6a19\u8a8c\u8457\u9999\u6e2f\u6210\u70ba\u9996\u6279\u70ba\u6cd5\u5e63\u7a69\u5b9a\u5e63\u8a02\u5b9a\u76e3\u7ba1\u6cd5\u898f\u7684\u4e3b\u8981\u7d93\u6fdf\u9ad4\u4e4b\u4e00\uff0c\u800c\u5728\u5236\u5ea6\u5275\u65b0\u65b9\u9762\u8d70\u5728\u4e16\u754c\u524d\u5217\u3002 \u6b64\u9805\u7acb\u6cd5\u7684\u57fa\u790e\u662f\u8cab\u5fb9\u300c\u76f8\u540c\u98a8\u96aa\u3001\u76f8\u540c\u76e3\u7ba1\u300d\u7684\u7406\u5ff5\uff0c\u660e\u78ba\u898f\u5b9a\u4efb\u4f55\u5728\u6e2f\u767c\u884c\u6216\u63a8\u5ee3\u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u6a5f\u69cb\uff0c\u90fd\u5fc5\u9808\u7372\u5f97\u9999\u6e2f\u91d1\u878d\u7ba1\u7406\u5c40\uff08\u91d1\u7ba1\u5c40\uff09\u7684\u724c\u7167\u3002\u8207\u6b64\u540c\u6642\uff0c\u70ba\u4e86\u9f13\u52f5\u5275\u65b0\u4e26\u7ba1\u63a7\u98a8\u96aa\uff0c\u91d1\u7ba1\u5c40\u65bc2024\u5e74\u521d\u63a8\u51fa\u300c\u7a69\u5b9a\u5e63\u767c\u884c\u4eba\u6c99\u76d2\u300d\u8a08\u5283\uff0c\u9080\u8acb\u6709\u6f5b\u529b\u7684\u6a5f\u69cb\u5728\u53ef\u63a7\u74b0\u5883\u4e0b\u6e2c\u8a66\u5176\u696d\u52d9\u6a21\u5f0f\uff0c\u5c55\u73fe\u51fa\u7576\u5c40\u5e73\u8861\u76e3\u7ba1\u8207\u767c\u5c55\u7684\u667a\u6167\u3002 \u5c24\u5176\u503c\u5f97\u95dc\u6ce8\u7684\u662f\uff0c\u9999\u6e2f\u6b63\u7a4d\u6975\u63a2\u7d22\u5c07\u7a69\u5b9a\u5e63\u843d\u5be6\u65bc\u5be6\u9ad4\u7d93\u6fdf\u7684\u61c9\u7528\u5834\u666f\u3002\u8ca1\u7d93\u4e8b\u52d9\u53ca\u5eab\u52d9\u5c40\u5c40\u9577\u8a31\u6b63\u5b87\u66fe\u63d0\u5230\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u6709\u671b\u5728\u4e2d\u570b\u63a8\u52d5\u7684\u300c\u4e00\u5e36\u4e00\u8def\u300d\u5021\u8b70\u4e2d\u626e\u6f14\u91cd\u8981\u89d2\u8272\u3002\u5728\u4e00\u4e9b\u6cbf\u7dda\u570b\u5bb6\uff0c\u7576\u5730\u8ca8\u5e63\u532f\u7387\u6ce2\u52d5\u5287\u70c8\uff0c\u82e5\u80fd\u63a1\u7528\u8207\u6e2f\u5143\u6216\u7f8e\u5143\u639b\u9264\u7684\u7a69\u5b9a\u5e63\u9032\u884c\u9805\u76ee\u6295\u8cc7\u548c\u8cbf\u6613\u7d50\u7b97\uff0c\u5c31\u80fd\u6709\u6548\u898f\u907f\u532f\u7387\u98a8\u96aa\uff0c\u7a81\u7834\u50b3\u7d71\u8de8\u5883\u652f\u4ed8\u7684\u74f6\u9838\u3002 \u5f9e\u907f\u96aa\u5de5\u5177\u9081\u5411\u8cc7\u7522\u914d\u7f6e\u65b0\u6838\u5fc3 \u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u672a\u4f86\u767c\u5c55\uff0c\u9060\u4e0d\u6b62\u65bc\u652f\u4ed8\u529f\u80fd\uff0c\u5176\u4e0d\u65b7\u589e\u5f37\u7684\u91d1\u878d\u5c6c\u6027\uff0c\u6b63\u9010\u6f38\u6f14\u8b8a\u70ba\u50b3\u7d71\u6295\u8cc7\u7d44\u5408\u4e2d\u7684\u65b0\u89d2\u8272\u3002\u9996\u5148\uff0c\u5176\u61c9\u7528\u5834\u666f\u6b63\u8fc5\u901f\u64f4\u5c55\u5230\u4e3b\u6d41\u91d1\u878d\u9818\u57df\u3002\u5168\u7403\u652f\u4ed8\u5de8\u982dVisa\u548cPayPal\u7684\u6df1\u5ea6\u6574\u5408\u4fbf\u662f\u6700\u6709\u529b\u7684\u8b49\u660e\u3002\u9019\u4e9b\u516c\u53f8\u6b63\u7a4d\u6975\u5c07USD Coin\u3001PYUSD\u7b49\u7a69\u5b9a\u5e63\u7528\u65bc\u63d0\u5347\u8de8\u5883\u652f\u4ed8\u6548\u7387\u548c\u6e1b\u4f4e\u5c0f\u984d\u532f\u6b3e\u6210\u672c\uff0c\u53cd\u6620\u7a69\u5b9a\u5e63\u53d7\u4e3b\u6d41\u91d1\u878d\u9ad4\u7cfb\u9010\u6b65\u63a1\u7d0d\u3002 \u5176\u6b21\uff0c\u9664\u73fe\u91d1\u548c\u50b5\u5238\u4e4b\u5916\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u6b63\u6210\u70ba\u50b3\u7d71\u6295\u8cc7\u7d44\u5408\u4e2d\u7684\u65b0\u578b\u300c\u7a69\u5b9a\u5668\u300d\u548c\u300c\u6d41\u52d5\u6027\u5de5\u5177\u300d\u3002\u5728\u5e02\u5834\u52d5\u76ea\u6642\uff0c\u6295\u8cc7\u8005\u53ef\u5c07\u8cc7\u91d1\u66ab\u6642\u505c\u6cca\u5728\u7a69\u5b9a\u5e63\u4e2d\uff0c\u4ee5\u898f\u907f\u5e02\u5834\u6ce2\u52d5\u3002\u5c0d\u65bc\u6a5f\u69cb\u6295\u8cc7\u8005\u800c\u8a00\uff0c\u914d\u7f6e\u7a69\u5b9a\u5e63\u4e0d\u50c5\u53ef\u4ee5\u5c0d\u6c96\u98a8\u96aa\uff0c\u9084\u80fd\u63d0\u4f9b\u524d\u6240\u672a\u6709\u7684\u9ad8\u6d41\u52d5\u6027\uff0c\u4ee5\u4fbf\u5728\u5e02\u5834\u51fa\u73fe\u6a5f\u6703\u6642\uff0c\u5f97\u4ee5\u8fc5\u901f\u90e8\u7f72\u8cc7\u91d1\u3002 \u81f3\u65bc\u9769\u547d\u6027\u7684\u5f71\u97ff\uff0c\u5728\u65bc\u7a69\u5b9a\u5e63\u6b63\u6210\u70ba\u6fc0\u6d3b\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\uff08real-world assets\uff09\u4ee3\u5e63\u5316\u6d6a\u6f6e\u7684\u6838\u5fc3\u5a92\u4ecb\u3002\u6240\u8b02\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\u4ee3\u5e63\u5316\uff0c\u662f\u6307\u5c07\u80a1\u7968\u3001\u50b5\u5238\u3001\u623f\u5730\u7522\uff0c\u751a\u81f3\u85dd\u8853\u54c1\u6216\u79c1\u52df\u80a1\u6b0a\u7b49\u50b3\u7d71\u975e\u6d41\u52d5\u6027\u8cc7\u7522\uff0c\u8f49\u5316\u70ba\u53ef\u5728\u5340\u584a\u93c8\u4e0a\u4ea4\u6613\u7684\u6578\u5b57\u4ee3\u5e63\uff0c\u5f9e\u800c\u5728\u66f4\u5927\u7a0b\u5ea6\u4e0a\u91cb\u653e\u6b64\u7b49\u8cc7\u7522\u7684\u6d41\u52d5\u6027\u8207\u4ea4\u6613\u6548\u7387\u3002\u6b0a\u5a01\u5831\u544a\u9810\u6e2c\uff0c\u5168\u7403\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\u4ee3\u5e63\u5316\u7684\u5e02\u5834\u898f\u6a21\u6709\u671b\u57282030\u5e74\u9054\u523016\u842c\u5104\u7f8e\u5143\u3002\u5728\u9019\u500b\u5373\u5c07\u4f86\u81e8\u7684\u9f90\u5927\u5e02\u5834\u4e2d\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u5c07\u662f\u8cfc\u8cb7\u548c\u4ea4\u6613\u9019\u4e9b\u4ee3\u5e63\u5316\u8cc7\u7522\u6700\u4e3b\u8981\u7684\u7d50\u7b97\u5de5\u5177\u3002 \u7576\u7136\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u524d\u666f\u4e5f\u4e26\u975e\u4e00\u7247\u5766\u9014\u3002\u5132\u5099\u91d1\u7684\u900f\u660e\u5ea6\u548c\u5be9\u8a08\u554f\u984c\u4f9d\u7136\u662f\u5e02\u5834\u4fe1\u5fc3\u7684\u91cd\u9ede\u3002\u8207\u6b64\u540c\u6642\uff0c\u5168\u7403\u76e3\u7ba1\u7684\u5354\u8abf\u3001\u53cd\u6d17\u9322\u5408\u898f\u8981\u6c42\uff0c\u4ee5\u53ca\u8207\u5404\u570b\u592e\u884c\u6578\u5b57\u8ca8\u5e63\u4e4b\u9593\u7684\u7af6\u5408\u95dc\u4fc2\uff0c\u90fd\u662f\u5728\u7a69\u5b9a\u5e63\u9577\u9060\u767c\u5c55\u4e2d\uff0c\u5fc5\u9808\u5be9\u614e\u61c9\u5c0d\u7684\u6311\u6230\u3002 \u6253\u9020\u6c38\u7e8c\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u751f\u614b\u5708 \u4f5c\u70ba\u8a95\u751f\u65bc\u5340\u584a\u93c8\u6280\u8853\u7684\u91d1\u878d\u5275\u65b0\u7522\u7269\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u6b63\u8655\u65bc\u50b3\u7d71\u91d1\u878d\u8207\u672a\u4f86\u6578\u5b57\u7d93\u6fdf\u7684\u5341\u5b57\u8def\u53e3\u3002\u5b83\u4e0d\u518d\u662f\u4e00\u500b\u7c21\u55ae\u7684\u652f\u4ed8\u5de5\u5177\uff0c\u800c\u662f\u6f14\u5316\u6210\u4e00\u7a2e\u95dc\u4e4e\u4fe1\u4efb\u3001\u6548\u7387\u548c\u5168\u7403\u4e92\u806f\u7684\u91d1\u878d\u89e3\u6c7a\u65b9\u6848\u3002 \u9999\u6e2f\u7387\u5148\u5efa\u7acb\u8d77\u4e16\u754c\u4e00\u6d41\u7684\u6cd5\u5e63\u7a69\u5b9a\u5e63\u76e3\u7ba1\u6846\u67b6\uff0c\u662f\u6975\u5177\u9060\u898b\u7684\u4e00\u8457\u3002\u9019\u4e0d\u50c5\u80fd\u6709\u6548\u7ba1\u7406\u98a8\u96aa\u3001\u4fdd\u969c\u6295\u8cc7\u8005\uff0c\u66f4\u80fd\u5438\u5f15\u5404\u5730\u7684\u9802\u5c16\u91d1\u878d\u79d1\u6280\u516c\u53f8\u843d\u6236\uff0c\u570d\u7e5e\u6e2f\u5143\u958b\u767c\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u5f9e\u800c\u5c07\u6e2f\u5143\u7684\u8ca8\u5e63\u4e3b\u6b0a\u64f4\u5145\u81f3\u6578\u5b57\u9818\u57df\u3002\u5f9e\u4e0a\u5468\u767c\u8868\u7684\u300a\u9999\u6e2f\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u767c\u5c55\u653f\u7b56\u5ba3\u8a002.0\u300b\uff0c\u8db3\u898b\u7576\u5c40\u92b3\u610f\u62d3\u5c55\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u884c\u696d\u7684\u6c7a\u5fc3\u3002 \u5f9e\u300c\u4e00\u5e36\u4e00\u8def\u300d\u7684\u5b8f\u5927\u6558\u4e8b\uff0c\u5230\u672a\u4f86\u842c\u7269\u7686\u53ef\u4ee3\u5e63\u5316\u7684\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\u85cd\u5716\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u5de8\u5927\u6f5b\u529b\u6b63\u5728\u9010\u6b65\u91cb\u653e\u3002\u9019\u5834\u7531\u4fe1\u4efb\u4e4b\u9328\u6240\u5f15\u9818\u7684\u91d1\u878d\u8b8a\u9769\uff0c\u6545\u4e8b\u624d\u525b\u525b\u958b\u59cb\u3002\u6df1\u523b\u7406\u89e3\u7b87\u4e2d\u860a\u542b\u7684\u6a5f\u9047\u8207\u98a8\u96aa\uff0c\u5c07\u662f\u6bcf\u4e00\u4f4d\u95dc\u6ce8\u672a\u4f86\u7d93\u6fdf\u52d5\u5411\u8005\u5fc5\u4fee\u7684\u91cd\u8981\u4e00\u8ab2\u3002 \u7ae0\u9038\u98db\u535a\u58eb \u6e2f\u5927\u7d93\u7ba1\u5b78\u9662\u7d93\u6fdf\u5b78\u9ad8\u7d1a\u8b1b\u5e2b \uff08\u672c\u6587\u540c\u6642\u65bc\u4e8c\u96f6\u4e8c\u4e94\u5e74\u4e03\u6708\u4e8c\u65e5\u8f09\u65bc\u300a\u4fe1\u5831\u300b\u300c\u9f8d\u864e\u5c71\u4e0b\u300d\u5c08\u6b04\uff09","inLanguage":"zh-HK","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/#website"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/research\/thought-leadership\/hkej-column\/stablecoins-a-trust-anchor-in-the-sea-of-digital-currency\/#breadcrumblist"},"datePublished":"2025-07-02T11:07:11+08:00","dateModified":"2025-07-02T11:07:56+08:00"},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/#website","url":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/","name":"HKU Business School","inLanguage":"zh-HK","publisher":{"@id":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/#organization"}}]},"og:locale":"en_US","og:site_name":"HKU Business School -","og:type":"article","og:title":"\u7a69\u5b9a\u5e63\u2014\u2014\u6578\u5b57\u6c6a\u6d0b\u4e2d\u7684\u4fe1\u4efb\u4e4b\u9328 - HKU Business School","og:description":"\u8fd1\u5e74\u74b0\u7403\u91d1\u878d\u5e02\u5834\u98a8\u8d77\u96f2\u6e67\uff0c\u5176\u4e2d\u6bd4\u7279\u5e63\u7684\u50f9\u683c\u6ce2\u52d5\u7336\u5982\u904e\u5c71\u8eca\uff0c\u5099\u53d7\u8ffd\u6c42\u9ad8\u56de\u5831\u7684\u6295\u8cc7\u8005\u8ffd\u6367\u3002\u7136\u800c\uff0c\u5728\u9019\u7247\u6d69\u701a\u7684\u6578\u5b57\u6d77\u6d0b\u4e2d\uff0c\u5927\u591a\u6578\u4f01\u696d\u8207\u6295\u8cc7\u8005\u5c0b\u6c42\u7684\u4e26\u975e\u5192\u96aa\uff0c\u800c\u662f\u4e00\u500b\u6295\u8cc7\u907f\u98a8\u6e2f\u3002 \u671f\u9593\uff0c\u4e00\u7a2e\u540d\u70ba\u300c\u7a69\u5b9a\u5e63\u300d\u7684\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u61c9\u904b\u800c\u751f\uff0c\u6210\u70ba\u9023\u63a5\u865b\u64ec\u7d93\u6fdf\u8207\u5be6\u9ad4\u91d1\u878d\u4e0d\u53ef\u6216\u7f3a\u7684\u6a4b\u6a11\uff1b\u622a\u81f32025\u5e74\u521d\uff0c\u5176\u5168\u7403\u7e3d\u5e02\u503c\u5df2\u6084\u7136\u7a81\u78342500\u5104\u7f8e\u5143\u3002\u7a76\u7adf\u7a69\u5b9a\u5e63\u5982\u4f55\u6ef2\u900f\u50b3\u7d71\u7684\u8cc7\u7522\u914d\u7f6e\uff1f\u53c8\u5982\u4f55\u727d\u52d5\u9999\u6e2f\u7684\u672a\u4f86\u767c\u5c55\uff1f \u7a69\u5b9a\u5e63\u4e26\u975e\u6295\u8cc7\u5de5\u5177 \u8981\u4e86\u89e3\u9019\u500b\u5e02\u5834\u65b0\u8cb4\uff0c\u95dc\u9375\u5728\u65bc\u5176\u6838\u5fc3\u8ffd\u6c42\u2014\u2014\u7a69\u5b9a\u3002\u5b83\u662f\u4e00\u7a2e\u50f9\u503c\u8207\u7279\u5b9a\u8cc7\u7522\uff08\u901a\u5e38\u662f\u7f8e\u5143\u7b49\u5f37\u52e2\u4e3b\u6b0a\u8ca8\u5e63\uff09\u4fdd\u6301\u4e00\u6bd4\u4e00\u639b\u9264\u7684\u52a0\u5bc6\u8ca8\u5e63\uff0c\u65e8\u5728\u514b\u670d\u6bd4\u7279\u5e63\u7b49\u8cc7\u7522\u7684\u50f9\u683c\u6ce2\u52d5\u3002\u4f5c\u70ba\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u9023\u7d50\u50b3\u7d71\u91d1\u878d\u7684\u4ecb\u9762\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u662f\u7db2\u7d61\u4e16\u754c\u88e1\u53ef\u9760\u7684\u4ea4\u6613\u5a92\u4ecb\u548c\u50f9\u503c\u5132\u5b58\u624b\u6bb5\u3002 \u5e02\u5834\u4e0a\u7684\u7a69\u5b9a\u5e63\u4e3b\u8981\u53ef\u5206\u70ba3\u985e\u3002\u6700\u4e3b\u6d41\u7684\u662f\u6cd5\u5b9a\u8ca8\u5e63\u5132\u5099\u6d3e\uff0c\u5176\u767c\u884c\u6a5f\u69cb\u627f\u8afe\uff0c\u6bcf\u767c\u884c1\u679a\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u5c31\u6703\u5b58\u5165\u7b49\u503c\u7684\u6cd5\u5e63\u73fe\u91d1\u6216\u9ad8\u6d41\u52d5\u6027\u77ed\u671f\u653f\u5e9c\u50b5\u5238\u4f5c\u70ba\u5132\u5099\u3002\u6cf0\u9054\u5e63\uff08Tether\uff09\u548cUSD Coin\u9019\u5169\u5927\u7a69\u5b9a\u5e63\u662f\u6b64\u6d3e\u4ee3\u8868\uff0c\u5176\u50f9\u503c\u57fa\u77f3\u5728\u65bc\u767c\u884c\u65b9\u5132\u5099\u8cc7\u7522\u7684\u900f\u660e\u5ea6\u8207\u4fe1\u8b7d\u3002\u70ba\u61c9\u5c0d\u76e3\u7ba1\u8981\u6c42\uff0c\u4e3b\u6d41\u767c\u884c\u5546\u6b63\u4e3b\u52d5\u8d70\u5411\u5408\u898f\uff0c\u5b9a\u671f\u767c\u5e03\u7531\u77e5\u540d\u6703\u8a08\u5e2b\u4e8b\u52d9\u6240\u5be9\u8a08\u7684\u5132\u5099\u5831\u544a\u3002 \u5176\u6b21\u662f\u52a0\u5bc6\u8cc7\u7522\u62b5\u62bc\u6d3e\uff0c\u900f\u904e\u5728\u667a\u80fd\u5408\u7d04\u4e2d\u8d85\u984d\u62b5\u62bc\u5176\u4ed6\u52a0\u5bc6\u8cc7\u7522\uff08\u5982\u4ee5\u592a\u574a\uff09\u4f86\u751f\u6210\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u8457\u540d\u4ee3\u8868\u662f\u53bb\u4e2d\u5fc3\u5316\u7684Dai\u3002\u53e6\u6709\u4e00\u5ea6\u88ab\u5bc4\u4e88\u539a\u671b\u7684\u7b97\u6cd5\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u4f46\u5df2\u88ab\u8b49\u660e\u98a8\u96aa\u6975\u9ad8\u30022022\u5e74\uff0c\u56e0TerraUSD\u5d29\u76e4\uff0c\u84b8\u767c\u6389\u6578\u767e\u5104\u7f8e\u5143\u5e02\u503c\uff0c\u662f\u91d1\u878d\u53f2\u4e0a\u4e00\u6b21\u6158\u75db\u6559\u8a13\uff0c\u4e5f\u8b93\u5168\u7403\u6295\u8cc7\u8005\u8a8d\u8b58\u5230\uff0c\u7531\u9ad8\u54c1\u8cea\u6d41\u52d5\u6027\u8cc7\u7522\u652f\u6301\u7684\u6cd5\u5e63\u5132\u5099\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u7121\u7591\u662f\u7576\u524d\u6700\u53ef\u9760\u7684\u9078\u64c7\u3002 \u7c21\u800c\u8a00\u4e4b\uff0c\u6cd5\u5e63\u5132\u5099\u7a69\u5b9a\u5e63\u597d\u6bd4\u4e00\u5f35\u300c\u6578\u5b57\u73fe\u91d1\u6536\u64da\u300d\uff0c\u53ef\u96a8\u6642\u63db\u56de\u7b49\u984d\u73fe\u91d1\uff1b\u52a0\u5bc6\u8cc7\u7522\u62b5\u62bc\u7a69\u5b9a\u5e63\u5247\u6709\u5982\u4e00\u5bb6\u300c\u6578\u5b57\u7576\u8216\u300d\uff0c\u900f\u904e\u8d85\u984d\u62b5\u62bc\u501f\u51fa\u8cc7\u91d1\uff1b\u800c\u7b97\u6cd5\u7a69\u5b9a\u5e63\u5247\u4f3c\u662f\u4e00\u500b\u5931\u9748\u7684\u300c\u667a\u80fd\u8abf\u6eab\u5668\u300d\u3002 \u8ce6\u80fd\u9999\u6e2f\u6210\u70ba\u898f\u5247\u5236\u5b9a\u5148\u92d2 \u6191\u85c9\u4f5c\u70ba\u570b\u969b\u91d1\u878d\u4e2d\u5fc3\u7684\u7af6\u722d\u529b\u512a\u52e2\uff0c\u9999\u6e2f\u5728\u7a69\u5b9a\u5e63\u9019\u5834\u5168\u7403\u91d1\u878d\u8b8a\u9769\u4e2d\uff0c\u6b63\u5f9e\u7a4d\u6975\u53c3\u8207\u8005\u86fb\u8b8a\u70ba\u95dc\u9375\u898f\u5247\u5236\u5b9a\u8005\u3002\u7e7c\u7acb\u6cd5\u6703\u65bc2025\u5e745\u670821\u65e5\u6b63\u5f0f\u901a\u904e\u300a\u7a69\u5b9a\u5e63\u689d\u4f8b\u8349\u6848\u300b\uff0c\u689d\u4f8b\u65bc8\u67081\u65e5\u751f\u6548\u4e4b\u5f8c\uff0c\u5c07\u9032\u4e00\u6b65\u5b8c\u5584\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u6d3b\u52d5\u7684\u76e3\u7ba1\u6846\u67b6\u3002\u9019\u6a19\u8a8c\u8457\u9999\u6e2f\u6210\u70ba\u9996\u6279\u70ba\u6cd5\u5e63\u7a69\u5b9a\u5e63\u8a02\u5b9a\u76e3\u7ba1\u6cd5\u898f\u7684\u4e3b\u8981\u7d93\u6fdf\u9ad4\u4e4b\u4e00\uff0c\u800c\u5728\u5236\u5ea6\u5275\u65b0\u65b9\u9762\u8d70\u5728\u4e16\u754c\u524d\u5217\u3002 \u6b64\u9805\u7acb\u6cd5\u7684\u57fa\u790e\u662f\u8cab\u5fb9\u300c\u76f8\u540c\u98a8\u96aa\u3001\u76f8\u540c\u76e3\u7ba1\u300d\u7684\u7406\u5ff5\uff0c\u660e\u78ba\u898f\u5b9a\u4efb\u4f55\u5728\u6e2f\u767c\u884c\u6216\u63a8\u5ee3\u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u6a5f\u69cb\uff0c\u90fd\u5fc5\u9808\u7372\u5f97\u9999\u6e2f\u91d1\u878d\u7ba1\u7406\u5c40\uff08\u91d1\u7ba1\u5c40\uff09\u7684\u724c\u7167\u3002\u8207\u6b64\u540c\u6642\uff0c\u70ba\u4e86\u9f13\u52f5\u5275\u65b0\u4e26\u7ba1\u63a7\u98a8\u96aa\uff0c\u91d1\u7ba1\u5c40\u65bc2024\u5e74\u521d\u63a8\u51fa\u300c\u7a69\u5b9a\u5e63\u767c\u884c\u4eba\u6c99\u76d2\u300d\u8a08\u5283\uff0c\u9080\u8acb\u6709\u6f5b\u529b\u7684\u6a5f\u69cb\u5728\u53ef\u63a7\u74b0\u5883\u4e0b\u6e2c\u8a66\u5176\u696d\u52d9\u6a21\u5f0f\uff0c\u5c55\u73fe\u51fa\u7576\u5c40\u5e73\u8861\u76e3\u7ba1\u8207\u767c\u5c55\u7684\u667a\u6167\u3002 \u5c24\u5176\u503c\u5f97\u95dc\u6ce8\u7684\u662f\uff0c\u9999\u6e2f\u6b63\u7a4d\u6975\u63a2\u7d22\u5c07\u7a69\u5b9a\u5e63\u843d\u5be6\u65bc\u5be6\u9ad4\u7d93\u6fdf\u7684\u61c9\u7528\u5834\u666f\u3002\u8ca1\u7d93\u4e8b\u52d9\u53ca\u5eab\u52d9\u5c40\u5c40\u9577\u8a31\u6b63\u5b87\u66fe\u63d0\u5230\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u6709\u671b\u5728\u4e2d\u570b\u63a8\u52d5\u7684\u300c\u4e00\u5e36\u4e00\u8def\u300d\u5021\u8b70\u4e2d\u626e\u6f14\u91cd\u8981\u89d2\u8272\u3002\u5728\u4e00\u4e9b\u6cbf\u7dda\u570b\u5bb6\uff0c\u7576\u5730\u8ca8\u5e63\u532f\u7387\u6ce2\u52d5\u5287\u70c8\uff0c\u82e5\u80fd\u63a1\u7528\u8207\u6e2f\u5143\u6216\u7f8e\u5143\u639b\u9264\u7684\u7a69\u5b9a\u5e63\u9032\u884c\u9805\u76ee\u6295\u8cc7\u548c\u8cbf\u6613\u7d50\u7b97\uff0c\u5c31\u80fd\u6709\u6548\u898f\u907f\u532f\u7387\u98a8\u96aa\uff0c\u7a81\u7834\u50b3\u7d71\u8de8\u5883\u652f\u4ed8\u7684\u74f6\u9838\u3002 \u5f9e\u907f\u96aa\u5de5\u5177\u9081\u5411\u8cc7\u7522\u914d\u7f6e\u65b0\u6838\u5fc3 \u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u672a\u4f86\u767c\u5c55\uff0c\u9060\u4e0d\u6b62\u65bc\u652f\u4ed8\u529f\u80fd\uff0c\u5176\u4e0d\u65b7\u589e\u5f37\u7684\u91d1\u878d\u5c6c\u6027\uff0c\u6b63\u9010\u6f38\u6f14\u8b8a\u70ba\u50b3\u7d71\u6295\u8cc7\u7d44\u5408\u4e2d\u7684\u65b0\u89d2\u8272\u3002\u9996\u5148\uff0c\u5176\u61c9\u7528\u5834\u666f\u6b63\u8fc5\u901f\u64f4\u5c55\u5230\u4e3b\u6d41\u91d1\u878d\u9818\u57df\u3002\u5168\u7403\u652f\u4ed8\u5de8\u982dVisa\u548cPayPal\u7684\u6df1\u5ea6\u6574\u5408\u4fbf\u662f\u6700\u6709\u529b\u7684\u8b49\u660e\u3002\u9019\u4e9b\u516c\u53f8\u6b63\u7a4d\u6975\u5c07USD Coin\u3001PYUSD\u7b49\u7a69\u5b9a\u5e63\u7528\u65bc\u63d0\u5347\u8de8\u5883\u652f\u4ed8\u6548\u7387\u548c\u6e1b\u4f4e\u5c0f\u984d\u532f\u6b3e\u6210\u672c\uff0c\u53cd\u6620\u7a69\u5b9a\u5e63\u53d7\u4e3b\u6d41\u91d1\u878d\u9ad4\u7cfb\u9010\u6b65\u63a1\u7d0d\u3002 \u5176\u6b21\uff0c\u9664\u73fe\u91d1\u548c\u50b5\u5238\u4e4b\u5916\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u6b63\u6210\u70ba\u50b3\u7d71\u6295\u8cc7\u7d44\u5408\u4e2d\u7684\u65b0\u578b\u300c\u7a69\u5b9a\u5668\u300d\u548c\u300c\u6d41\u52d5\u6027\u5de5\u5177\u300d\u3002\u5728\u5e02\u5834\u52d5\u76ea\u6642\uff0c\u6295\u8cc7\u8005\u53ef\u5c07\u8cc7\u91d1\u66ab\u6642\u505c\u6cca\u5728\u7a69\u5b9a\u5e63\u4e2d\uff0c\u4ee5\u898f\u907f\u5e02\u5834\u6ce2\u52d5\u3002\u5c0d\u65bc\u6a5f\u69cb\u6295\u8cc7\u8005\u800c\u8a00\uff0c\u914d\u7f6e\u7a69\u5b9a\u5e63\u4e0d\u50c5\u53ef\u4ee5\u5c0d\u6c96\u98a8\u96aa\uff0c\u9084\u80fd\u63d0\u4f9b\u524d\u6240\u672a\u6709\u7684\u9ad8\u6d41\u52d5\u6027\uff0c\u4ee5\u4fbf\u5728\u5e02\u5834\u51fa\u73fe\u6a5f\u6703\u6642\uff0c\u5f97\u4ee5\u8fc5\u901f\u90e8\u7f72\u8cc7\u91d1\u3002 \u81f3\u65bc\u9769\u547d\u6027\u7684\u5f71\u97ff\uff0c\u5728\u65bc\u7a69\u5b9a\u5e63\u6b63\u6210\u70ba\u6fc0\u6d3b\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\uff08real-world assets\uff09\u4ee3\u5e63\u5316\u6d6a\u6f6e\u7684\u6838\u5fc3\u5a92\u4ecb\u3002\u6240\u8b02\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\u4ee3\u5e63\u5316\uff0c\u662f\u6307\u5c07\u80a1\u7968\u3001\u50b5\u5238\u3001\u623f\u5730\u7522\uff0c\u751a\u81f3\u85dd\u8853\u54c1\u6216\u79c1\u52df\u80a1\u6b0a\u7b49\u50b3\u7d71\u975e\u6d41\u52d5\u6027\u8cc7\u7522\uff0c\u8f49\u5316\u70ba\u53ef\u5728\u5340\u584a\u93c8\u4e0a\u4ea4\u6613\u7684\u6578\u5b57\u4ee3\u5e63\uff0c\u5f9e\u800c\u5728\u66f4\u5927\u7a0b\u5ea6\u4e0a\u91cb\u653e\u6b64\u7b49\u8cc7\u7522\u7684\u6d41\u52d5\u6027\u8207\u4ea4\u6613\u6548\u7387\u3002\u6b0a\u5a01\u5831\u544a\u9810\u6e2c\uff0c\u5168\u7403\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\u4ee3\u5e63\u5316\u7684\u5e02\u5834\u898f\u6a21\u6709\u671b\u57282030\u5e74\u9054\u523016\u842c\u5104\u7f8e\u5143\u3002\u5728\u9019\u500b\u5373\u5c07\u4f86\u81e8\u7684\u9f90\u5927\u5e02\u5834\u4e2d\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u5c07\u662f\u8cfc\u8cb7\u548c\u4ea4\u6613\u9019\u4e9b\u4ee3\u5e63\u5316\u8cc7\u7522\u6700\u4e3b\u8981\u7684\u7d50\u7b97\u5de5\u5177\u3002 \u7576\u7136\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u524d\u666f\u4e5f\u4e26\u975e\u4e00\u7247\u5766\u9014\u3002\u5132\u5099\u91d1\u7684\u900f\u660e\u5ea6\u548c\u5be9\u8a08\u554f\u984c\u4f9d\u7136\u662f\u5e02\u5834\u4fe1\u5fc3\u7684\u91cd\u9ede\u3002\u8207\u6b64\u540c\u6642\uff0c\u5168\u7403\u76e3\u7ba1\u7684\u5354\u8abf\u3001\u53cd\u6d17\u9322\u5408\u898f\u8981\u6c42\uff0c\u4ee5\u53ca\u8207\u5404\u570b\u592e\u884c\u6578\u5b57\u8ca8\u5e63\u4e4b\u9593\u7684\u7af6\u5408\u95dc\u4fc2\uff0c\u90fd\u662f\u5728\u7a69\u5b9a\u5e63\u9577\u9060\u767c\u5c55\u4e2d\uff0c\u5fc5\u9808\u5be9\u614e\u61c9\u5c0d\u7684\u6311\u6230\u3002 \u6253\u9020\u6c38\u7e8c\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u751f\u614b\u5708 \u4f5c\u70ba\u8a95\u751f\u65bc\u5340\u584a\u93c8\u6280\u8853\u7684\u91d1\u878d\u5275\u65b0\u7522\u7269\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u6b63\u8655\u65bc\u50b3\u7d71\u91d1\u878d\u8207\u672a\u4f86\u6578\u5b57\u7d93\u6fdf\u7684\u5341\u5b57\u8def\u53e3\u3002\u5b83\u4e0d\u518d\u662f\u4e00\u500b\u7c21\u55ae\u7684\u652f\u4ed8\u5de5\u5177\uff0c\u800c\u662f\u6f14\u5316\u6210\u4e00\u7a2e\u95dc\u4e4e\u4fe1\u4efb\u3001\u6548\u7387\u548c\u5168\u7403\u4e92\u806f\u7684\u91d1\u878d\u89e3\u6c7a\u65b9\u6848\u3002 \u9999\u6e2f\u7387\u5148\u5efa\u7acb\u8d77\u4e16\u754c\u4e00\u6d41\u7684\u6cd5\u5e63\u7a69\u5b9a\u5e63\u76e3\u7ba1\u6846\u67b6\uff0c\u662f\u6975\u5177\u9060\u898b\u7684\u4e00\u8457\u3002\u9019\u4e0d\u50c5\u80fd\u6709\u6548\u7ba1\u7406\u98a8\u96aa\u3001\u4fdd\u969c\u6295\u8cc7\u8005\uff0c\u66f4\u80fd\u5438\u5f15\u5404\u5730\u7684\u9802\u5c16\u91d1\u878d\u79d1\u6280\u516c\u53f8\u843d\u6236\uff0c\u570d\u7e5e\u6e2f\u5143\u958b\u767c\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u5f9e\u800c\u5c07\u6e2f\u5143\u7684\u8ca8\u5e63\u4e3b\u6b0a\u64f4\u5145\u81f3\u6578\u5b57\u9818\u57df\u3002\u5f9e\u4e0a\u5468\u767c\u8868\u7684\u300a\u9999\u6e2f\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u767c\u5c55\u653f\u7b56\u5ba3\u8a002.0\u300b\uff0c\u8db3\u898b\u7576\u5c40\u92b3\u610f\u62d3\u5c55\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u884c\u696d\u7684\u6c7a\u5fc3\u3002 \u5f9e\u300c\u4e00\u5e36\u4e00\u8def\u300d\u7684\u5b8f\u5927\u6558\u4e8b\uff0c\u5230\u672a\u4f86\u842c\u7269\u7686\u53ef\u4ee3\u5e63\u5316\u7684\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\u85cd\u5716\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u5de8\u5927\u6f5b\u529b\u6b63\u5728\u9010\u6b65\u91cb\u653e\u3002\u9019\u5834\u7531\u4fe1\u4efb\u4e4b\u9328\u6240\u5f15\u9818\u7684\u91d1\u878d\u8b8a\u9769\uff0c\u6545\u4e8b\u624d\u525b\u525b\u958b\u59cb\u3002\u6df1\u523b\u7406\u89e3\u7b87\u4e2d\u860a\u542b\u7684\u6a5f\u9047\u8207\u98a8\u96aa\uff0c\u5c07\u662f\u6bcf\u4e00\u4f4d\u95dc\u6ce8\u672a\u4f86\u7d93\u6fdf\u52d5\u5411\u8005\u5fc5\u4fee\u7684\u91cd\u8981\u4e00\u8ab2\u3002 \u7ae0\u9038\u98db\u535a\u58eb \u6e2f\u5927\u7d93\u7ba1\u5b78\u9662\u7d93\u6fdf\u5b78\u9ad8\u7d1a\u8b1b\u5e2b \uff08\u672c\u6587\u540c\u6642\u65bc\u4e8c\u96f6\u4e8c\u4e94\u5e74\u4e03\u6708\u4e8c\u65e5\u8f09\u65bc\u300a\u4fe1\u5831\u300b\u300c\u9f8d\u864e\u5c71\u4e0b\u300d\u5c08\u6b04\uff09","og:url":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/research\/thought-leadership\/hkej-column\/stablecoins-a-trust-anchor-in-the-sea-of-digital-currency\/","article:published_time":"2025-07-02T03:07:11+00:00","article:modified_time":"2025-07-02T03:07:56+00:00","twitter:card":"summary_large_image","twitter:title":"\u7a69\u5b9a\u5e63\u2014\u2014\u6578\u5b57\u6c6a\u6d0b\u4e2d\u7684\u4fe1\u4efb\u4e4b\u9328 - HKU Business School","twitter:description":"\u8fd1\u5e74\u74b0\u7403\u91d1\u878d\u5e02\u5834\u98a8\u8d77\u96f2\u6e67\uff0c\u5176\u4e2d\u6bd4\u7279\u5e63\u7684\u50f9\u683c\u6ce2\u52d5\u7336\u5982\u904e\u5c71\u8eca\uff0c\u5099\u53d7\u8ffd\u6c42\u9ad8\u56de\u5831\u7684\u6295\u8cc7\u8005\u8ffd\u6367\u3002\u7136\u800c\uff0c\u5728\u9019\u7247\u6d69\u701a\u7684\u6578\u5b57\u6d77\u6d0b\u4e2d\uff0c\u5927\u591a\u6578\u4f01\u696d\u8207\u6295\u8cc7\u8005\u5c0b\u6c42\u7684\u4e26\u975e\u5192\u96aa\uff0c\u800c\u662f\u4e00\u500b\u6295\u8cc7\u907f\u98a8\u6e2f\u3002 \u671f\u9593\uff0c\u4e00\u7a2e\u540d\u70ba\u300c\u7a69\u5b9a\u5e63\u300d\u7684\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u61c9\u904b\u800c\u751f\uff0c\u6210\u70ba\u9023\u63a5\u865b\u64ec\u7d93\u6fdf\u8207\u5be6\u9ad4\u91d1\u878d\u4e0d\u53ef\u6216\u7f3a\u7684\u6a4b\u6a11\uff1b\u622a\u81f32025\u5e74\u521d\uff0c\u5176\u5168\u7403\u7e3d\u5e02\u503c\u5df2\u6084\u7136\u7a81\u78342500\u5104\u7f8e\u5143\u3002\u7a76\u7adf\u7a69\u5b9a\u5e63\u5982\u4f55\u6ef2\u900f\u50b3\u7d71\u7684\u8cc7\u7522\u914d\u7f6e\uff1f\u53c8\u5982\u4f55\u727d\u52d5\u9999\u6e2f\u7684\u672a\u4f86\u767c\u5c55\uff1f \u7a69\u5b9a\u5e63\u4e26\u975e\u6295\u8cc7\u5de5\u5177 \u8981\u4e86\u89e3\u9019\u500b\u5e02\u5834\u65b0\u8cb4\uff0c\u95dc\u9375\u5728\u65bc\u5176\u6838\u5fc3\u8ffd\u6c42\u2014\u2014\u7a69\u5b9a\u3002\u5b83\u662f\u4e00\u7a2e\u50f9\u503c\u8207\u7279\u5b9a\u8cc7\u7522\uff08\u901a\u5e38\u662f\u7f8e\u5143\u7b49\u5f37\u52e2\u4e3b\u6b0a\u8ca8\u5e63\uff09\u4fdd\u6301\u4e00\u6bd4\u4e00\u639b\u9264\u7684\u52a0\u5bc6\u8ca8\u5e63\uff0c\u65e8\u5728\u514b\u670d\u6bd4\u7279\u5e63\u7b49\u8cc7\u7522\u7684\u50f9\u683c\u6ce2\u52d5\u3002\u4f5c\u70ba\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u9023\u7d50\u50b3\u7d71\u91d1\u878d\u7684\u4ecb\u9762\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u662f\u7db2\u7d61\u4e16\u754c\u88e1\u53ef\u9760\u7684\u4ea4\u6613\u5a92\u4ecb\u548c\u50f9\u503c\u5132\u5b58\u624b\u6bb5\u3002 \u5e02\u5834\u4e0a\u7684\u7a69\u5b9a\u5e63\u4e3b\u8981\u53ef\u5206\u70ba3\u985e\u3002\u6700\u4e3b\u6d41\u7684\u662f\u6cd5\u5b9a\u8ca8\u5e63\u5132\u5099\u6d3e\uff0c\u5176\u767c\u884c\u6a5f\u69cb\u627f\u8afe\uff0c\u6bcf\u767c\u884c1\u679a\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u5c31\u6703\u5b58\u5165\u7b49\u503c\u7684\u6cd5\u5e63\u73fe\u91d1\u6216\u9ad8\u6d41\u52d5\u6027\u77ed\u671f\u653f\u5e9c\u50b5\u5238\u4f5c\u70ba\u5132\u5099\u3002\u6cf0\u9054\u5e63\uff08Tether\uff09\u548cUSD Coin\u9019\u5169\u5927\u7a69\u5b9a\u5e63\u662f\u6b64\u6d3e\u4ee3\u8868\uff0c\u5176\u50f9\u503c\u57fa\u77f3\u5728\u65bc\u767c\u884c\u65b9\u5132\u5099\u8cc7\u7522\u7684\u900f\u660e\u5ea6\u8207\u4fe1\u8b7d\u3002\u70ba\u61c9\u5c0d\u76e3\u7ba1\u8981\u6c42\uff0c\u4e3b\u6d41\u767c\u884c\u5546\u6b63\u4e3b\u52d5\u8d70\u5411\u5408\u898f\uff0c\u5b9a\u671f\u767c\u5e03\u7531\u77e5\u540d\u6703\u8a08\u5e2b\u4e8b\u52d9\u6240\u5be9\u8a08\u7684\u5132\u5099\u5831\u544a\u3002 \u5176\u6b21\u662f\u52a0\u5bc6\u8cc7\u7522\u62b5\u62bc\u6d3e\uff0c\u900f\u904e\u5728\u667a\u80fd\u5408\u7d04\u4e2d\u8d85\u984d\u62b5\u62bc\u5176\u4ed6\u52a0\u5bc6\u8cc7\u7522\uff08\u5982\u4ee5\u592a\u574a\uff09\u4f86\u751f\u6210\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u8457\u540d\u4ee3\u8868\u662f\u53bb\u4e2d\u5fc3\u5316\u7684Dai\u3002\u53e6\u6709\u4e00\u5ea6\u88ab\u5bc4\u4e88\u539a\u671b\u7684\u7b97\u6cd5\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u4f46\u5df2\u88ab\u8b49\u660e\u98a8\u96aa\u6975\u9ad8\u30022022\u5e74\uff0c\u56e0TerraUSD\u5d29\u76e4\uff0c\u84b8\u767c\u6389\u6578\u767e\u5104\u7f8e\u5143\u5e02\u503c\uff0c\u662f\u91d1\u878d\u53f2\u4e0a\u4e00\u6b21\u6158\u75db\u6559\u8a13\uff0c\u4e5f\u8b93\u5168\u7403\u6295\u8cc7\u8005\u8a8d\u8b58\u5230\uff0c\u7531\u9ad8\u54c1\u8cea\u6d41\u52d5\u6027\u8cc7\u7522\u652f\u6301\u7684\u6cd5\u5e63\u5132\u5099\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u7121\u7591\u662f\u7576\u524d\u6700\u53ef\u9760\u7684\u9078\u64c7\u3002 \u7c21\u800c\u8a00\u4e4b\uff0c\u6cd5\u5e63\u5132\u5099\u7a69\u5b9a\u5e63\u597d\u6bd4\u4e00\u5f35\u300c\u6578\u5b57\u73fe\u91d1\u6536\u64da\u300d\uff0c\u53ef\u96a8\u6642\u63db\u56de\u7b49\u984d\u73fe\u91d1\uff1b\u52a0\u5bc6\u8cc7\u7522\u62b5\u62bc\u7a69\u5b9a\u5e63\u5247\u6709\u5982\u4e00\u5bb6\u300c\u6578\u5b57\u7576\u8216\u300d\uff0c\u900f\u904e\u8d85\u984d\u62b5\u62bc\u501f\u51fa\u8cc7\u91d1\uff1b\u800c\u7b97\u6cd5\u7a69\u5b9a\u5e63\u5247\u4f3c\u662f\u4e00\u500b\u5931\u9748\u7684\u300c\u667a\u80fd\u8abf\u6eab\u5668\u300d\u3002 \u8ce6\u80fd\u9999\u6e2f\u6210\u70ba\u898f\u5247\u5236\u5b9a\u5148\u92d2 \u6191\u85c9\u4f5c\u70ba\u570b\u969b\u91d1\u878d\u4e2d\u5fc3\u7684\u7af6\u722d\u529b\u512a\u52e2\uff0c\u9999\u6e2f\u5728\u7a69\u5b9a\u5e63\u9019\u5834\u5168\u7403\u91d1\u878d\u8b8a\u9769\u4e2d\uff0c\u6b63\u5f9e\u7a4d\u6975\u53c3\u8207\u8005\u86fb\u8b8a\u70ba\u95dc\u9375\u898f\u5247\u5236\u5b9a\u8005\u3002\u7e7c\u7acb\u6cd5\u6703\u65bc2025\u5e745\u670821\u65e5\u6b63\u5f0f\u901a\u904e\u300a\u7a69\u5b9a\u5e63\u689d\u4f8b\u8349\u6848\u300b\uff0c\u689d\u4f8b\u65bc8\u67081\u65e5\u751f\u6548\u4e4b\u5f8c\uff0c\u5c07\u9032\u4e00\u6b65\u5b8c\u5584\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u6d3b\u52d5\u7684\u76e3\u7ba1\u6846\u67b6\u3002\u9019\u6a19\u8a8c\u8457\u9999\u6e2f\u6210\u70ba\u9996\u6279\u70ba\u6cd5\u5e63\u7a69\u5b9a\u5e63\u8a02\u5b9a\u76e3\u7ba1\u6cd5\u898f\u7684\u4e3b\u8981\u7d93\u6fdf\u9ad4\u4e4b\u4e00\uff0c\u800c\u5728\u5236\u5ea6\u5275\u65b0\u65b9\u9762\u8d70\u5728\u4e16\u754c\u524d\u5217\u3002 \u6b64\u9805\u7acb\u6cd5\u7684\u57fa\u790e\u662f\u8cab\u5fb9\u300c\u76f8\u540c\u98a8\u96aa\u3001\u76f8\u540c\u76e3\u7ba1\u300d\u7684\u7406\u5ff5\uff0c\u660e\u78ba\u898f\u5b9a\u4efb\u4f55\u5728\u6e2f\u767c\u884c\u6216\u63a8\u5ee3\u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u6a5f\u69cb\uff0c\u90fd\u5fc5\u9808\u7372\u5f97\u9999\u6e2f\u91d1\u878d\u7ba1\u7406\u5c40\uff08\u91d1\u7ba1\u5c40\uff09\u7684\u724c\u7167\u3002\u8207\u6b64\u540c\u6642\uff0c\u70ba\u4e86\u9f13\u52f5\u5275\u65b0\u4e26\u7ba1\u63a7\u98a8\u96aa\uff0c\u91d1\u7ba1\u5c40\u65bc2024\u5e74\u521d\u63a8\u51fa\u300c\u7a69\u5b9a\u5e63\u767c\u884c\u4eba\u6c99\u76d2\u300d\u8a08\u5283\uff0c\u9080\u8acb\u6709\u6f5b\u529b\u7684\u6a5f\u69cb\u5728\u53ef\u63a7\u74b0\u5883\u4e0b\u6e2c\u8a66\u5176\u696d\u52d9\u6a21\u5f0f\uff0c\u5c55\u73fe\u51fa\u7576\u5c40\u5e73\u8861\u76e3\u7ba1\u8207\u767c\u5c55\u7684\u667a\u6167\u3002 \u5c24\u5176\u503c\u5f97\u95dc\u6ce8\u7684\u662f\uff0c\u9999\u6e2f\u6b63\u7a4d\u6975\u63a2\u7d22\u5c07\u7a69\u5b9a\u5e63\u843d\u5be6\u65bc\u5be6\u9ad4\u7d93\u6fdf\u7684\u61c9\u7528\u5834\u666f\u3002\u8ca1\u7d93\u4e8b\u52d9\u53ca\u5eab\u52d9\u5c40\u5c40\u9577\u8a31\u6b63\u5b87\u66fe\u63d0\u5230\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u6709\u671b\u5728\u4e2d\u570b\u63a8\u52d5\u7684\u300c\u4e00\u5e36\u4e00\u8def\u300d\u5021\u8b70\u4e2d\u626e\u6f14\u91cd\u8981\u89d2\u8272\u3002\u5728\u4e00\u4e9b\u6cbf\u7dda\u570b\u5bb6\uff0c\u7576\u5730\u8ca8\u5e63\u532f\u7387\u6ce2\u52d5\u5287\u70c8\uff0c\u82e5\u80fd\u63a1\u7528\u8207\u6e2f\u5143\u6216\u7f8e\u5143\u639b\u9264\u7684\u7a69\u5b9a\u5e63\u9032\u884c\u9805\u76ee\u6295\u8cc7\u548c\u8cbf\u6613\u7d50\u7b97\uff0c\u5c31\u80fd\u6709\u6548\u898f\u907f\u532f\u7387\u98a8\u96aa\uff0c\u7a81\u7834\u50b3\u7d71\u8de8\u5883\u652f\u4ed8\u7684\u74f6\u9838\u3002 \u5f9e\u907f\u96aa\u5de5\u5177\u9081\u5411\u8cc7\u7522\u914d\u7f6e\u65b0\u6838\u5fc3 \u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u672a\u4f86\u767c\u5c55\uff0c\u9060\u4e0d\u6b62\u65bc\u652f\u4ed8\u529f\u80fd\uff0c\u5176\u4e0d\u65b7\u589e\u5f37\u7684\u91d1\u878d\u5c6c\u6027\uff0c\u6b63\u9010\u6f38\u6f14\u8b8a\u70ba\u50b3\u7d71\u6295\u8cc7\u7d44\u5408\u4e2d\u7684\u65b0\u89d2\u8272\u3002\u9996\u5148\uff0c\u5176\u61c9\u7528\u5834\u666f\u6b63\u8fc5\u901f\u64f4\u5c55\u5230\u4e3b\u6d41\u91d1\u878d\u9818\u57df\u3002\u5168\u7403\u652f\u4ed8\u5de8\u982dVisa\u548cPayPal\u7684\u6df1\u5ea6\u6574\u5408\u4fbf\u662f\u6700\u6709\u529b\u7684\u8b49\u660e\u3002\u9019\u4e9b\u516c\u53f8\u6b63\u7a4d\u6975\u5c07USD Coin\u3001PYUSD\u7b49\u7a69\u5b9a\u5e63\u7528\u65bc\u63d0\u5347\u8de8\u5883\u652f\u4ed8\u6548\u7387\u548c\u6e1b\u4f4e\u5c0f\u984d\u532f\u6b3e\u6210\u672c\uff0c\u53cd\u6620\u7a69\u5b9a\u5e63\u53d7\u4e3b\u6d41\u91d1\u878d\u9ad4\u7cfb\u9010\u6b65\u63a1\u7d0d\u3002 \u5176\u6b21\uff0c\u9664\u73fe\u91d1\u548c\u50b5\u5238\u4e4b\u5916\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u6b63\u6210\u70ba\u50b3\u7d71\u6295\u8cc7\u7d44\u5408\u4e2d\u7684\u65b0\u578b\u300c\u7a69\u5b9a\u5668\u300d\u548c\u300c\u6d41\u52d5\u6027\u5de5\u5177\u300d\u3002\u5728\u5e02\u5834\u52d5\u76ea\u6642\uff0c\u6295\u8cc7\u8005\u53ef\u5c07\u8cc7\u91d1\u66ab\u6642\u505c\u6cca\u5728\u7a69\u5b9a\u5e63\u4e2d\uff0c\u4ee5\u898f\u907f\u5e02\u5834\u6ce2\u52d5\u3002\u5c0d\u65bc\u6a5f\u69cb\u6295\u8cc7\u8005\u800c\u8a00\uff0c\u914d\u7f6e\u7a69\u5b9a\u5e63\u4e0d\u50c5\u53ef\u4ee5\u5c0d\u6c96\u98a8\u96aa\uff0c\u9084\u80fd\u63d0\u4f9b\u524d\u6240\u672a\u6709\u7684\u9ad8\u6d41\u52d5\u6027\uff0c\u4ee5\u4fbf\u5728\u5e02\u5834\u51fa\u73fe\u6a5f\u6703\u6642\uff0c\u5f97\u4ee5\u8fc5\u901f\u90e8\u7f72\u8cc7\u91d1\u3002 \u81f3\u65bc\u9769\u547d\u6027\u7684\u5f71\u97ff\uff0c\u5728\u65bc\u7a69\u5b9a\u5e63\u6b63\u6210\u70ba\u6fc0\u6d3b\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\uff08real-world assets\uff09\u4ee3\u5e63\u5316\u6d6a\u6f6e\u7684\u6838\u5fc3\u5a92\u4ecb\u3002\u6240\u8b02\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\u4ee3\u5e63\u5316\uff0c\u662f\u6307\u5c07\u80a1\u7968\u3001\u50b5\u5238\u3001\u623f\u5730\u7522\uff0c\u751a\u81f3\u85dd\u8853\u54c1\u6216\u79c1\u52df\u80a1\u6b0a\u7b49\u50b3\u7d71\u975e\u6d41\u52d5\u6027\u8cc7\u7522\uff0c\u8f49\u5316\u70ba\u53ef\u5728\u5340\u584a\u93c8\u4e0a\u4ea4\u6613\u7684\u6578\u5b57\u4ee3\u5e63\uff0c\u5f9e\u800c\u5728\u66f4\u5927\u7a0b\u5ea6\u4e0a\u91cb\u653e\u6b64\u7b49\u8cc7\u7522\u7684\u6d41\u52d5\u6027\u8207\u4ea4\u6613\u6548\u7387\u3002\u6b0a\u5a01\u5831\u544a\u9810\u6e2c\uff0c\u5168\u7403\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\u4ee3\u5e63\u5316\u7684\u5e02\u5834\u898f\u6a21\u6709\u671b\u57282030\u5e74\u9054\u523016\u842c\u5104\u7f8e\u5143\u3002\u5728\u9019\u500b\u5373\u5c07\u4f86\u81e8\u7684\u9f90\u5927\u5e02\u5834\u4e2d\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u5c07\u662f\u8cfc\u8cb7\u548c\u4ea4\u6613\u9019\u4e9b\u4ee3\u5e63\u5316\u8cc7\u7522\u6700\u4e3b\u8981\u7684\u7d50\u7b97\u5de5\u5177\u3002 \u7576\u7136\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u524d\u666f\u4e5f\u4e26\u975e\u4e00\u7247\u5766\u9014\u3002\u5132\u5099\u91d1\u7684\u900f\u660e\u5ea6\u548c\u5be9\u8a08\u554f\u984c\u4f9d\u7136\u662f\u5e02\u5834\u4fe1\u5fc3\u7684\u91cd\u9ede\u3002\u8207\u6b64\u540c\u6642\uff0c\u5168\u7403\u76e3\u7ba1\u7684\u5354\u8abf\u3001\u53cd\u6d17\u9322\u5408\u898f\u8981\u6c42\uff0c\u4ee5\u53ca\u8207\u5404\u570b\u592e\u884c\u6578\u5b57\u8ca8\u5e63\u4e4b\u9593\u7684\u7af6\u5408\u95dc\u4fc2\uff0c\u90fd\u662f\u5728\u7a69\u5b9a\u5e63\u9577\u9060\u767c\u5c55\u4e2d\uff0c\u5fc5\u9808\u5be9\u614e\u61c9\u5c0d\u7684\u6311\u6230\u3002 \u6253\u9020\u6c38\u7e8c\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u751f\u614b\u5708 \u4f5c\u70ba\u8a95\u751f\u65bc\u5340\u584a\u93c8\u6280\u8853\u7684\u91d1\u878d\u5275\u65b0\u7522\u7269\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u6b63\u8655\u65bc\u50b3\u7d71\u91d1\u878d\u8207\u672a\u4f86\u6578\u5b57\u7d93\u6fdf\u7684\u5341\u5b57\u8def\u53e3\u3002\u5b83\u4e0d\u518d\u662f\u4e00\u500b\u7c21\u55ae\u7684\u652f\u4ed8\u5de5\u5177\uff0c\u800c\u662f\u6f14\u5316\u6210\u4e00\u7a2e\u95dc\u4e4e\u4fe1\u4efb\u3001\u6548\u7387\u548c\u5168\u7403\u4e92\u806f\u7684\u91d1\u878d\u89e3\u6c7a\u65b9\u6848\u3002 \u9999\u6e2f\u7387\u5148\u5efa\u7acb\u8d77\u4e16\u754c\u4e00\u6d41\u7684\u6cd5\u5e63\u7a69\u5b9a\u5e63\u76e3\u7ba1\u6846\u67b6\uff0c\u662f\u6975\u5177\u9060\u898b\u7684\u4e00\u8457\u3002\u9019\u4e0d\u50c5\u80fd\u6709\u6548\u7ba1\u7406\u98a8\u96aa\u3001\u4fdd\u969c\u6295\u8cc7\u8005\uff0c\u66f4\u80fd\u5438\u5f15\u5404\u5730\u7684\u9802\u5c16\u91d1\u878d\u79d1\u6280\u516c\u53f8\u843d\u6236\uff0c\u570d\u7e5e\u6e2f\u5143\u958b\u767c\u7a69\u5b9a\u5e63\uff0c\u5f9e\u800c\u5c07\u6e2f\u5143\u7684\u8ca8\u5e63\u4e3b\u6b0a\u64f4\u5145\u81f3\u6578\u5b57\u9818\u57df\u3002\u5f9e\u4e0a\u5468\u767c\u8868\u7684\u300a\u9999\u6e2f\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u767c\u5c55\u653f\u7b56\u5ba3\u8a002.0\u300b\uff0c\u8db3\u898b\u7576\u5c40\u92b3\u610f\u62d3\u5c55\u6578\u5b57\u8cc7\u7522\u884c\u696d\u7684\u6c7a\u5fc3\u3002 \u5f9e\u300c\u4e00\u5e36\u4e00\u8def\u300d\u7684\u5b8f\u5927\u6558\u4e8b\uff0c\u5230\u672a\u4f86\u842c\u7269\u7686\u53ef\u4ee3\u5e63\u5316\u7684\u73fe\u5be6\u4e16\u754c\u8cc7\u7522\u85cd\u5716\uff0c\u7a69\u5b9a\u5e63\u7684\u5de8\u5927\u6f5b\u529b\u6b63\u5728\u9010\u6b65\u91cb\u653e\u3002\u9019\u5834\u7531\u4fe1\u4efb\u4e4b\u9328\u6240\u5f15\u9818\u7684\u91d1\u878d\u8b8a\u9769\uff0c\u6545\u4e8b\u624d\u525b\u525b\u958b\u59cb\u3002\u6df1\u523b\u7406\u89e3\u7b87\u4e2d\u860a\u542b\u7684\u6a5f\u9047\u8207\u98a8\u96aa\uff0c\u5c07\u662f\u6bcf\u4e00\u4f4d\u95dc\u6ce8\u672a\u4f86\u7d93\u6fdf\u52d5\u5411\u8005\u5fc5\u4fee\u7684\u91cd\u8981\u4e00\u8ab2\u3002 \u7ae0\u9038\u98db\u535a\u58eb \u6e2f\u5927\u7d93\u7ba1\u5b78\u9662\u7d93\u6fdf\u5b78\u9ad8\u7d1a\u8b1b\u5e2b \uff08\u672c\u6587\u540c\u6642\u65bc\u4e8c\u96f6\u4e8c\u4e94\u5e74\u4e03\u6708\u4e8c\u65e5\u8f09\u65bc\u300a\u4fe1\u5831\u300b\u300c\u9f8d\u864e\u5c71\u4e0b\u300d\u5c08\u6b04\uff09"},"aioseo_meta_data":{"post_id":"237797","title":null,"description":null,"keywords":null,"keyphrases":{"focus":{"keyphrase":"","score":0,"analysis":{"keyphraseInTitle":{"score":0,"maxScore":9,"error":1}}},"additional":[]},"primary_term":null,"canonical_url":null,"og_title":null,"og_description":null,"og_object_type":"default","og_image_type":"default","og_image_url":null,"og_image_width":null,"og_image_height":null,"og_image_custom_url":null,"og_image_custom_fields":null,"og_video":"","og_custom_url":null,"og_article_section":null,"og_article_tags":null,"twitter_use_og":false,"twitter_card":"default","twitter_image_type":"default","twitter_image_url":null,"twitter_image_custom_url":null,"twitter_image_custom_fields":null,"twitter_title":null,"twitter_description":null,"schema":{"blockGraphs":[],"customGraphs":[],"default":{"data":{"Article":[],"Course":[],"Dataset":[],"FAQPage":[],"Movie":[],"Person":[],"Product":[],"ProductReview":[],"Car":[],"Recipe":[],"Service":[],"SoftwareApplication":[],"WebPage":[]},"graphName":"WebPage","isEnabled":true},"graphs":[]},"schema_type":"default","schema_type_options":null,"pillar_content":false,"robots_default":true,"robots_noindex":false,"robots_noarchive":false,"robots_nosnippet":false,"robots_nofollow":false,"robots_noimageindex":false,"robots_noodp":false,"robots_notranslate":false,"robots_max_snippet":"-1","robots_max_videopreview":"-1","robots_max_imagepreview":"large","priority":null,"frequency":"default","local_seo":null,"breadcrumb_settings":null,"limit_modified_date":0,"ai":null,"created":"2025-07-02 03:07:30","updated":"2025-07-02 03:07:57","seo_analyzer_scan_date":null},"aioseo_breadcrumb":"<div class=\"aioseo-breadcrumbs\"><span class=\"aioseo-breadcrumb\">\n\t\t\t<a href=\"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/\" title=\"Home\">Home<\/a>\n\t\t<\/span><span class=\"aioseo-breadcrumb-separator\">&raquo;<\/span><span class=\"aioseo-breadcrumb\">\n\t\t\t<a href=\"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/thought-leadership\/hkej-column-tc\/\" title=\"\u9f8d\u864e\u5c71\u4e0b\">\u9f8d\u864e\u5c71\u4e0b<\/a>\n\t\t<\/span><span class=\"aioseo-breadcrumb-separator\">&raquo;<\/span><span class=\"aioseo-breadcrumb\">\n\t\t\t\u7a69\u5b9a\u5e63\u2014\u2014\u6578\u5b57\u6c6a\u6d0b\u4e2d\u7684\u4fe1\u4efb\u4e4b\u9328\n\t\t<\/span><\/div>","aioseo_breadcrumb_json":[{"label":"Home","link":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/"},{"label":"\u9f8d\u864e\u5c71\u4e0b","link":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/thought-leadership\/hkej-column-tc\/"},{"label":"\u7a69\u5b9a\u5e63\u2014\u2014\u6578\u5b57\u6c6a\u6d0b\u4e2d\u7684\u4fe1\u4efb\u4e4b\u9328","link":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/research\/thought-leadership\/hkej-column\/stablecoins-a-trust-anchor-in-the-sea-of-digital-currency\/"}],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/wp-json\/wp\/v2\/thought-leadership\/237797","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/wp-json\/wp\/v2\/thought-leadership"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/wp-json\/wp\/v2\/types\/thought-leadership"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/wp-json\/wp\/v2\/thought-leadership\/237797\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":237798,"href":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/wp-json\/wp\/v2\/thought-leadership\/237797\/revisions\/237798"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=237797"}],"wp:term":[{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.hkubs.hku.hk\/tc\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=237797"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}